Чиновники казначейства в штатах США, находящихся на обоих концах политического спектра, спорят по поводу инвестиций, благоприятных для климата, и оба используют один и тот же аргумент, чтобы прийти к противоположным выводам.
Последний раунд выстрелов был произведен 14 сентября дюжиной чиновников казначейства штата от Демократической партии, которые утверждали, что их коллеги-республиканцы работают против фидуциарных интересов своих избирателей в погоне за политической повесткой дня в поддержку ископаемого топлива.
За последние несколько месяцев чиновники казначейства Республиканской партии в более чем дюжине штатов расправились с тем, что они считают неконтролируемым поведением компаний по управлению активами, управляющих пенсионными фондами штатов. Они утверждают, что некоторые из этих фирм подвергают риску деньги пенсионеров и нарушают ценности свободного рынка штатов, “бойкотируя” - ограничивая их владение акциями — компании, работающие на ископаемом топливе, из—за беспокойства об изменении климата. В результате чиновники в Западной Вирджинии, Техасе и других местах блокируют некоторые фирмы, в том числе BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами, от управления инвестициями штата.
У республиканских государственных чиновников есть слабый аргумент против ESG
Одна из проблем с этим аргументом заключается в том, что BlackRock и почти все другие управляющие активами продолжают инвестировать в крупные энергетические компании — на сумму “сотни миллиардов долларов”, согласно письму BlackRock, опубликованному на прошлой неделе. Благодаря своим акциям в этих компаниях BlackRock проголосовала против почти половины всех решений акционеров, связанных с изменением климата, начиная с 2020 года.
Что еще более важно, аргумент республиканских чиновников считает само собой разумеющимся, что единственная причина избегать компаний, работающих на ископаемом топливе, или, по крайней мере, подтолкнуть их к изменению своей бизнес—модели — это сделать политическое заявление. Вместо этого в письме BlackRock утверждается: “Мы считаем, что инвесторы и компании, которые занимают дальновидную позицию в отношении климатических рисков и их последствий для энергетического перехода, приведут к лучшим долгосрочным финансовым результатам”.
Новое письмо от чиновников казначейства Демократической партии в Нью-Йорке, Массачусетсе и Калифорнии, а также в 11 других штатах перекликается с BlackRock. Государства, которые наказывают инвесторов, заботящихся о климате, и “используют черные списки, чтобы препятствовать свободному рынку”, пишут они, “упустят потенциальный рост, потому что их внимание сосредоточено на сохранении статус-кво”.
Борьба с ESG обходится налогоплательщикам в деньги
Даже в краткосрочной перспективе противодействие ESG со стороны республиканских правительств уже привело к издержкам для их налогоплательщиков. Исследование, проведенное Уортонской школой бизнеса, показало, что закон штата Техас от 2021 года, запрещающий городским властям брать кредиты в банках, дружественных ESG, обошелся налогоплательщикам дополнительно в 303-532 миллиона долларов в виде процентных расходов, после того как городам пришлось пересмотреть сделки с меньшим пулом небольших финансовых учреждений.
Редко найдется экономист, который будет утверждать, что изменение климата не имеет значения для инвестиционных соображений, особенно таких, как пенсии с длительным временным горизонтом. Чем больше времени потребуется чиновникам, выступающим против ESG, чтобы признать это, тем больше под угрозой окажутся сбережения их избирателей.