_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Данный пост сделан с целью актуализировать прошлый обзор вышедший в феврале 2022 года, проверим что изменилось в компании, и актуальна ли она для вложений сегодня.
Ознакомиться с деятельностью компании вы можете, изучив предыдущие обзоры:
первый обзор - https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/3060
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 2. Характеристики:
1. Номинал облигации СибЭнМаш01 составляет 1000 рублей (то есть это минимальная цена покупки одной облигации).
2. Текущее состояние цены облигации: СибЭнМаш01 стоит сейчас 1 001.0 руб. или 100.10% от номинала.
3. Срок обращения (дата погашения) состоится 13-02-2025 года.
4. Оферта не назначена.
5. Текущая доходность составляет 15.8%
6. Купон составляет 37.4 рублей. Выплаты раз в 91 день.
7. Размещена на Московской бирже.
8. Уровень листинга (надёжности) - ТРЕТИЙ УРОВЕНЬ.
9. Ликвидность (денежный оборот среди покупателей и продавцов) от 200 тыс. до 1,5 млн. рублей в день, поэтому проблем с покупкой или продажей позиции быть особо не должно.
10. Волатильность с мая 2022 года ниже 2%.
11. Дюрация составляет 749 дней.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 3 Ключевые экономические показатели компании
Глава 3.1 Отчет за 2021 год, в сравнении с 2020 годом. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 25,8% (в числовом выражении с 1,8 до 2,2 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль снизилась на 29,1% (в числовом выражении с 178 до 126 млн. руб.)
Глава 3.2 Отчет за 1 квартал 2022 года, в сравнении с 1 кварталом 2021 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 11,6% (в числовом выражении с 420 до 469 млн. руб.)
2. Чистая прибыль снизилась на 802% (в числовом выражении с 10,5 до УБЫТКА в 73 млн. руб.)
Глава 3.3 Отчет за 1 полугодии 2022 года, в сравнении с 1 полугодии 2021 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 38,5% (в числовом выражении с 829 до 1,2 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль снизилась на 418% (в числовом выражении с 22 до УБЫТКА в 71 млн. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
13 сентября 2022 года АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «СИБЭНЕРГОМАШ — БКЗ» НА УРОВНЕ BB(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»
В прошлом году рейтинг был на таком же уровне.
Сам рейтинг означается буквально следующее:
"Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации."
Подтверждение кредитного рейтинга ООО «СИБЭНЕРГОМАШ — БКЗ» (далее — Сибэнергомаш, Завод, Компания) обусловлено сохранением кредитных метрик в диапазоне, установленном для данного уровня рейтинга. При этом АКРА отмечает положительные изменения в части роста портфеля контрактов Компании и увеличение объемов произведенной продукции. Однако снижение рентабельности в первом квартале текущего года может оказать сдерживающее влияние на рост показателей по итогам 2022 года.
Кредитный рейтинг обусловлен средними оценками рыночной позиции, бизнес-профиля, географической диверсификации и уровнем корпоративного управления. Оценка финансового риск-профиля учитывает средние долговую нагрузку и обслуживание долга, а также невысокий денежный поток и малый размер Компании.
Сибэнергомаш специализируется на производстве энергетических котлов большой мощности, промышленных вентиляторов и дымососов, сосудов и теплообменного оборудования, продукции кузнечно-прессового производства. Завод обеспечивает оборудованием крупные тепловые электростанции, объекты металлургии, нефтехимии и других отраслей. Помимо проектирования и изготовления нового оборудования на Заводе производятся узлы и детали для реконструкции действующих котлов. Годовая производительность (технологический потенциал) Компании составляет 22 тыс. тонн продукции. На текущий момент на предприятии работает 836 человек.
Средняя долговая нагрузка. Показатель общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2021 года составил 1,4х, что обусловлено переносом привлечения облигационного займа на 2022 год. В текущем году Компания завершает размещение трехлетних облигаций, а также располагает кредитными линиями от двух коммерческих банков. Агентство отмечает улучшение структуры кредитного портфеля в части диверсификации источников, а также увеличения срочности обязательств. Кредиты привлекались для финансирования производства в рамках заключенных контрактов. Покрытие процентных платежей также находится на среднем уровне: взвешенная оценка FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам (с 2019 по 2024 год) составит 4,7х.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
Из-за негативной динамики падения прибылей компании мы не можем рекомендовать их облигации к покупке, да и процент доходности что-то высоковат для сегодняшнего дня(и размер купона тоже не маленький даже в сравнении с другими представителями сектора ВДО). Однако стоит заметить, что ликвидность нормальная и упаднических настроений в отношении данной облигации по торгам не наблюдается.
Если у вас есть позиция в облигациях данного эмитента, то лучше бы она не превышала 1-2% от капитала. Решение в любом случае за вами.
Также наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала, и 1-2% на более рисковые активы.
Также наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#облигации #инвестиции #бонды #сибэнергомаш #сибэнергомашбкз #сибэренгомаш_бкз #приборостроение #электротехника #электротехническаяпромышленность #сибэм #сибэм_бкз
