В 1906 году Rolls-Royce произвела четыре шасси для показа на автошоу в Олимпии, две существующие модели, четырехцилиндровую мощность 20 лошадиных сил вместе с более мощной шестицилиндровой в 30 лошадиных сил, а также два образца нового автомобиля названного 40/50 НР. Этот автомобиль оказался до того новым, что выставочные образцы не были полностью готовы и не предоставлялись прессе для тестирования до 1907 года.
Этот автомобиль выпускался с 1907 по 1925 год. Первые два года был оснащен шестицилиндровым двигателем объемом 7036 кубических сантиметров с жесткой посадкой на шасси. Позже он имел очень тихо работавший мотор, смонтированный на шасси с помощью запатентованного эластичного держателя. Четырехступенчатая коробка передач имела три прямых передачи, четвертая была повышающим.
Развитие Silver Ghost было приостановлено во время Первой мировой войны, хотя шасси и двигатель поставлялись для использования в бронированных автомобилях Rolls-Royce.
Ранние автомобили снабжались жесткими передним и задним мостами и листовыми рессорами со всех сторон. У ранних автомобилей тормоза, управляемые ручным рычагом, были только на задних колесах, тогда, как педальный трансмиссионый тормоз воздействовал на карданный вал. Тормозная система, управляемая ногой, передвинулась в барабаны заднего моста в 1913 году. С 1923 года четырехколесные тормоза с сервоприводом ставились на заказ.
Несмотря на эти улучшения, производительность конкурентов серебряного призрака улучшилась до такой степени, что его предыдущее превосходство было подорвано к началу 1920-х. Продажи снизились с 742 до 430. Компания решила запустить его замену, которая была введена в 1925 году в виде нового названия Phantom. После этого во избежание путаницы более старые модели назвали Серебряными призраками.
Широко известное имя Silver Ghost (в переводе серебряный призрак) изначально являлось именем собственным автомобиля с номером шасси 60551, однако, вскоре распространилось на всю серию.
"Серебряный призрак" был одним из первых автомобилей компании Rolls-Royce.
Всего выпустили таких автомобиля 7874 штуки.