Он содержит зоопарк в своем поместье площадью 57 акров в Бедфорде, штат Нью-Йорк, где живут 90-летние наземные черепахи, редкие зебры, верблюды и «куча ягод». Он сделал блестящую карьеру в области управления денежными средствами и направил свой успех на благотворительность.
СОДЕРЖАНИЕ:
Майкл Стейнхардт
Путь Майкла
Майкл Стейнхардт родился 7 декабря 1940 года. Он окончил среднюю школу в 16 лет. Стейнхардт окончил Уортонскую школу бизнеса Пенсильванского университета в 1960 году и получил степень бакалавра. Начал работать в финансовой индустрии в качестве научного сотрудника.
Он начал свою карьеру во взаимном фонде Calvin Bullock. Майкл Стейнхардт работал штатным писателем и аналитиком по ценным бумагам. А затем перешел на работу в брокерскую фирму Loeb, Rhoades & Co. (предшественник Shearson Loeb Rhoades).
Уже в 27 лет он создал свой фонд и управляющую компанию Steinhardt Partners. В 1967 году он основал хедж-фонд Steinhardt, Fine, Berkowitz & Co.
С 1967 по 1995 год, на интервале в 29 лет, его хедж-фонд заработал для инвесторов 24,5% в годовом выражении после всех издержек и комиссий (а до их вычета более чем 30%), тогда как S&P принес инвесторам 11,2%. Стейнхардт переигрывал рынок на 13,3 процентного пункта ежегодно. Да, он отошел от управления фондом до схлопывания пузыря доткомов и не попал под каток кризиса 2008 года. В то же время он пережил два вполне серьезных кризиса: в 1969-1970 годах фондовый рынок обвалился на 36%, в 1973-1974 — на 48% (в кризис 2000-2002 годов падение рынка в целом составило сравнимые 49%). Результат фантастический, но он кажется еще более грандиозным, если учесть, что Стейнхардт не только не имел ни одного убыточного года, но и в 9 из 10 месяцев получал прибыль.
Стоимостное инвестирование не подразумевает такого стабильного результата на столь коротких временных интервалах, потому что «стоимостники» делают долго срочные ставки. Не исключено, что Стейнхардт задействовал и другие инструменты получения избыточной доходности. Так, Комиссия по ценным бумагам и биржам США исследовала его сделки в связи со скандалом с инвестиционным банком Salomon Brothers, который, как в 1991 году было до казано, занимался тем, что загонял в угол рынок гособлигаций США. Расследование в отношении компании Стейнхардта было прекращено Стейнхардт предпочел заплатить $70 млн в виде штрафа, а не судиться с комиссией. Поскольку юридически он чист, мы оставляем за ним место в пантеоне выдающихся.
В 1995 году Стейнхардт закрыл хедж-фонд, чтобы направить свои усилия и состояние на растущие потребности еврейского мира.
Доходность стоимостных инвесторов в сравнении с иyдексом S&P500
Торговые принципы Майкала Стейнхардта. Выдержка из книги: Биржевые маги
Принцип номер один: иной взгляд. Я стараюсь выработать такое видение рынка, которое, как я думаю, отличается от общей
точки зрения. И следую этому иному видению до тех пор, пока не почувствую, что оно больше не соответствует реальности.
Мое неизменное мнение таково: чтобы заработать на рынках, нужно быть готовым взглянуть в лицо опасности. Я всегда был склонен играть на понижение акций, которые были фаворитами и поддерживались энтузиазмом большинства институциональных инвесторов.
-То есть пока ваше видение фундаментальных условий неизменно, вы будете тверды в своей позиции, как бы сильно она не пошла против вас?
Правильно. Конечно, при кошмарном развитии событий я, возможно, поторгую против своей позиции, чтобы немного ослабить давление. «Да, плохи мои дела. Вокруг — одни покупатели, —скажу я себе. — Почему бы и мне не присоединиться к ним? Может, удастся немного заработать?» Рассуждая таким образом, я как бы раздваиваюсь. Я внутренне уверен в своем фундаментальном прогнозе и стараюсь отделять его от скоротечных возбуждений и напряжений, которые можно наблюдать на рынке. Поэтому, даже сохраняя в этой ситуации короткую позицию, я могу время от времени становиться покупателем.
-Допустим, негативно оценивая перспективы некоторой акции, но не обязательно отрасли в целом, вы играете на понижение этой акции. Бывает ли, что вы страхуетесь, покупая другую акцию из той
же отраслевой группы, в противовес свой короткой позиции?
Я иногда пробовал такой прием, но в итоге пришел к выводу, что это бесполезно. Обычно при этом вместо одной проблемы получаешь две. Как правило, ваши сведения о такой другой растущей акции
будут сравнительно скудными, ведь вы просто хватаетесь за нее для хеджирования.Я не применяю защитных стоп-приказов или чего-то подобного. Не пользуюсь никакими правилами покупки на падающем или растущем рынке. Неотслеживаю прорывы вверх или вниз. Я не использую графики.
-Есть у вас какие-то торговые правила, которые вы могли бы описать?
Приведите мне пример торгового правила.
Ну вот распространенный пример: я не открываю позицию, если еще не знаю точно, где собираюсь ее закрыть. Правило необязательно должно касаться контроля над риском, оно может… Нет. У меня нет никаких правил со стоп-приказами или ориентирами. Просто я мыслю в иных
терминах.
Любой, кто полагает, что способен дать рецепт успеха в этом бизнесе, обманывает себя, ведь все слишком быстро изменяется. Сколько-нибудь длительный успех некоей формулы сам же и приближает ее неизбежный крах.
Между теоретиками и практиками инакомыслия есть очень важное отличие. Для того чтобы выиграть, действуя иначе, нужен точный выбор времени и подходящего размера позиции. Слишком маленькая позиция не имеет смысла, а слишком большая может привести к краху даже при небольших погрешностях в выборе времени. Эта работа требует решимости, ответственности и понимания собственного «Я».
-Что бы вы прежде всего посоветовали трейдерам-дилетантам?
Одна из привлекательных сторон этого бизнеса состоит в том, что в нем иногда может преуспеть и абсолютный невежда. К несчастью, это создает впечатление, что для успеха профессионализм не
обязателен, а это — настоящая западня. Поэтому я бы посоветовал прежде всего усвоить, что это —остроконкурентный бизнес: решая вопрос о покупке или продаже, вы вступаете в борьбу с людьми, которые этому занятию посвятили немалую часть своей жизни. Во многих случаях эти профессионалы выступают оппонентами в ваших сделках и, скорее всего, обыграют вас.
Удача в торговле — это специфический баланс между твердостью в реализации своих замыслов и готовностью признавать совершенные ошибки. Нужно верить в лучшее, но и не забывать, что во многих случаях вы будете не правы. Баланс между самоуверенностью и смирением быстрее всего достигается путем большого числа проб и ошибок. Следует с должным уважением относиться к оппоненту по сделке. Постоянно спрашивайте себя: «Почему он хочет продать? Что ему известно такого, что я не знаю?» Наконец, нужно честно оценивать себя и других. По моим наблюдениям, все великие трейдеры — это настоящие искатели истины.
В основе инакомыслия Стейнхардта лежит подход «от обратного». Но удачи на этом пути не достичь, если опираться только на обзоры психологических показателей или других индикаторов бычьего консенсуса. От рынков так просто не откупиться. Хотя психологические показатели всегда бывают весьма бычьими на вершинах и медвежьими — в основаниях рынка, к несчастью, экстремальные бычьи и медвежьи значения также характерны и для затянувшихся тенденций. Хитрость не в инакомыслии как таковом, а в том, чтобы действовать «от обратного» в нужное время. Суждения такого рода нельзя выработать с помощью простой формулы. Удачливому инакомыслящему нужно уметь отфильтровывать действительно благоприятные возможности. Фильтры Стейнхардта — это сочетание тонкого восприятия фундаментальных факторов и точного выбора времени для заключения сделок.
Гибкость является еще одним ключом к исключительно высоким показателям «прибыль/риск» сделок Стейнхардта. Это проявляется в том, что он одинаково легко играет и на повышение, и на понижение, а также в том, что он готов торговать не только на рынках акций, но и на других рынках, если в их пользу говорит его оценка фундаментальных факторов.
Вера в себя, несомненно, является важным качеством для любого трейдера, но для инакомыслящего трейдера она жизненно необходима.
Стейнхардт также подчеркивает, что универсальных формул или незыблемых шаблонов не существует. Рынки непрерывно меняются, и преуспевающие трейдеры приспосабливаются к этим переменам. По мнению Стейнхардта, трейдеров, которые пытаются найти заданные раз и навсегда методы, рано или поздно ожидает крах.
Жизненные принципы Майкала Стейнхардта
Принцип Стейнхардта – его вера в то, что денежные достижения сами по себе не представляют ценности или смысла в жизни. Он глубоко обеспокоен разрушением еврейской жизни за пределами Израиля и направил свое состояние на устранение обескураживающих тенденций. В 1995 году он сделал неожиданное заявление о том, что закроет свой хедж-фонд и посвятит свое время и состояние еврейскому настоящему и будущему.
С этой целью г-н Стейнхардт был дальновидным и стратегическим лидером-филантропом, стремящимся привлечь американских евреев, особенно тех, кто находится на обочине общества, к богатым и динамичным возможностям иудаизма. Он стал соучредителем организации Birthright Israel.
В 2001 году Майкл Стейнхардт и несколько других инвесторов основали New York Sun, нишевую газету Нью-Йорка.
Майкл Стейнхардт автор книги «Никакой спекуляции: Моя жизнь на рынке и за его пределами» (No Bull: My Life In and Out of Markets), которая вышла в 2008 году.
Через Фонд Steinhardt за еврейскую жизнь Майкл Steinhardt целенаправленно продвигает еврейские программы дошкольного образования, погружение в иврит в еврейских лагерях и чартерных школах, еженедельные программы субботних обедов и многое другое. Он возглавляет Фонд вместе со своей женой Джуди. Они всю жизнь прожили в Нью-Йорке; у них трое детей и 13 внуков.
Стейнхардт также является коллекционером произведений искусства, особенно древностей.
Цитаты
Для меня управление хедж-фондами было искусством. Это было то, что, как мне казалось, у меня получалось исключительно хорошо, а у большей части мира — нет. Но им было все равно, как мне.
“Что нам действительно было нужно давным-давно, так это признание того, что злодеи есть. Зло финансовой системы должно было быть признано задолго до этого ”.
Источники
Michael Steinhardt, Billionaire, Surrenders $70 Million in Stolen Relics
Краденый антиквариат подвел миллиардера – Коммерсантъ FM – Коммерсантъ (kommersant.ru)