Приветствую всех. М,да подкосила меня новомодная болячка, подкосила, две недели не писал обзоры и умные посты, но вроде голова встала на место, хоть и виски давит немного, но почитал немного новости про ОКГ-2, про дивиденды, и решил, что надо бы обзор про нее сделать, больше даже для себя на память, почему держу и хочу докупить (спойлер цель: 25000 акций).
ОКГ-2 Кто это и что это?
Оптовая генерирующая компания № 2 (ОГК-2) — российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России». На 2016 год контролирует электростанции установленной мощностью 18 ГВт. Основными видами деятельности ПАО «ОГК-2» являются производство и продажа электрической и тепловой энергии. Основным рынком сбыта является оптовый рынок электрической энергии (мощности).
Вроде все с деятельностью понятно, производим и продаем тепло и электроэнергию.
Деятельность
На 2020 год компания эксплуатирует 11 тепловых электрических станций: Сургутская ГРЭС-1, Псковская ГРЭС, Серовская ГРЭС, Ставропольская ГРЭС, Троицкая ГРЭС, Рязанская ГРЭС, Новочеркасская ГРЭС, Киришская ГРЭС, Череповецкая ГРЭС, Адлерская ТЭС и Грозненская ТЭС с общей установленной электрической мощностью станций 18 828 МВт (тепловой — более чем 2106 Гкал/ч).
Собственно - это и есть состав и актив данной компании.
Структура акционерного капитала
Основным владельцем ПАО «ОГК-2» является ПАО «Центрэнергохолдинг», который владеет 73,42% акций. ПАО «Центрэнергохолдинг» является дочерей компанией «Газпром энергохолдинг», которая полностью принадлежит ПАО «Газпром». В структуру «Газпром энергохолдинг» также входят такие энергетические компании как ПАО «Мосэнерго», ПАО «ТГК-1» и ПАО «МОЭК».
Да,да именно ГАЗПРОМ, является основным держателем акций ОГК-2, то есть Газпром будет собственно выкачивать оттуда доходы на благо себя любимого и благо государства дальше.
Финансовые показатели
Динамика выручки в млн руб.
Динамика чистой прибыли в миллионах
Чистая прибыль имеет тенденцию к росту за счет оптимизации затрат. и как видите чистая прибыль имеет тенденцию к росту. Ну а учитывая такой момент, что уровень потребления электроэнергии в России с каждым годом увеличивается, плюс ко всему увеличение цены на электроэнергию и тепло, прибыль у компании будет только расти! А значит можем ожидать вкусные дивиденды
И собственно структура выручки
Как видим самым значимым ресурсом в доходах компании является электроэнергия.
Конечно не стоит забывать о затратах и долгах, как сказано в открытых источниках
«ОГК-2» не испытывает проблем с долговой нагрузкой. Показатель Чистый долг/EBITDA составляет 1,43 и имеет тенденцию к снижению, как за счет роста EBITDA, так и за счет постепенного снижения заемных средств.
Коэффициент левериджа, отношение обязательств к собственному капиталу, составляет 0,55. Это значит, что деятельность компании в большей степени финансируется за счет собственного капитала, а не заемных средств, и характеризует «ОГК-2» как финансово устойчивую компанию.
Наши любимые дивиденды
ПАО «ОГК-2» стабильно платит дивиденды и в этом году декларировало намерение продолжить придерживаться дивидендных выплат в размере 50% чистой прибыли по МСФО по итогам 2022 года, согласно уровню установленных выплат материнской компании «Газпром энергохолдинг».
По итогам 2021 года акционеры уже получили дивиденды в размере 0,096 руб. на акцию, что подразумевает дивидендную доходность на уровне 8,5% к текущей цене 0,59 руб. на акцию. (хотя в процентах так и не нашел информацию, но мне капнуло примерно 8,6% в пересчете на мой порфель)
К слову если верить прогнозам аналитиков, то в следующем году можем получить дивиденды в размере 0,105 рубля на акцию, так что вкусно.
Но не забываем и про минусы
Что такое ОГК-2 при всех ее плюсах, дивидендах и том, что по сути это просто производитель энергии.
Стандартная энергетическая компания, которая особо не может диверсифицироваться, она не может сделать выработку больше 100%. Разве что повысить цены на электричество или сделать апгрейд существующего оборудования (как на той же Череповецкой), но это долго и дорого (ещё и взрывается потом 😅). А плюс ко всему это материальные затраты, а у нас в России странная политика, мы используем то, что было построенно в СССР и как-то нового не строем и ремонтировать особо не хотим.
Но как говорится на ряду с этим можно выделить и "плюсы"
Да именно плюс в кавычках. На чем рост и в чем будет доход акционеров, да на банальном увеличении тарифов, В прошлом году отпускная цена 2,56 рубля в этом году 2,76 рубля, а в следующем году могут и до 3 рублей поднять цену за 1квт/ч , а значит тут просто за счет роста цен и банальной инфляции компания будет зарабатывать все больше и больше, а значит при не изменной дивидендной политике. акционеры будут получать свой доход, для оплаты электроэнергии дома :)
цена, падения и покупка
что сразу же бросается в глаза - так это то что ОКГ-2 сейчас торгуется с очень хорошим дисконтом, всего за 0,555 рубля, в до кризисные времена цена была в размере порядка 0,75-0,8 рубля, что означает, что во первых - есть потенциал роста при благоприятном инвестиционном фоне, а во вторых - котировки вполне способны в следующем году вернуться на прежние уровни, если конечно не будет каких-нибудь масштабных аварий на ГРЭС, и политических потрясений как в феврале.
Лично я в этом году прикупил немного акций ОГК-2, так как по сути являясь дочкой Газпрома, она для них является можно сказать дойной коровой, из которой Газпром будет выкачивать деньги в виде дивидендов на уровне 7-9%, ну и конечно не забывая делиться с акционерами. Поэтому лично для себя ставлю цель прикупить ОГК-2 в оба своих портфеля примерно по 10000 акций в каждый, так как по сути ее можно с натяжкой назвать квазиоблигацией. А значит может стать очень не плохим дополнением в моем пенсионном портфеле, тем более цена не кусающаяся по сути всего 55 копеек, ну а если я в начале октября выполню план по закупке ПНК, то чисто на дивы могу увеличивать свой портфель на вот такие небольшие и дешевые лоты.
И по традиции: Все сказанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, является чисто мнением автора и размышлением о данной компании.
