Традиционно облигации вызывают меньший интерес, чем акции, хотя могут приносить хороший доход в N-ый момент времени. В разделе практика будет понятно о чём я. Сейчас попробую объяснять максимально просто и без умных слов.
💸Облигация - это долг компании перед её владельцем. Obligation - обязательство с английского.
Часто облигации называют бондами (Eng. bonds).
Суть: компании "А" нужны деньги, она может пойти в банк и получить кредит по ставке ЦБ (ФРС, ЕЦБ) + ставка риска банка + прибыль банка.
А может пойти на рынок облигаций даже не будучи публичной компанией(не торгуясь на рынке) и разместить предложение на выпуск облигаций. Это тоже не бесплатно: будут сопутствующие расходы, но ставка может быть ниже, условия лучше (срок, частота платежей), а ещё можно выкупать собственные облигации с рынка.
💰Облигации могут выпускать как компании, так и государственные органы - например, ОФЗ в 🇷🇺 $su52001rmfs3 или treasuries в 🇺🇸
Таким образом покупая облигацию - вы покупаете частичку долга компании/страны/региона.
Основные понятия:
🔸номинал - это в общем виде стоимость облигации при выпуске и погашении;
🔸купон - это расходы эмитента, которые он платит вам за то, что вы держите его облигации.
Купоны могут платиться раз в год, в полгода, квартал, месяц, или бывает такое, что купов вообще нет 😇 (подсказка: тогда облигация сразу выпускается дешевле номинала);
🔸НКД (накопленный купонный доход ) - это часть купона, которая уже начислена на текущий момент с момента выплаты прошлого купона.
Пример: купон 10 рублей. С момента выплаты прошлого купона прошло 45 дней, а выплаты раз в 90 дней. НКД будет 10 * 45 / 90 = 5.
НКД уплачивается всегда при продаже/покупке облигации. И это определенный плюс. То есть покупая вчера облигацию, продаёшь завтра, при неизменной цене облигации ты получаешь больше на величину выросшего НКД
🔸 Доходность бывает 2х видов: текущая и к погашению.
Текущая - это отношение всех купонов за год к текущей цене.
К погашению учитывает ещё тот бонус, который вы получаете, когда покупаете облигацию по цене ниже номинала.
Тут начинаются трудности: облигации торгуются на рынке и могут стоить ниже и выше номинала 🥹
На цену облигации обычно влияют 4 фактора:
🔹 Состояние эмитента. Если компания объявляет о серьёзных проблемах (есть все шансы о невыплате по облигациям, то она падает в цене).
Яркий пример, ситуация с АФК Система $AFKS и Роснефть $ROSN по делу Башнефти $BANE , когда облигации системы пикировали на негативных новостях.
🔹 Экономическая/политическая ситуация. Чем она хуже, тем риски выше, тем цена ниже;
🔹 Ставка центрального банка. При росте ставки новые выпуски идут с более высокими ставками, значит доходность по ним выше.
В результате цена облигации падает из-за "конкуренции" с другими выпусками.
Для примера "старая" 5-летняя облигация, торгуется по номиналу, до погашения остался 1 год, купон 10% от номинала.
Ставка ЦБ была 8%, стала 9%. Новый выпуск облигации на 1 год идёт с купоном 11% от номинала.
Доходность "старого" выпуска должна естественным образом вырасти до 11%. Это возможно только за счёт снижения цены облигации
➕В чём интерес покупки таких облигаций - так это погашение по номиналу.
Акции не гарантируют никакой цены, а облигации дают четкий ориентир в конце - Номинал.
‼️Если не будет дефолта: не выплаты купона или невозможности погашения облигации эмитентом
Это была сухая теория, но я добавлю в конце ещё 2 термина:
🔺Амортизация - погашение части облигации в определённый момент. Таким образом уменьшается номинал (фактически вы получаете назад его часть до полного погашения), как правило уменьшается и купон.
🔺Оферта - дата, когда вы можете предъявить свои облигации к выкупу эмитенту, хотя срок погашения ещё не наступил. Обычно в эту дату меняется купон облигации (об оферте подробно написано выше)
Как я наблюдал это может происходить и вверх, и вниз.
$RU000A100PB0 ЖКХ Якутии повысили купон при последней оферте и выставили новую через год.
Практика будет позже 😉
#теория #инвестиции #облигации