Продолжаю придерживаться плана и вновь пополняю свой брокерский счет — это моя восьмая покупка российских акций. Состояние моего портфеля на утро 23 сентября:
Говорить о лидерах тут уже не приходится — обвал, произошедший на этой неделе, серьезно подкорректировал мою бумажную прибыль. В аутсайдеры же после неоднозначного отчета вырвалась компания Сегежа.
У меня много раз спрашивали, есть ли в моем портфеле облигации. Есть, и купил я их еще в начале этого года, а потом немного докупал в течение весны:
Так что защитных инструментов у меня более чем достаточно, поэтому я не боюсь формировать портфель из акций даже в таких турбулентных условиях. А ситуация на рынке и правда складывается непростая...
После затишья прошлой недели, когда ни выход нерезидентов, ни снижение ставки ЦБ не оказали серьезного влияния на настроения инвесторов, события начала этой недели вызвали на рынке настоящую панику. Что мы в итоге имеем?
Утром в среду индекс Московской биржи упал ниже весенних уровней, растеряв весь рост последних полутора месяцев - из-за последних событий тревога инвесторов вполне понятна. С другой стороны, если все пойдет по худшему сценарию, то портфель будет последним, о чем мы в таком случае будем переживать.
На мой взгляд, для будущего российских компаний никаких серьезных изменений не произошло — в скорое потепление отношений между Россией и США я итак не верил, а новые санкции в любом случае были бы введены. Так что такая реакция рынка это явно эмоции, а не хладнокровный расчет и анализ.
Пора начинать думать категориями той реальности, в которой мы оказались, и в ней бизнес компаний будет разворачиваться на восток и внутрь страны — других рынков сбыта для них не осталось. Конечно, на переориентацию понадобится время, потому что текущая логистика не позволяет сделать это быстро и безболезненно.
Как бы там ни было, на рынке все равно можно найти компании, которые способны извлечь выгоду из сложившейся ситуации. Но, еще раз повторю, бизнесу многих из них потребуется время на адаптацию, поэтому не стоит уже завтра ждать от них щедрых дивидендов.
Как и не стоит ожидать прежних выплат от наших экспортеров, которых в 2023 году обяжут выплатить дополнительный налог на сумму 1,4 триллиона рублей. Бюджет в следующем году будет дефицитный, ведь на перестройку экономики нужны деньги — и именно экспортеры станут донорами этого процесса.
Если говорить об экономике в целом, то последние данные показывают, что ситуация в ней постепенно начала стабилизироваться. В июле ВВП вырос на 0,6% по сравнению с июнем, прервав негативный тренд последних четырех месяцев.
Главный вклад в этот рост внесла обрабатывающая промышленность, которая прибавила сразу 3,2%. Хорошие показатели демонстрирует пищевая промышленность, химия, нефтепереработка и строительство. Розничные продажи растут уже второй месяц, при этом восстанавливается спрос на непродовольственные товары.
Очень важной датой для нашего рынка станет 30 сентября, когда акционеры Газпрома примут окончательное решение по дивидендам за I полугодие 2022 года. Если неприятных сюрпризов не случится, то на рынок должен вернуться умеренный позитив.
Сегодня я решил добавить в свой портфель компанию ДВМП (FESCO), которая однозначно выиграет от переориентации наших экспортных потоков на восток.
Свежая статистика показывает, что в морских портах Арктического и Дальневосточного бассейнов наблюдается положительная динамика, особенно выделяется здесь Владивостокский порт, который три года подряд является лидером в России по контейнерообороту.
Отчет FESCO за I полугодие получился очень сильным:
- выручка увеличилась на 75% г/г до 84,3 млрд. рублей;
- показатель EBITDA вырос на 125% г/г до 38 млрд. рублей;
- международные морские перевозки выросли на 10%.
Кроме того, чистый долг уменьшился почти в 3 раза, и соотношение NetDebt/EBITDA составляет всего 0,3х. Не смотря на сильный рост финансовых показателей и низкий долг, ждать дивидендов от компании не стоит — до 2024 года будет реализовываться масштабная программа модернизации ВМТП.
Пора переходить к покупкам:
- Сбербанк — 20 акций по 118 рублей;
- Новатэк — 2 акции по 1007 рублей;
- Татнефть П - 6 акций по 382 рубля;
- АФК Система - 100 акций по 12,65 рублей;
- ПИК — 2 акции по 650 рублей;
- Сегежа - 200 акций по 6,1 рублей;
- РусАгро — 1 акция по 777 рублей;
- Белуга — 1 акция по 2818 рублей;
- Аквакультура — 1 акция по 631 рублю;
- ДВМП — 100 акций по 33,93 рублей.
Так выглядит мой портфель после этих покупок:
Сбербанк (19%), Лукойл (13,5%) и Новатэк (12%) - крупнейшие доли в портфеле, доля остальных компаний колеблется от 2% до 8%:
В периоды рыночной паники самое главное не терять голову и продолжать следовать своему плану. Ничто не может нанести вам больший вред, чем ваши собственные эмоции.
Коллеги, приглашаю вас в свой телеграмм-канал "Финансовый Механизм" - в нем я каждый день публикую статьи, посвященные долгосрочному инвестированию.
Всем спасибо за внимание!