ЦБ предложил разрешить держателям облигаций упрощенную подачу заявления о банкротстве эмитента. В этом случае процесс станет более демократичным. Пока с этим не все гладко: о проблеме неравных прав разных категорий облигационеров впервые заговорила Ассоциация владельцев облигаций (АВО). Она изучила случаи дефолтов эмитентов с 2016 года и выяснила много интересного.
- 85% эмитентов, допустивших дефолт, ушли на разные стадии процесса банкротства.
- ПВО (представитель владельцев облигаций) очень редко участвуют в делах о банкротстве эмитента. Во-первых, закон не обязывает его это делать. Во-вторых, это дорого. Так что, если ПВО и берется за такие дела, обычно за этим стоят интересы крупного бондхолдера.
- Основная проблема — необходимость «просуживания» долга перед подачей заявления о банкротстве эмитента. То есть, сперва нужно подтвердить обоснованность своих претензий к эмитенту судебным иском. А уже после выигрыша дела, имея на руках соответствующее решение суда о взыскании долга с должника, можно подать заявление о признании его банкротом.Как отмечает АВО, предварительное «просуживание» долга требует уплаты госпошлины. Например, для подачи исков по бондам Обуви России потребуется оплата в размере почти 2 млн рублей. А вот процедура подачи на банкротство, по данным АВО, такой большой пошлины не требует.
- Не все инвесторы равны: например, банки вправе инициировать процедуру банкротства эмитента сразу, с даты возникновения у него признаков банкротства, им не требуется сначала идти в суд.
Новые поправки должны решить проблему. Правда, пока их не приняли, но ЦБ поддержал инициативу АВО и других участников рынка: он направил в Минэкономразвития предложение внести соответствующие изменения в закон о банкротстве.
Кстати, в отношении облигационного долга найти признаки несостоятельности должника совсем несложно — ведь вся информация о сумме долга и выплатах по нему раскрывается публично.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
#банкротство #цб #эмитенты #инвестициивоблигации #акциииоблигации
