Сеть медицинских клиник «Мать и Дитя» - нетипичный бизнес на российском, в большей степени сырьевом публичном рынке.
Сегодня компания объединяет 50 современных медицинских учреждений, в том числе, 10 многопрофильных госпиталей и 40 амбулаторных клиник с присутствием на территории 25 регионов Российской Федерации.
За первые 6 мес. этого года «Мать и Дитя» открыла новой многофункциональной госпиталь «MD Лахта» в Санкт-Петербурге, запустила многопрофильный госпиталь «MD Тюмень-2», завершила реновацию Новосибирского центра репродуктивной медицины, открыла новый амбулаторный медицинский центр «Мать и Дитя Бутово» в Москве. При этом компания заморозила долгосрочные проекты психоневрологического центра Лапино-5 и многофункционального госпиталя Домодедово.
Ранее «Мать и Дитя» оценивалась как компания роста. Динамика роста финансовых показателей соответствовала высоким мультипликаторам. После 24 февраля котировки обвалились и компания стала оцениваться уже на уровне компаний стоимости. Однако и динамика показателей замедлилась. Некоторую лепту в снижение роста внес спад пандемии.
За первые 6 мес. выручка Группы выросла всего на 1,3%, а показатели EBITDA и скорректированной чистой прибыли снизились на 5,8 и 9,4% соответственно. Количество амбулаторных посещений снизилось на 2,1% год-к-году, а снижение количества койко-дней составило 7,4% год-к-году.
Чистый долг компании стал отрицательным. В 3 квартале 2022 года «Мать и Дитя» закрыла кредит, привлечённый в 2018 году у банка ВТБ, досрочно погасив все обязательства на сумму 2 166 млн руб.
Судя по заморозке крупных проектов и досрочному погашению долга, компания не видит возможности активного роста в настоящий момент. Однако бизнес остается быть качественным и в настоящий момент оценивается вполне справедливо. Надо только помнить, что на нашем фондовом рынке торгуются депозитарные расписки и принимать риски, связанные с этим.