На фондовом рынке, помимо классических инструментов, есть такие понятия, как РЕПО, Овернайт. Многие обходят их стороной, потому что непонятно, что это и как работает. В статье разберемся, что за такое РЕПО и Овернайт.
Что такое РЕПО?
РЕПО (Repo – repurchase agreement) – это сделка, при которой ваши ценные бумаги продаются и тут же заключается соглашение об их обратном выкупе по заранее оговоренной цене.
Сделки РЕПО имеют два основных типа:
- Сделка прямого РЕПО заключается в виде продажи с обязательством последующего выкупа;
- Сделка обратного РЕПО заключается в виде покупки с обязательством последующей обратной продажи.
Что такое Овернайт?
Сделки Овернайт — это процедура, когда вторая часть операции (обратная сделка РЕПО) совершается на следующий день после первой (прямой сделки). Эти сделки проводятся на спотовом рынке и носят названия «today» и «tomorrow».
Овернайт (Overnight - до утра, на ночь) — это однодневный займ брокеру ценных бумаг под проценты.
*Спотовый рынок – это рынок реальных сделок. Расчеты по заключенным контрактам здесь осуществляются практически сразу, для сторон это означает, что у них должны быть в наличии продаваемые активы и средства для их приобретения [1].
Например, может быть так, что ставка овернайт у Тинькофф до 2,75% годовых и минимальная сумма 100 000 рублей.
Нужно понимать, что имея ценных бумаг на 100 000 рублей вы не будете стабильно получать по 2 750 рублей в год.
На чистый заработок (помимо суммы активов) будет влиять несколько деталей:
- Вид ценных бумаг (акции);
- Только ликвидные (голубые фишки);
- Количество займов за год.
Вы получаете доход только после предоставления овернайт брокеру на ночь. А вот сколько будет таких операций за год – не известно. Все это связано с тем, что желающих предоставить однодневный займ на значительно больше, чем людей, которым нужен этот займ. Самый оптимистичный прогноз — это раз в две недели (плюс-минус).
Соответственно, 2,75 % годовой доходности от овернайта размываются. В сухом остатке, это 0,1-0,2 % (а то и меньше).
Что имеем в итоге?
Используя овернайт, вы меняете свою собственность на долговые обязательства брокера. Это является главным риском, а именно банкротство.
Банкротство — это невозможность расплатиться по своим долгам, и, если случится что брокер обанкротился, а вы разрешили ему провести сделку овернайт, и он ею воспользовался, вернуть свои бумаги будет затруднительно.
Но не все так плохо и страшно. Механизм сделок РЕПО подразумевает, что на срок предоставления денежных средств ценные бумаги переходят в собственность к кредитору, что упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заёмщиком и снижает кредитный риск.
Помимо РЕПО и Овернайт существует множество других непонятных терминов. В Библиотеке инвестора лежит файл, который поможет разобраться в сложных терминах, как SPO, IPO, обратный выкуп и другое. Скачивайте и изучайте!