Акционерная финансовая корпорация «Система» - в некотором роде уникальная компания на российском рынке. Она объединяет ряд разноплановых публичных и непубличных активов.
Основателя и руководителя «Системы» Владимира Евтушенкова называют «российским Уорреном Баффетом». Среди публичных активов корпорации – 49,94% МТС, 31,8% OZON, 62,2% Segezha Group. Не представленные на Мосбирже – 48,8% застройщика «Эталон», 89,7% агрохолдинга «Степь», 95,5% сети клиник «Медси», 72,2% фармацевтической «Биннофарм Групп», 91% электросетевой компании БЭСК, 42,9% ритейлера в сегменте одежды Concept Group, 99% биотехнологической «Система-БиоТех», а так же полный контроль над IT-холдингом Sitronics Group, «Бизнес-Недвижимостью», Cosmos Hotel Group и East-West United Bank.
Сегодня капитализация АФК «Система» составляет около 141 млрд. руб. При этом только стоимость публичных активов превышает 400 млрд. руб. Правда, кредиты и займы у головной компании превышают 1 трлн. руб.
Согласно консолидированной отчетности (а другую в случае «Системы» не имеет смысла рассматривать), за первое полугодие 2022 года выручка выросла более чем на 22%. Себестоимость росла чуть быстрее выручки. Но операционная прибыль выросла на 56%. У компании очень высокие финансовые расходы, которые в итоге акционерам холдинга приносят чистый убыток. За полугодие он составил 20 млрд руб. по сравнению с 6 млрд. за тот же период прошлого года.
Долг вырос почти на 200 млрд. руб. При этом АФК «Система» продолжает расширять бизнес за счет приобретения активов: в июне был приобретен производитель минеральной воды Архыз Оригинал, в июле — активы по добыче и переработке красной рыбы. В мае компания увеличила свою долю в девелоперской компании Эталон до 48,8%.
Компания продолжает развиваться, но за счет наращивания долга. Снижение ключевой ставки и стабилизация на рынках, на которых работает компания, вероятно, позволят показать лучшие результаты в обозримом будущем.