Второй обзор в рубрике портфель на миллион.
В текущей публикации разберем изменившуюся структуру, оценим результат и разберем ошибки.
Разбор ошибок, пожалуй, самое главное, что следует делать. Любому инвестору очень важно научиться их признавать. Это большой шаг к росту доходности.
Посмотрим как изменился наш портфель за месяц.
Для начала вспомним, как он выглядел на конец июля.
Структура портфеля на миллион на 31.07.2022
Более подробно о структуре и мыслях месяц назад можно прочитать в предыдущей публикации, которую можно найти по этой ссылке: https://zen.yandex.ru/media/finanblogger/portfel-na-million-portfel-na-310722-pochemu-takaia-struktura-chto-planiruiu-pokupat-i-prodavat-v-avguste-62e7ed1a3208252320e733a6?&
В течение месяца можно отслеживать результаты в моем телеграм канале. Там рассказываю о сделках в режиме реального времени с их обоснованием: https://t.me/FinanBlogger.
Также на Дзене есть отдельный раздел по моему портфелю. Там информация появляется с небольшой задержкой: https://zen.yandex.ru/suite/7dadecab-69c1-4c28-a036-d6d6d6769930?lang=ru
Продолжим с описанием текущего состояния портфеля
Структура портфеля на миллион на 31.08.2022
На сделках внутри месяца подробно останавливаться не буду, об этом уже много написано в разделе "портфель на миллион".
Портфель за месяц просел на 2 процента. Это самая большая моя просадка с мая 2020 года. Есть над чем подумать.
Вижу 2 причины:
- сильный рост в предыдущий месяц (4,8%), т.е. идеи себя немного излишне отработали ранее, но продолжил их держать.
- несоответствие ожиданий по валюте реальной картине.
Разберем не оправдавшие себя ожидания:
1. Не сработала ставка на ослабление рубля. Еще месяц назад доля валюты составляла 23,3%. Внутри месяца докупил юань и декабрьский фьючерс на доллар (не путать с долларом). Докупал в начале августа при снижении курса ниже 60 рублей. Были ожидания, что по рублю останется высокая волатильность, которая позволит зафиксировать часть прибыли на курсе 65 и выше. Но этого не произошло. Курс один раз поднялся чуть выше 62 и ненадолго. А юань вообще пошел вниз за счет укрепления доллара. Идею считаю рабочей. Оставляем в портфеле. Сейчас валюты с учетом фьючерса 33,1% от портфеля. Думаю сейчас это вполне приемлемая диверсификация по валютам.
2. Не сработала идея о дальнейшем восстановлении доходности длинных ОФЗ. Потери тоже не случилось - стоимость в портфеле в течение месяца с учетом выплаченных купонов практически не изменилась. По-прежнему в очень хорошем плюсе по длинным ОФЗ с момента их покупки. Оставляю в портфеле. Ждем снижение ставки в сентябре. Уверен, это принесет портфелю некоторый профит. По ставке будет отдельный материал. Попробуем в нем сделать прогноз инфляции и предположить ставку на конец весны 2023. Думаю, это может оказаться пиком низкой годовой инфляции и пиком снижения ставок. До этого считаю целесообразным держать длинные ОФЗ. О них еще вспомнят когда рынок пойдет в коррекцию или за несколько дней до заседания ЦБ по ставке (16 сентября).
Разберем структуру портфеля и планы по каждому блоку:
1. Валюта. 26,7% в юане + 6,4 фьючерс на доллар.
Здесь возможно переведу фьючерс доллара в юань. Идея затягивается, не хочу кормить фьючерс. Долю валюты оставляю без изменений как минимум до 65 рублей за доллар. После этой цены начну продавать.
2. Фонды недвижимости. 4,7%
ПНК Рентал планирую увеличить до 10%, продав частично инфляционные ОФЗ. Очень устойчивый фонд. Сейчас он дороже, чем в начале года и уже заплатил дважды ренту более 2% в квартал. Докупать буду после отсечки по ренте в последние дни месяца
3. Длинные ОФЗ. 27,9%. Уже написал. Оставляю.
4. Инфляционные ОФЗ. 22,6%.
С начала своей покупки принесли очень хорошую прибыль, полностью отработав весеннюю инфляцию. Доходность по ним за пол года более 10% с учетом купонов. Это альтернатива кэшу. Т.е. при появлении идей их постепенно продаю. Сейчас по длинным инфляционным ОФЗ доходность "инфляция плюс 3,5%". Идеальная история для супер консервативного накопителя. Почти "правило четырех процентов" в действии. При нарастании инфляции склонно расти тело, т.е. ими еще можно немного спекулировать.
5. Акции. 11,6%. Формирую долгосрочный портфель. По Белуге и Сургутнефтегазу делал отдельные обзоры с пояснениями. Главная идея при покупке акций - выбор недооцененных эмитентов, которых можно держать годами. Отмечу, что покупка Белуги была идеей месяца. За неделю она принесла около 8% от цены покупки. Сургутнефтегаз только купил. Доходность нулевая.
Следующая акция - Московская биржа. По ней сделаю отдельный обзор, но уже купил 1 сентября 1 процент. Также хочу довести долю до 5%.
Дальше смотрю в сторону ИнтерРАО и Ростелеком. Но требуют разбора и оценки отраслей и их перспектив в целом.
Думаю, что рынку было бы неплохо немного откорректировать прежде чем продолжать крупные покупки акций. Он сильно растет на любых новостях. Это не лучший сигнал. Если рынок продолжит идти в безоткатный рост, то все равно продолжу аккуратные покупки - примерно на 1 процент в неделю со стопами в безубыток. Рассчитываю собрать до 20% в акциях на конец месяца. Если будет хорошая коррекция, то возможно больше.
5. Наличные. 6,4%. Уже приготовил под следующие покупки
Какие еще ожидания от сентября?
- Остается идея мягкой девальвации рубля. Все в предвкушении нового бюджетного правила, которое только на факте его утверждения добавит к курсу не менее 5 рублей за несколько дней.
- Продолжаем бояться не вышедших с нашего рынка нерезидентов. Не стоит лезть в акции на все деньги.
- После бурного роста с 2050 уже выше 2400 по индексу Мосбиржи неминуемо последует откат. И чем выше рост, тем больше будет откат. Это тоже следует помнить. Особенно в такие времена опасны локомотивы этого роста из голубых фишек. Покупать желательно еще не отреагировавшие ростом акции.
- Во внимании к заседанию ЦБ. Ждем снижения ставки после рекордной дефляции в августе. Вполне можем ожидать сюрприз на уровне снижения 0,5-0,75%. Не менее важно, что скажет Набиуллина на пресс конференции по итогам заседания. Очень неплохо рассказывает об ожиданиях в экономике и планируемых действиях. Отвечает открыто на правильные вопросы аудитории.
О своих сделках также продолжу писать в телеграме в режиме реального времени и выкладывать в отдельный раздел на Дзене.
Все написанное в данной статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь на канал.
Ссылка на telegram: https://t.me/FinanBlogger. Анонсы, важные новости, а также информация по моим сделкам в режиме реального времени.
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Вырезки из статей и информация внутри торгового дня для интересующихся фондовым рынком.