Недавно цена на газ в Европе превысила $3500/тыс. м3, хотя запасы газа в большинстве стран заполнены более, чем на 80%. Объясняем, почему нет прямой связи между запасами и ценами и что ждет Евросоюз этой зимой (ничего хорошего).
Причины роста цен
Европа страдает от продолжительной засухи, которая оказалась рекордной за последние 500 лет. Главной проблемой для энергетики стало обмеление рек: гидроэлектростанции не вырабатывают энергию в нужном объеме, а судна с углем не могут попасть в порты. Вдобавок к этому, цены вверх толкают регулярные остановки Северного потока, затянувшаяся "Санта-Барбара" с турбинами и перенос запуска после ремонта американского СПГ-завода Freepoint LNG.
Несмотря на высокие цены, страны Европы по-прежнему скупают СПГ, чтобы успеть заполнить ПХГ (подземные хранилища газа) к началу отопительного сезона. При всем желании политиков показать, что интересы демократии дороже денег, экономике ЕС с каждым днем становится тяжелее. Например, главная немецкая энергокомпания Uniper поглощает миллиарды евро государственных денег, чтобы оставаться на плаву. Промышленность же постепенно умирает из-за космических цен на электроэнергию и природный газ.
ПХГ не поможет
Последние недели активно обсуждается успешное заполнение европейских ПХГ газом. На 25 августа ПХГ были заполнены на 79,4% - хороший результат, по сравнению с прошлым годом (66,1%). Тогда (осенью 2021 г.) цены на газ стали резко расти, из-за чего компании снизили закачку в ПХГ и стали ждать падения цен. Как мы видим, в текущем отопительном сезоне такие ошибки Европа не планирует совершать. И все-таки, текущий уровень ниже, чем на аналогичную дату в 2019-2020 гг. (91%).
Хотя обсуждение запасов в ПХГ сейчас популярно в СМИ, необходимо прояснить предназначение подземных хранилищ. ПХГ позволяют сглаживать неровности импорта и краткосрочно увеличивать поставки газа на внутренний рынок при необходимости, т.е. ПХГ выполняют балансирующую функцию. Обычно отопительный сезон в Европе проходит с ноября по март, иногда сроки сдвигаются, в зависимости от погоды. Соответственно, в отопительный сезон газ из ПХГ расходуется, в остальное время газ накапливается. Главное, что нужно понимать - у ПХГ нет задачи накопить газ на весь отопительный сезон. Объем ПХГ составляет чуть более 100 млрд м3, при условии, что за один зимний месяцы ЕС потребляет 45-50 млрд м3 газа. Основным источником газа всегда является импортный поток, а не запасы в ПХГ.
Простая арифметика показывает, что ЕС сможет протянуть на запасах 2 месяца при условии 100%-ой наполненности хранилищ. Остальные 100-150 млрд м3 необходимо импортировать, а большая часть будет закуплена по заоблачным ценам у США. Именно поэтому уровень запасов слабо влияет на спотовые цены на газ в Европе.
Не стоит упускать из внимания азиатский фактор. Пока Китай находится карантине, в Европу поступает в том числе газ, который предназначался для китайцев. Сейчас же цены в Азии постепенно догоняют европейские, хотя исторически АТР всегда был премиальным рынком. Вполне вероятно, что с наступлением зимы конкуренция за газ резко усилится между регионами, и тогда цены начнут бить очередные рекорды. Второй фактор - это, конечно же, погода. Если 2022 г. преподнесёт очередной сюрприз в виде холодной и продолжительной зимы в Северном полушарии, мы увидим цены и по $5000/тыс. м3, а может быть и по $10 000.
Автор: Михаил Журавлев, эксперт экономического отдела ИЭФ
Подписывайтесь на наш Телеграмм-канал