Затянувшиеся в России дефляционные процессы связаны с тем, что экономика проходит коррекцию после произошедшего в начале года скачка цен, а также с низким спросом экономически активного населения. Вместе с тем нелепо полагать, что подобное положение затянется — уже к осени всё вернётся на круги своя, и рост цен возобновится.
Снижение вне сезона
По итогам июля российские цены снизились на 0,40% — это официальные данные федеральной службы государственной статистики. Причём снижение цен неравномерное: в продовольственном секторе дефляционные показатели достигают 1,5%, а в части плодовой и овощной продукции – аж 11,5%. Товары непродовольственной группы тоже подешевели, но падение там значительно более скромное и не превышает полупроцента. А вот услуги продолжают дорожать – на 1,5%.
В результате можно сказать, что дефляция продолжается уже второй месяц, и в современной российской истории так бывало только три раза – в 97-м, 2017 и 2019 годах. Причём обычно это происходило позднее – в августе-сентябре, на фоне сезонных изменений цен на овощи и фрукты.
Дискуссии о том, насколько долго продлится падение, продолжались с апреля. Минэк, к примеру, видит в таком положении серьёзные риски: существует вероятность дефляционной спирали – когда падение цен вызывает снижение экономической активности, и далее по кругу. С другой стороны, Центробанк акцентирует внимание экспертов и экономически активного населения на том, что риски инфляции пока больше, чем дефляционные, и положение вещей — не более чем коррекция после агрессивного роста в феврале-начале марта. Чтобы не нагнетать обстановку, руководитель ведомства Набиуллина призывает ориентироваться не на месячные, а на годовые цифры: как известно, в попугаях удав значительно длиннее, а по прогнозам ведомства на коне года инфляция не превысит 15%.
Независимые эксперты банковского сектора согласны с тем, что причины стоит искать в мартовских событиях. Тогда многие продавцы закладывали в цены в том числе и неопределённость в части ценовой политики. И сегодняшняя дефляция, по их мнению, объясняется возвращением цен в приемлемое и комфортное для большинства покупателей и товаропроизводителей русло.
Также на дефляцию оказала внимание переоценка, связанная с искусственным укреплением курса национальной валюты.
Дополнительный сдерживающий эффект на рост цен оказывает тот факт, что Россия производит сырьё и продовольствие, и в отличие от всего мира нам удалось избежать скачкообразного роста цен на топливо и продукты питания. А стабилизация обменного курса остановили рост и в других сферах, связанных с народным потреблением – от одежды и фурнитуры до электронной промышленности и медикаментов. Если в начале года рост в этих товарных категориях превышал 30%, то к концу июля сократился до «вполне пристойных» 11%.
Вдобавок снижение спроса в части потребления вызвало стабилизацию цен на дорогостоящие продукты, и даже автомобили чуть-чуть устоялись.
Фактор спроса
С чем же связана такая ситуация?
Прежде всего, вялость экономического спроса, или, в трактовке Центробанка – склонность населения хранить деньги в кубышке вместо того, чтобы тратить. Оно и понятно. В банке признают, что это один из важнейших показателей, который будет определять тенденции отечественной экономики. Вероятно, что склонность прятать деньги в носок сохранится – люди будут копить «подушку безопасности», чтобы не попасть под сокращение заработных плат, принудительные отпуска или сокращения. Есть и положительный момент: в случае, если ситуация наладится в среднесрочной перспективе, эта подушка сработает как бустер для потребительского спроса.
А пока спрос сокращается. В августе расходы населения на потребительские товары растут в полтора-два раза медленнее, чем в предыдущем цикле, и это одинаково касается даже непродовольственных товаров. Аналогично ничего хорошего сказать нельзя про рынок ипотеки и прочие кредиты. Да, верно: объёмы больше, чем в апреле, но от низкой базы любые количественные относительные показатели роста – явление относительное.
Так, в прошлом месяце по статистике физлица взяли почти 900 миллиардов рублей кредитов, что составило 26% роста к июню, но на треть меньше, чем в прошлом, насквозь ковидном 2021 году.
Росстат утверждает, что доходы также продолжают падать: в первом квартале – на 1,2%, во втором – на 0,8%, хотя в последние три месяца прошлого года сохранялась положительная динамика. В этом позитивные тенденции отмечаются только с июня, но в части кредитования это, как правило, кредиты для погашения кредитов или рефинансирование.
То, что русские предпочитают беречь деньги, а не тратить их, видно по тому, как увеличилось количество депозитов в отечественной валюте: с 5% до более чем 13%, и это на фоне снижения торгового оборота в рознице.
О том, что спрос падает, недвусмысленно свидетельствует статистика по сбору акцизов и НДС: в майские-июньские деньги рост составлял 11-16%, что было ниже показателя инфляции, зато в июле цифры рухнули на 39% — и это уже напоминает драматическое обрушение в апреле.
Когда рост цен вернётся?
По прогнозам экономистов, а августовские и сентябрьские дни из-за снижения стоимости овощей, ягод и фруктов дефляционные тенденции продолжатся. Однако уже в следующем месяце инфляция вернётся: тут и ослабление рубля «поможет», и цены на товары народного потребления, и повышение активности потребителей, напрямую завязанное на развитие механизмов параллельного импорта и его увеличение в количественном измерении.
При этом инфляция может вернуться и раньше – если сезонность сдвинется в своей отправной точке, то такая же загогулина может случиться и с конечной. А если Банк России примет решение снизить ключевую ставку ещё раз, прогноз станет реальностью с вероятностью заметно выше 100%.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ на мой YouTube канал!
Ставьте ПАЛЕЦ ВВЕРХ и ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ на Дзен канал.
Читайте также:
✅ Пообщались с экспертами: где мы будем отдыхать этим летом и сколько это будет стоить россиянам
✅ Самые громкие и некрасивые скандалы с участием детей политиков