Вчера, 22 августа, цены на газ в Европе превысили отметку в $3100 за тысячу кубометров, увеличившись за день на 19%. Нынешний рост цен в краткосрочной перспективе кажется нам в основном спекулятивным. Мы ожидаем коррекции на рынке в ближайшие две недели, и вот почему:
- Поводом для роста цен послужили сообщения о полной остановке "Северного потока" на три дня с 31 августа по 2 сентября. Теперь рынок закладывает в цену ожидания того, что поставки вообще не возобновятся. Мы считаем это предположение ошибочным, а потери европейского рынка из-за трехдневного простоя газопровода - относительно небольшими (совокупно около 100 млн кубометров). Для сравнения, Германия за день закачивает в свои хранилища более 100 млн кубометров.
- Рынок теряет около 20 млн кубометров в день из-за ремонтов на месторождении Troll в Норвегии. Ремонт должен завершиться в конце августа, что даст повод спекулянтам скорректировать позиции.
- Спрос на электроэнергию в Европы, выросший из-за жаркой погоды, начнет снижаться в конце августа по мере снижения средних температур. Изменение погоды также, вероятно, положительно повлияет на выработку ветрогенерации и снизит опасения участников рынка относительно низкого уровня воды в Рейне, который сейчас затрудняет доставку угля для электростанций в Германии.
- Уровень заполнения ПХГ в Европе уже достиг 80% в большинстве крупных стран, в том числе в Германии, Франции, Польше и Чехии. Если в сентябре европейцам удастся заполнять хранилища тем же темпом, что и в августе, они могут быть полностью заполнены уже к 1 октября. По мере того, как рынок осознает этот факт, это окажет давление на цены.
С другой стороны, есть ряд факторов, которые могут вызвать повышение цен. Среди них:
- В США близится пик сезона ураганов, который, согласно NOAA, должен быть интенсивнее среднемноголетних показателей. NOAA ожидает 6-8 ураганов, из них 3-5 крупных в этом сезоне. Даже один крупный ураган может вызвать перебои в отгрузках СПГ из Мексиканского залива на одну-две недели. В случае повреждения каких-либо СПГ-заводов последствия для газового рынка будут более продолжительными.
- Азиатские потребители начинают проявлять активность на спотовом рынке СПГ, стремясь обеспечить себя грузами на зимний период. Хотя крайне высокие цены делают покупку СПГ невозможной для многих компаний, крупные трейдеры и госкомпании в Китае и Японии выйдут на рынок в любом случае. Это может стать повышательным фактором и для цен в Европе.
Пока наш базовый прогноз состоит в том, что цены на газ в Европе скорректируются в начале сентября до уровня ближе к $2000 за тысячу кубометров. В октябре цены могут начать новый виток роста по мере начала отопительного сезона.
https://t.me/en_tran/82
В сокращённой версии комментарий ЦРЭ можно прочитать в "Ведомостях"