Банк России опубликовал доклад об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики до 2025 г., в рамках которого представил своё видение развития российской экономики в следующие три года.
В экономических моделях Центрального Банка России три сценария развития экономики РФ: Базовый сценарий, сценарий ускоренной адаптации и сценарий глобального кризиса.
Давайте посмотрим, что прогнозирует отечественный регулятор и попробуем понять, на что может закладываться розничный инвестор и граждане России в целом
🟨Базовый сценарий:
Если говорить про инфляцию, то регулятор в 2022 году базово ожидает 12-15%, далее в 2023 году снижение до 5-7% годовых и возвращение к цели по инфляции в 4% в 2024 году.
ВВП России в свою очередь по итогам 2022 г. уменьшится на 4–6%, а в 2023 г. — ещё на 1–4%. При этом уже в IV квартале 2023 г. экономика начнёт снова расти, увеличившись на 1–2,5%. В 2024 г. Банк России ожидает восстановительного роста, который также продолжится в 2025.
Ключевую ставку в среднем за год ожидают в 2022 на уровне 11%, в 2023 6,5- 8,5%, в 2024г. 6-7% и в 2025г. 5-6%. Из этих данных мы можем сделать выводы, что в целом мы видим тренд на снижение ключевой ставки.
В базовом сценарии мировая экономика продолжает развиваться в рамках сформированных ранее трендов. В ответ на ускорение инфляции крупнейшие центральные банки будут повышать ставки. Это приведет к замедлению роста мировой экономики. Однако осторожная денежно-кредитная политика позволит крупнейшим экономикам избежать масштабной рецессии.
🟩Ускоренная адаптация
Данный сценарий предполагает более быструю адаптацию российской экономики к новым условиям по сравнению с базовым сценарием при схожем состоянии мировой экономики и геополитического фона.
Более быстрая структурная перестройка экономики будет происходить в первую очередь за счет лучшей, чем в базовом сценарии, динамики импорта.
Стоимостные объемы экспорта также расширятся относительно базового сценария благодаря росту физических объемов экспорта, в том числе нефти и газа. Этому будут способствовать новые рынки сбыта. Быстрое насыщение рынков новыми товарами приведет к более быстрому исчерпанию ограничений на стороне предложения. В результате годовая инфляция вернется на уровень, близкий к цели, уже к концу 2023 года при более мягкой денежно-кредитной политики по сравнению с базовым сценарием
🟥Глобальный кризис
Альтернативный сценарий «Глобальный кризис» предполагает усиление фрагментации в мировой экономике. Торговля между странами все больше будет концентрироваться в региональных блоках. Страны в меньшей степени будут ориентироваться на использование сравнительных преимуществ и в большей степени — на увеличение локализации производств. На этом фоне в сценарии в начале 2023 года предполагается реализация одновременно двух рисков, усиливающих друг друга.
Во-первых, устойчиво высокая инфляция в крупнейших экономиках может потребовать более резкого и существенного ужесточения денежно-кредитной политики в этих странах. Следствием этого будет рецессия в крупнейших экономиках. В странах с формирующимися рынками, особенно в тех, где сложился большой объем внешнего долга, из-за роста внешних ставок может заметно снизиться устойчивость финансового положения.
Во-вторых, в этом сценарии предполагается усиление геополитической напряженности в мире, в том числе введение новых санкций против российской экономики. Сочетание этих событий может привести к новому глобальному финансовому и экономическому кризису, сопоставимому 2007–2008 годов.
Для российской экономики реализация мирового кризиса, снижающего внешний спрос, одновременно с ухудшением геополитического фона, снижающим цены и объемы экспорта, существенно осложнит структурную перестройку и адаптацию к новым условиям.
Годовая инфляция в 2023 году вырастет до 13–16% на фоне ослабления рубля и усиления ограничений на стороне предложения, инфляционные ожидания также увеличатся.
📍Друзья, как вам прогнозы от ЦБ? По какому сценарию на ваш взгляд пойдёт экономика РФ?
Ставь лайк, если статья понравилась.
Подписывайся на самый крутой телеграм-канал по инвестициям "ИНВЕСТОРИЯ News". А еще на YouTube и Инстаграм.