Сегодня предлагаю вам разобраться с тем, что такое инверсия кривой доходности (ИКД) в облигациях, и как это можно использовать в инвестировании.
Первое, с чего стоит начать, — это с определения ИКД.
ИКД — это состояние, когда доходность по коротким облигациям (например, двухлетним) становится доходнее, чем по длинным (десятилетним).
График доходности десятилетних облигаций.
График доходности двухлетних облигаций.
Как вы видите, доходность по облигациям двухлетним больше, чем по облигациям десятилетним. Это и есть ИКД.
Вот так выглядит в итоге график, когда сравнивают кривую доходности. Когда график пересекает нулевую отметку, это и будет обозначать инверсию.
Теперь выясним, когда так происходит.
Основной причиной, по которой график пересекает нулевую отметку, является повышение процентной ставки центральным банком той или иной страны.
Рассмотрим на примере США.
Нижняя часть графика показывает, что в данный период времени, который выделен, процентная ставка в США росла, а верхний график показывает кривую доходности по облигациям десятилетним и двухлетним. Как вы видите, есть прямая зависимость изменения процентной ставки и изменения кривой доходности.
Теперь перейдем к самому интересному. Почему ИКД по облигациям называют индикатором приближающегося кризиса?
ИКД называют индикатором кризиса по той причине, что после того, как данный индикатор пересекает нулевую отметку, через определённый период времени наступает кризис на фондовом рынке.
В верхней части графика индекс SP500 в нижней кривая доходности облигации, а красная линия обозначает нулевую отметку. Вы видите, что через определенный временной период наступил кризис на фондовом рынке, но у данного индикатора кризиса (назовем его так) есть серьезный недостаток, из-за которого я не рекомендую вам его использовать в инвестировании. Этим недостатком является большая временная задержка. Другими словами - после того, как наступила ИКД, может пройти еще от полугода до двух лет, как наступит кризис на фондовым рынке.
Подводя итоги, можно сказать, что данный индикатор как сигнал к продаже ваших активов однозначно использовать не стоит. Единственное, он может дать понять, что в экономике страны не все гладко.
В моем телеграмм канале https://t.me/PortfolioUSA я чаще публикую свои наблюдения относительно рынка и там же вы сможете посмотреть результаты моего инвестирования.