Оценка при управлении портфелем активов
Торговцы на информации. Цены движутся на основе информации о фирме. "Торговцы на информации" пытаются совершать торговые сделки либо опережая поступление информации, либо вскоре после ее поступления на финансовые рынки. Хорошие новости побуждают их к покупке, а плохие - к продаже. Основополагающее предположение заключается в том, что эти торговцы могут предвидеть появление определенной информации и оценить реакцию рынка на эту информацию лучше, чем средний инвестор на данном рынке. Внимание "торговца на информации" сосредоточено на связи между информацией и изменением стоимости, а не на стоимости самой по себе. Таким образом, "торговец на информации" может купить акции даже переоцененной компании, если верит, что грядущее сообщение заставит цены подняться, поскольку оно будет содержать более позитивные, чем ожидалось, новости.
Рыночные тактики. "Рыночные тактики" заметили ( на достаточно законных основаниях), что выигрыш критических изменений рынков гораздо значительнее, чем доходы, возникающие благодаря верному выбору ценных бумаг. Они доказывают, что легче предсказать движение рынка, чем выбирать ценные бумаги, и что эти предсказания можно обосновать наблюдаемыми факторами. Можно оценить рынок в целом, а затем сравнить полученную оценку с текущим уровнем цен. Можно использовать модель оценки для определения стоимости всех акций, а результаты сравнительного анализа различных фрагментов рынка можно будет использовать для выяснения, является ли конкретный рынок переоценены или недооцененным.
Эффективные рыночники. "Эффективные рыночники" полагают, что рыночная цена в любой момент времени представляет наилучшую оценку истиной стоимости фирмы. Для "эффективных рыночников" оценка рынка является полезным упражнением по выяснению причин продажи акции именно по той цене, по которой она продается. Поскольку фундаментальная предпосылка здесь заключается в том, что рыночная цена является наилучшей оценкой истиной стоимости компании, то целью становится выявление предположений относительно риска и роста, неявно присутствующих в рыночной цене, а не поиск переоцененных и недооцененных фирм на ее основе