🤓Дополнительная эмиссия ценных бумаг чаще всего имеет негативный эффект для владельцев малых долей. Решение о допвыпуске акций принимается ключевыми инвесторами, поскольку они имеют большинство голосующих акций при принятии решений на общем собрании акционеров путем голосования. При этом держатели крупных пакетов акций могут преследовать собственную выгоду, проводя допэмиссию.
💡Размещение дополнительных ценных бумаг также чаще всего негативно влияет на котировки акций компании на фондовой бирже. Миноритарные инвесторы понимают, что по причине увеличения количества акций в обращении прибыль на акцию снизится, и после объявления о предстоящем допвыпуске могут продать ценные бумаги. Это приводит к снижению стоимости акций на фондовой бирже, что снижает и стоимость активов тех инвесторов, которые не планировали продавать свои акции.
🔎Тем не менее допвыпуск акций не всегда означает, что компания таким образом пытается спасти себя от банкротства или подыграть ключевым акционерам. Причиной допэмиссии может быть реализация планов развития или запуск новых направлений деятельности. В перспективе это может привести к росту стоимости акций и большим дивидендам. Поэтому, прежде чем избавляться от активов, необходимо выяснить, для чего компания проводит допэмиссию.
Дополнительные эмиссии: примеры в истории рынка
✈️В сентябре 2020 года на фоне пандемии коронавируса и резкого снижения количества авиаперевозок компания $AFLT официально объявила о решении выпустить дополнительные акции для привлечения 80 млрд рублей. Слухи об этом ходили с начала лета 2020 года, однако официальное заявление от Аэрофлота поступило только в сентябре. Целями допэмиссии объявлялись покрытие операционных расходов и снижение долговой нагрузки.
📍Контролирующим акционером Аэрофлота является Правительство РФ в лице Росимущества, и оно потребовало, чтобы доля государства после допэмиссии осталась прежней. Оно же было единственным акционером, воспользовавшимся преимущественным правом покупки новых акций. Процедура привела к падению котировок акций Аэрофлота на 25% до 60 рублей за акцию. Цена акций не вернулась к прежним значениям до сих пор.
🏎Есть и другой пример. В течение 2020 года компания $TSLA успела провести три дополнительных выпуска акций в феврале, сентябре и декабре. Целями привлечения средств являлось строительство новых заводов по производству электромобилей. На фоне новостей о допэмиссиях во все периоды котировки акций компании незначительно снижались, однако быстро возвращались на прежние значения и продолжали расти быстрыми темпами. Особенно это заметно во время сентябрьского и декабрьского допвыпуска.
📝Причиной такой реакции рынка являлись успешно запущенные проекты, выход компании на стадию безубыточности, вера акционеров в большие перспективы компании, а также всеобщий ажиотаж вокруг акций Tesla, привлекший спекулянтов.
#инвестиции
