Вчера вышел отчёт VK за 2кв 2022 года, что примечательного в отчёте и почему акции падали на 5%, сегодня в нашем обзоре.
Компания VK во 2 квартале 2022 года нарастила выручку на 4% г/г, до 31,1 млрд рублей. Общая выручка компании по МСФО увеличилась на 11% г/г, составив 32,8 млрд рублей. Драйвером роста доходов VK стала онлайн-реклама. Скорректированная EBITDA сократилась на 37% г/г — до 4,2 млрд рублей. Общий скорректированный чистый убыток компании составил 3 435 млн руб., против 2 232 млн руб. общего скорректированного чистого убытка годом ранее. Чистый долг немного снизился.
Вот как это выглядит на графиках:
Как видим, отчёт вышел нейтральным.
Комментарий менеджмента:
Новые запуски и агрессивное продуктовое развитие, направленное на рост аудитории, вовлеченности и увеличение выручки в будущем, привели к повышению расходов на персонал и маркетинг и, как следствие, сокращению EBITDA во II квартале
Также VK выкупила часть выпуска облигаций на общую сумму в $400 млн со сроком погашения в 2025 году. Сообщается, что компания намерена продолжить выкуп облигаций на территории РФ. Это связано прежде всего с делистингом с лондонской биржи. По условиям выпуска, держатели облигаций получают право потребовать от компании погасить их облигации, если торги акциями приостанавливаются на 10 и более торговых дней.
Роста выручки и операционная эффективность компании стабильно снижается, в основном, из-за игрового и других смежных сегментов. Большинство платежей в играх происходит в валюте, отсюда и сильное снижение. Также у VK есть несколько убыточных совместных предприятий, таких как О2О или Учи.ру.
Позитивным моментом служит рост аудитории в соц сети VK, собственно, на неё вся и надежда.
Компания не растёт быстрыми темпами, не выплачивает дивидендов, поэтому сильно упала в цене за последний год.
Вывод:
Нейтрально. Будущее компании не понятно, с одной стороны она выигрывает от ухода западных конкурентов, но рост всё равно остаётся слабым.
Данный обзор как и все на этом канале является лишь мнением отдельно взятого человека и не является руководством к действию.
Если был полезен ставьте 👍, а также пишите свое мнение на счёт компании)
