Инвестировать в Новатэк или в Газпром?

Цены на газ в мире сейчас огромные. По прогнозам, спрос на газ будет только расти. И цены будут высокими в ближайшие годы. Ниже мысли о том, в кого лучше инвестировать.

Почему Газпром

• Как бы сильно Европа не пыталась избавиться от Газпрома, зависимость от него достаточно крепкая. Настолько крепкая, что даже Латвия решила вновь закупать газ у Газпрома (делают это явно не от хорошей жизни). Итого, несколько лет у Газпрома точно есть гарантированного сбыта в ЕС по хорошим ценам.
• Сила Сибири в Китай наращивает объемы. Спрос на газ в Китае растет и будет расти.
• Сила Сибири 2 в работе. Сначала Монголия, потом Китай. Да, это в 2028 году. Но пока Газпром зарабатывает на ЕС. К тому моменту, как ЕС полностью откажется от Газпрома, у него будет сбыт в Китай.
• Компания стоит очень дёшево. Отказ от дивидендов поспособствовал.
• Очень низкая себестоимость добычи.

Проблемы Газпрома

• Риск отсутствия дивидендов. Во-первых, из-за больших предстоящих расходов на новые трубы. Во-вторых, государство может вновь решить забрать себе прибыль налогами, а не дивидендами.
• Даже если Газпром постоит много новых труб, это позволит ему сохранить добычу, но не нарастить. Газпром - это не компания роста.

Почему Новатэк

• Доставляет газ по морю, а не по трубе. Если не купят в ЕС, продаст в Азию. И всегда может продавать тем, кто больше заплатит.
• Даже если будут санкции на его СПГ, обходить достаточно легко (действовать по аналогии с нефтью). Газпром, например, происхождение газа скрывать не может, потому что все знают, чей газ в этой трубе.
• Платит дивиденды (даже в тяжелые времена). Среди акционеров есть крупные игроки из дружественных стран. Кажется, что обижать их не захотят.

Проблемы Новатэка

• Санкции. Что-то уже ввели, но много чего еще можно ввести, а это всегда неприятно.
• Из-за санкций может быть нарушен план по запуску новых проектов.
• РФ может заставить продавать газ за рубли (по аналогии с Газпромом) или поднять налоги на продаваемый газ, что уничтожит прибыль.

Итоги

На мой взгляд, если есть желание держать что-то из газовых компаний, то Новатэк выглядит лучше. Несмотря на все возможные проблемы, у него больше шансов справиться с санкциями, увеличить добычу и заработать на высоких ценах. И, самое главное, выше желание делиться прибылью с акционерами.

Есть что-то, что я не учел? Если да, приглашаю в комменты к обсуждению.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Новатэк #газпром #инвестидея #инвестирование #финансы