На площадке "Курсива" эксперты обсудили последние новости из мира экономики, повышение базовой ставки и инфляцию, и ответили на вопросы, почему цены продолжают расти и когда это закончится.
В конце июля Национальный банк вновь повысил базовую ставку – с 14% до 14,5% годовых. Причиной тому стала инфляция: в июне 2022 года она ускорилась до 14,5%, а продовольственные товары подорожали сразу на 19,2%.
Между тем, в Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) прогнозируют замедление инфляции и снижение базовой ставки на предстоящем заседании Нацбанка. Что касается инфляции, то эксперты ожидают, что через год она замедлится до 11,7%, а базовая ставка снизится до 12%.
Однако не все эксперты с этим согласны. За круглым столом от "Курсива" собрались экономисты и финансисты, готовые честно говорить о сегодняшнем состоянии казахстанского рынка.
Советник председателя Нацбанка Сабит Хакимжанов считает, что высокая базовая ставка призвана укрепить доверие к тенге. Её снижение рискует подорвать это доверие, но кредитования от того больше не станет.
"У нас огромная проблема в конкурентоспособности из-за инфраструктуры и тарифов на коммунальные услуги, которые в настоящее время сдерживаются с помощью инструментов регулирования этих тарифов, но в результате у нас повышается износ и аварийность. И мы видим скрытую инфляцию, которая ещё большее зло, чем просто инфляция", – говорит Сабит Хакимжанов.
Бизнесмен Ерлан Мукашев, которому принадлежит алматинский молл "Апорт", предложил провести в Казахстане деноминацию тенге масштабом 1 к 1000 и снизить базовую ставку до 5%.
«Мы предлагаем провести деноминацию в стране масштабом 1 к 1000. Таким образом мы получим хороший тенге. Базовая ставка не должна быть выше 5%. Ставка по кредитам не должна быть выше 7-8%. Это позволит сократить огромное количество искусственного субсидирования на рынке. Эти меры позволили бы спасти бюджет и Нацфонд», – заявил Мукашев.
Помимо этого, бизнесмен считает, что Национальный банк и МФЦА необходимо перенести в Алматы, чтобы город стал полномасштабный финансовым хабом страны.
Инвестиционный аналитик Freedome Finance Данияр Оразбаев считает, что казахстанский рынок сегодня готов получать доходность ниже базовой ставки в 14,5%. Дальнейший ее рост будет оказывать все менее существенный эффект.
Эксперт полагает, что рынок государственного долга всё меньше подвергается влиянию базовой ставки. Он отмечает, что размещение госдолга несколько отвязалось от базовой ставки в последнее время. По логике, доходность долга должна быть выше ставки. Возможно, рынок считает, что через два года ставка будет меньше, чем сейчас.
Директор Центра прикладных исследований TALAP Рахим Ошакбаев раскритиковал работу Национального банка. По его мнению, денежно-кредитная политика, которая практикуется с 2015 года, сейчас крайне неэффективна.
"Более того, она деструктивна. Не хочу ударяться в жанр "мы же говорили", но в 2015 году были отчаянные споры, публикации, мы делали большой обзор режимов монетарной политики в сочетании с политикой валютного курса. Для нашей замкнутой маленькой экономики, которая очень зависима от экспорта сырья, это может пройти с последствиями, в первую очередь, в связи со систематическим обрушением доходов населения. Что в принципе и произошло", – говорит эксперт.
Официальная инфляция с 2015 года выросла до 15%, несмотря на то, что к 2020 году ее обещали держать в коридоре до 4%, а к 2022 году – 4–6%.
«По прогнозу Нацбанка, в 2023 году инфляция должна быть в коридоре 7,5–9%. Но есть четкое ощущение, что и этот прогноз, соответственно, не сбудется», – вздыхает спикер.
Эксперт считает, что ключевой фактор инфляции – это удорожание импорта. Влияние на инфляцию даёт не только ослабление национальной валюты, но и её собственная волатильность.
«Если тенге ослабляется, то импортные товары дорожают, но если тенге укрепляется, то экономические агенты не верят, что это долгосрочно и, соответственно, ведут себя рационально. Они держат цену на том же уровне, закладывая высокий риск, который в итоге сбывается. И это одно из фундаментальных последствий политики, проводимой Нацбанком под названием «свободно плавающий курс». Он на самом деле «свободно падающий», – заметил спикер.
Ошакбаев считает, что сейчас срочно нужно менять режим монетарной политики и валютного курса. По его словам, именно они несут ответственность за "катастрофическое обрушение благосостояния населения".
Базовая ставка в Казахстане с начала года поднималась уже четыре раза. По мнению экспертов, после значительного повышения базовой ставки с начала года (с 9,75 до 14,5%), Нацбанк сделает паузу на предстоящем заседании 5 сентября.