#ликбез #капитализация
Про капитализацию компаний
В российских соцсетях ходило сравнение, что капитализация Apple в разы больше бюджета России. Это действительно так.
Взглянем на это как инвестор.
Капитализация это текущая стоимость всех акций компании. Так как стоимость акций меняется каждую секунду, то и капитализация меняется каждую секунду.
Как определить справедливую стоимость работающего бизнеса.
Возьмем отель. Если отель работает и приносит хорошую прибыль, то его стоимость будет больше стоимости здания отеля и всего того, что находится внутри этого здания. Если акции отеля не котируются на бирже, то стоимость покупателем и продавцом будет определяться исходя из годового денежного потока, умноженного на коэффициент. Денежный поток это разница между поступлениями и расходами за год. Может, это будет коэффициент 5 или 4. Может 2. Все зависит от разных факторов. Здесь важно, что именно денежный поток будет основой для расчетов. И это будет стартовая цена. Потом покупатель и продавец будут торговаться и сойдутся на какой-то цене. Причем эта цена точно будет выше стоимости здания и остального имущества.
Покупатель в этом случае заплатит деньги и войдет в состав учредителей этой компании.
Если отель работает плохо, то оптимальным для собственника будет продать его просто как здание, а не как бизнес. Здесь отправной точкой будет рыночная стоимость имущества отеля. В этом случае покупатель скорее всего не будет входить в учредители, а просто купит имущество.
Текущую стоимость имущества мы смотрим в балансе. Строчка “Активы всего”. Сколько собственных средств бизнесе (без долгов) смотрим также в балансе. Раздел “Всего капитал” в пассиве баланса.
Если акции отеля торгуются на бирже, то цену бизнеса определят игроки и инвесторы. Текущая цена акции умноженная на общее количество акций и есть текущая стоимость компаний. В этом случае денежный поток бизнеса или стоимость имущества не имеют практически никакого значения. Компания может стоить миллиарды долларов, но, при этом, иметь отрицательный денежный поток и убыток.