Инвестиционные банки Goldman Sachs и Nomura понизили свои прогнозы роста Китая, сославшись на более слабый спрос, энергетический кризис и неопределенность, связанную с политикой нулевой терпимости к Covid-19.
Goldman Sachs понизил свой годовой прогноз на 2022 год с 3,3% до 3,0%, а Nomura снизил прогноз на весь год с 3,3% до 2,8%.
Сокращения отражают сохраняющийся пессимизм среди инвестиционных банков по поводу целевого показателя роста Пекина на уровне около 5,5%. В июле китайские официальные лица признали, что страна может не достичь годовой цели по ВВП.
Экономисты Goldman Sachs сослались на последние экономические данные за июль, а также на краткосрочные ограничения в энергетическом секторе из-за необычайно жаркого и сухого лета. Китай страдает от одной из самых сильных волн жары за последние десятилетия, что создает нагрузку на и без того перегруженное энергоснабжение и приводит к сокращению производства в некоторых частях страны.
Экономисты обоих банков также отметили рост числа случаев заболевания Covid-19 по всей стране, а также сокращение инвестиций в сектор недвижимости в июле, что привело к снижению общего объема инвестиций.
Nomura, который продолжает поддерживать одну из самых низких оценок роста Китая, заявил, что по-прежнему считает, что Пекин будет придерживаться своей политики нулевой терпимости к Covid до марта 2023 года. Эта позиция, вероятно, останется серьезным препятствием для сектора недвижимости. В мае UBS снизил свой прогноз по ВВП Китая до 3%.
Снижение прогноза произошло после того, как Народный банк Китая неожиданно снизил в понедельник две процентные ставки уже во второй раз в этом году.
В Nomura и Goldman Sachs полагают, что стимулирующая реакция Пекина может быть весьма ограниченной.
«В отличие от беспокойства некоторых людей по поводу слишком большого политического стимулирования во втором полугодии, реальный риск заключается в том, что политическая поддержка Пекина может быть слишком слабой, слишком запоздалой и слишком неэффективной», — отмечают аналитики Nomura.
Goldman Sachs заявил, что неожиданное снижение ставок не обязательно сигнализирует о начале более агрессивного смягчения, добавив, что денежные власти сталкиваются не только с экономическими, но и с политическими ограничениями.
«В настоящее время их внимание, вероятно, будет сосредоточено на предотвращении дальнейших негативных рисков и обеспечении занятости и социальной стабильности в преддверии 20-го съезда партии», — говорится в сообщении инвестбанка.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Goldman Sachs and Nomura both cut China’s GDP outlook, again (CNBC)
Автор: Тимофей Лапин