Криптовалюта совершила настоящую революцию в мире финансовых инструментов, став новым этапом в эволюции денег (бартер -> драгоценные металлы -> купюры -> банковские карты -> криптовалюта). Это цифровое платежное средство не контролируется ни банками, ни государствами – криптовалюта существует благодаря миллионам отдельных пользователей, чьи компьютеры хранят всю информацию о транзакциях в сети. И хотя рыночная капитализация всех токенов различных криптовалют в 2021 году достигла невиданного пика в $2,9 трлн, этот рынок остается небольшим относительно фондового: совокупная стоимость акций только американских компаний составляет более $40 трлн – в 15 раз больше, чем весь рынок криптовалюты в свое лучшее время. Разберемся, что же такого революционного в криптовалюте и как она работает.
Технология блокчейн
Само существование криптовалюты и возможность ею обмениваться стали возможными благодаря технологии блокчейн. Чуть более чем за 10 лет (с момента создания первой криптовалюты Bitcoin в 2009 году) она была внедрена в огромное число отраслей, начиная с образования и государственного управления и заканчивая кредитно-финансовой сферой.
Суть этой технологии заключается в следующем: существует огромная цепочка с записями обо всех транзакциях определенной криптовалюты. Биткоин-кошельки не хранят биткоины, они хранят информацию обо всех переводах в сети. Если в блокчейне есть запись о поступлении на кошелек биткоинов — они есть на счету и можно их перевести, если есть запись о переводе с кошелька — их больше нет. Вся информация хранится сразу у всех пользователей, что почти исключает возможность подлога данных и мошенничества.
Рыночная капитализация криптовалюты
Peer-to-peer (P2P) торговля
Peer-to-peer или P2P торговля — один из основных инструментов внебиржевой торговли, основанный на обмене токенов криптовалюты на деньги. Проведение подобных транзакций для рынка криптовалют — это аналог внебиржевой торговли акциями на обычном фондовом рынке. Обычно P2P торговля производится через специальные платформы (Bitpapa, Localbitcoins и др.), которые обеспечивают безопасность и анонимность транзакций. Подобные платформы могут создаваться и биржами (такими как Binance), чтобы упростить процесс ввода-вывода средств.
Алгоритм обмена выглядит следующим образом:
● Продавец создает объявление. Он указывает криптовалюту для продажи, курс обмена и способ оплаты;
● Покупатель откликается на объявление, продавец подтверждает сделку;
● Обменник блокирует криптовалюту на депозите продавца;
● Покупатель отправляет деньги продавцу;
● Продавец подтверждает оплату в обменнике;
● Обменник отправляет криптовалюту с депозита продавца на кошелек покупателя.
При осуществлении транзакции к текущей цепочке блокчейн прибавляется несколько зашифрованных ключей-символов, подтверждающих, что транзакция была произведена успешно. По этим ключам можно также отследить движение цепочки между разными аккаунтами.
Так как цепочки блокчейн, проходящие между двумя кошельками, очень длинные, перехват транзакции практически исключается. Обмен файлами происходит между двумя устройствами по локальной сети, поэтому данный вид торговли не требует посредника в виде биржи, государства и прочих экономических агентов (P2P обмен можно совершать и вне площадки при помощи прямого перевода средств с одного кошелька на другой). Платформа лишь создаёт удобный сервис для обеспечения транзакций, при этом все переводы осуществляются напрямую между участниками сделки. Ещё одним плюсом данного вида обмена является то, что комиссию платит только продавец, а её объём составляет в среднем 0,25%–5% от суммы транша. На большинстве платформ можно торговать без верифицированного аккаунта и предоставления документов, удостоверяющих личность, поэтому барьеры входа на криптовалютный рынок снижены. Более того, подобная торговля поддерживает операции через любые виды банковских карт, валют и криптовалют. За счёт этого покупателям не нужно подстраиваться под продавцов.
Однако Р2Р обмен не исключает вероятность мошенничества, так как на этапе блокировки криптовалюты на счёте продавца покупатель может инсценировать перевод средств, но при этом в определенный момент отменить его. Система воспринимает перевод как истинный и перебрасывает криптовалюту на счёт покупателя, а продавец остаётся ни с чем.
Не исключен взлом кошелька владельца криптовалюты, в этом случае схема работает проще: агент выставляет заявку (ордер) на продажу по «смешной» цене. Нередко встречаются случаи, когда большие депозиты (более 1 BTC) продаются по цене от $1 до $10. Если взлом не задел внутренних систем безопасности платформы, данный перевод будет считаться легальным, и вернуть средства обратно будет невозможно. Чтобы минимизировать число подобных прецедентов, большинство P2P платформ вводят дополнительные механизмы верификации.
Тем не менее, P2P торговля считается достаточно безопасной. Поэтому она стала не только способом обмена базами данных, но и источником заработка некоторых внебиржевых агентов. В последние годы очень популярным становится арбитраж — получение прибыли за счёт разницы курсов криптовалют на разных биржах (так как данный рынок сильно меньше фондового, разница может быть очень высокой, особенно при резких восходящих и нисходящих движениях).
Стейбл-коины как аналог обычных валют
Стейбл-коин — это такая криптовалюта, которая имеет фиксированный курс по отношению к реальным денежным активам, не является чересчур волатильной и на её цену не может повлиять какой-либо крупный игрок, будь то центральный банк некой страны или крупный инвестиционный фонд.
Сейчас стейбл-коины по большей части являются фиатно-ориентированными, то есть привязанными к реальным валютам, преимущественно к доллару. Они используются для фиксации прибыли при совершении сделок, так как их курс искусственно держат по отношению к реальным активам на уровне 1:1 (с минимальными отклонениями).
Реже встречаются крипто-ориентированные и алгоритмические стейбл-коины, использующие технологии умных контрактов. Крипто-ориентированные стейбл-коины используют саму криптовалюту как залог и обменивают её посредством умных контрактов на другие активы. Алгоритмические стейбл-коины не подкреплены ни обычными валютами, ни криптовалютами. Их курс поддерживается на одном уровне за счёт эмиссии и изъятия из оборота токенов с помощью технологии умных контрактов.
Создание не привязанного к реальной валюте стейбл-коина, способного обеспечить весь потенциальный мировой спрос на криптовалюту, стал бы ключом к принятию криптовалюты как единой мировой платёжной системы. Сейчас существует множество стейбл-коинов, которые способны достойно выдерживать непредсказуемое поведение рынка. Среди них можно выделить:
● Фиатно-ориентированные: USD Tether (USDT), True USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD)
● Крипто-ориентированные: Bitshares USD и DAI
● Алгоритмический: Carbon
Заметим, что стейбл-коины остаются слишком маленькими по объемам торгов для того, чтобы поддерживать мировые рынки. Более того, сегодня ни одна криптовалюта не способна обеспечивать то большое количество транзакций за определенный момент времени, которое необходимо для эффективного функционирования мировой финансовой платежной системы. Поэтому внедрение криптовалюты как универсального платёжного средства – дело далёкого будущего. Тем не менее, они имеют достаточный функционал и мощность, чтобы выступать инструментами хеджирования на криптовалютном рынке.
Правовой статус Биткоина в разных странах мира
Технология блокчейн уже не является концептуально новой, и потому многие государства успели выработать вполне однозначную политику регулирования торговли и использования цифровых активов.
В большинстве прогрессивных стран (Канада, США, Австралия, страны ЕС и др.) уже сформировано законодательство в отношении легализации криптовалюты и Bitcoin в частности. Страны с высоким уровнем государственного регулирования проводят более жесткую политику в отношении цифровых активов. Например, Китай был вынужден ввести запрет на покупку и продажу криптовалют в силу того, что население начало торговать большими объёмами легкодоступной криптовалюты и неконтролируемо подбрасывать котировки на большое количество процентов, а затем обрушивать их вниз в считанные мгновения. Сейчас обладание криптовалютой не преследуется законом, однако легальных путей на приобретение цифровых активов в стране практически не осталось. Несмотря на это Китай остаётся одним из мировых лидеров в майнинге, а китайские биржи считаются крупнейшими. Почти по тому же пути пошли Египет, Индия, Саудовская Аравия и Замбия, где в одних странах полной легализации мешают особенности религии, а в других - наличие картелей, для которых криптовалюта станет новым способом отмывания денег.
В мире криптовалюты существуют и другие инструменты – рынок не ограничивается одним Биткоином. Следующая статья расскажет об ICO (аналог IPO), когда компании вместо акций выпускают собственные токены, об “умных контрактах”, о пулах ликвидности и главное, мы порассуждаем, не прошла ли еще криптовалютная “лихорадка” – иными словами, есть ли у Биткоина будущее.