Incyte (INCY) отчиталась за 2 квартал 2022 г. (2Q22) 2 августа до открытия рынков. Выручка взлетела на 29% до $911 млн. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (Non-GAAP diluted EPS) $1,01 по сравнению с $0,8 во 2Q21. Консенсус-прогноз аналитиков: выручка $815 млн и EPS $0,75.
За 1 полугодие 2022 г. (1H22) выручка выросла на 25,5% до $1,64 млрд. Чистый денежный поток от операционной деятельности прибавил 3% и составил $390 млн. Non-GAAP EPS $1,56 против $1,48 в 1H21. Деньги и денежные эквиваленты плюс к/с фин. вложения на конец квартала $2,7 млрд. Долга нет.
Структура выручки. За 6 мес. чистая продуктовая выручка выросла на 18% до $1,27 млрд. Роялти прибавили 9% и составили $240 млн. Разовые выплаты по контрактам составили $135 млн по сравнению с $10 млн годом ранее.
Чистая выручка от Jakafi (ruxolitinib) выросла на 15% до $1,14 млрд. Продажи Iclusig сократились на 3% и составили $52 млн. Роялти от Jakavi прибавили 5% и достигли $155 млн. Роялти от Olumiant выросли на 15% до $78 млн.
Итого на Jakafi/Jakavi приходится 79% выручки компании по сравнению с 87% в 1H21. Jakafi/Jakavi используется для лечения миелофиброза (myelofibrosis)* и других болезней. В США правами обладает Incyte, в других странах мира - Novartis. От продаж за пределами США Incyte получает роялти.
Прогноз. Incyte незначительно улучшила прогноз на 2022 г. в сравнении с 1Q22. Продуктовая выручка от Jakafi ожидается в диапазоне $2,36 - $2,4 млрд.
Обновления по pipeline:
- 18 июля компания объявила, что американский регулятор Food and Drug Administration (FDA) одобрил применение Opzelura (ruxolitinib) для лечения формы болезни витилиго (vitiligo)*. Данные 52-недельного исследования подтвердили эффективность Opzelura для лечения нарушений пигментации участков кожи лица и других частей тела. Решение об одобрении в ЕС ожидается до конца года.
- Incyte отказалась от дальнейших исследований применения itacitinib для лечения формы болезни формы болезни «трансплантат против хозяина» (GVHD). Основываясь на результатах фазы 2/3 клинических исследований (КИ), компания решила, что успех дальнейших исследований маловероятен.
- До конца года Incyte намерена запустить фазу 3 КИ применения povorcitinib (INCB54707) для лечения гидраденита (hidradenitis suppurativa)*.
- В мае Jakavi был одобрен в ЕС для лечения формы болезни GVHD.
Аналитики в целом негативно восприняли отчёт, были пересмотрены целевые цены и рекомендации по акциям Incyte. Например, Morgan Stanley подтвердил рейтинг «на уровне рынка» (Equal-Weight), но сократил целевую цену с $77 до $76. Guggenheim понизил рекомендацию с «покупать» до «нейтрально».
2 августа акции Incyte упали на 6,2% до $73. С тех пор акции отыграли часть падения и сейчас торгуются около $74,5. В 2022 г. акции Incyte прибавили 1,5%, в то время как индекс Nasdaq Composite упал на 17,3%.
Комментарии. Мы оцениваем квартал положительно. Компания сохраняет сильные темпы роста и продолжает работать над расширением линейки препаратов. Сейчас акции торгуются по мультипликатору «капитализация / выручка» или P/S = 5. «Цена / прибыль» или P/E = 26. Оценка снизилась по сравнению с 1Q22. Мы считаем, что Incyte стоит дёшево и сохраняем рекомендацию «покупать», но не более чем на 1% от портфеля.**
Акции Incyte (INCY) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Incyte упали на 14% тогда как наш портфель прибавил 1%.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
Календарь квартальных отчётов за 2 квартал 2022 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
См. также: описание инвестиционной идеи Incyte
*Пост не содержит никакие рекомендации по лечению какого-либо заболевания. Обращайтесь к специалистам.
**Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#incyte #biotechnology #биотехнологии #медицина #акциироста #долгосрочныеинвестиции #ежеквартальныйотчет #акциикомпаний #портфельинвестора #клиническиеисследования