В последние дни золото дорожает. В чем причина и как долго это продлится?
Комментирует Михаил Васильев, главный аналитик "Совкомбанка" для информационного агентства ПРАЙМ
Мы связываем удорожание золота в последние дни с двумя факторами:
Во-первых,
на рынке возросли ожидания скорого разворота ФРС в сторону смягчения монетарной политики на фоне приближающейся глобальной рецессии.
На прошедшем заседании глава ФРС заявил, что регулятор достиг нейтральной ставки и дальнейшее ужесточение ДКП будет зависеть от данных по инфляции и безработице. Рынок полагает, что пик по инфляции и пик жёсткости ФРС пройден, и ожидает погружения экономики в рецессию, то есть рост безработицы.
Ожидания рецессии и ожидания разворота ФРС привели к ослаблению доллара в мире и дальнейшему снижению доходностей гособлигаций США по всей кривой. Это спровоцировало первую волну покупок золота.
Золото конкурирует с другими защитными активами — депозитами в долларах и казначейскими облигациями США. Поэтому чем крепче позиции доллара и чем выше процентные долларовые ставки, тем ниже спрос на золото, и наоборот.
Во-вторых,
спрос на защитное золото возрос из-за увеличения геополитических рисков в результате визита спикера Палаты представителей Конгресса США Н.Пелоси на Тайвань. Усиление геополитического противостояния между США и Китаем может привести к дальнейшей фрагментации мировой экономики, разрыву связей между двумя крупнейшими экономиками мира, углубить глобальную рецессию и спровоцировать хаос на рынках.
Наш прогноз
Мы полагаем, что рост цен на золото может продолжиться в ближайшие месяцы, ближайшей целью является уровень $1850 за тройскую унцию. По мере падения глобальной экономики в рецессию уверенность рынка в скором развороте ФРС будет нарастать, что негативно для доллара и долларовых ставок, и позитивно для золота.
Геополитические противоречия между США и Китаем могут также сохраниться в ближайшие месяцы из-за приближения ноябрьских выборов в Конгресс США. Демократы, по опросам, проигрывают обе палаты Конгресса и им необходимо набирать политические очки.
Мы ожидаем, что во второй половине года пара доллар-рубль будет постепенно возвращаться в диапазон 65-70. Это будет обеспечивать дополнительную рублевую доходность вложениям в золото.
