Центробанк планирует запретить неквалифицированным инвесторам покупать иностранные акции, объясняя это желанием защитить их от рисков, связанных с введением санкций. Получается, что большинству частных инвесторов дорога к иностранному рынку будет закрыта. Но в Национальной финансовой ассоциации считают, что эффект от запрета будет обратный. Люди, не зная куда инвестировать, пойдут на криптобиржи или на рынок Forex. Также введение таких ограничений вызовет панику на рынке, что приведёт к массовым продажам акций и волне маржин-коллов.
Брокеры предложили смягчить требования ЦБ для инвесторов. Фото: yandex.ru
В ответ на планы ЦБ ввести запрет на покупку иностранных акций «неквалами», Национальная финансовая ассоциация (НФА) направила регулятору свои предложения относительно лимита на владение иностранными акциями частными инвесторами. Их доля должна быть ограничена 50% от общего объёма активов. В конце июля Банк России предложил вообще запретить им покупать иностранные ценные бумаги.
ЦБ против «неквалов»
20 июля руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ Михаил Мамута сообщил, что в последние месяцы рынок столкнулся с новыми рисками. Например, блокировкой счетов Национального расчётного депозитария (НРД) клирингово-депозитарной компанией Euroclear. Из-за этого многие российские инвесторы фактически потеряли доступ к своим иностранным акциям. Их невозможно продать или купить новые.
Кроме того, Банк России предложил в целом ужесточить требования к частным инвесторам. Статус «квалифицированного инвестора», который бы и позволял приобретать иностранные бумаги, смог бы получить только обладатель портфеля не менее чем на 30 млн рублей, а не на 6 млн рублей как сейчас. Также «неквалам» могут ограничить возможность маржинальной торговли, увеличить количество вопросов в тестах для перехода в статус квалифицированных и т. д.
А брокеры за
В НФА считают, что такие меры дадут обратный эффект:
<это> в конечном итоге может привести к уходу инвесторов в офшорные зоны и на иные менее прозрачные рынки (например, на рынок криптовалют), а также в инструменты с повышенным риском (например, инструменты рынка Forex)
Запрет также снизит возможность диверсификации портфеля. Так как участники рынка должны иметь возможность распределять свои активы по странам и валютам, а не только по сферам экономики. А само по себе введение этих ограничений ЦБ вызовет массовую распродажу акций и обрушить их стоимость. В результате это приведёт к принудительному закрытию позиций по непокрытому кредиту («маржин-коллам»), считают в ассоциации.
В свою очередь, помимо увеличения лимита на владение иностранными ценными бумагами, НФА предлагает развивать внутренний российский рынок иностранных ценных бумаг. Например, создать специальную внутреннюю депозитарную систему, а также торговые, в том числе и внебиржевые, площадки для продажи и покупки иностранных бумаг. Приобретать их можно было бы через профессиональных участников – крупные кредитные организации. Тем более что уже сейчас существует практика выкупа брокерами заблокированных иностранных бумаг, принадлежащих частным инвесторам, на свои балансы.
Добавим, в НФА входят многие крупнейшие банки, предоставляющие брокерские услуги, а также непосредственно брокерские компании, депозитарии и дилеры.