В 2021 году инвесторы были довольны акциями металлургических компаний: цены на металл росли — прибыль компаний увеличивалась. Сейчас мы видим противоположную картину: металл дешевеет, объемы производств падают и западные рынки сбыта теряются из-за санкций.
Под удар попала даже компания ММК (Магнитогорский металлургический комбинат), которая работает преимущественно на внутреннем рынке и является лидером по производству стали и черной металлургии в России. Казалось бы, такая компания должна была пострадать меньше всего. Но инвесторы всю прошлую неделю наблюдали за падением котировок акций ММК на бирже.
Как действовать в такой ситуации инвесторам? Разбираемся, почему акции ММК падают, и что делать инвесторам у которых ММК есть в портфелях.
Причины падения акций ММК.
👉 ММК отчитался о падении производства и экспорта во 2-ом квартале:
- Объем производства стали снизился на 7,9% относительно прошлого квартала до 2,9 млн тонн. Относительно первого полугодия 2021-го объем выплавки сократился на 9,5% до 6,1 млн тонн. Причина — снижение спроса.
- Выплавка чугуна уменьшилась на 8,1% к уровню прошлого квартала и составила 2 млн тонн. Причины — нет потребности в чугуне на фоне низкого спроса на металлопродукцию и ремонтные работы в доменном производстве
- Продажи продукции уменьшились на 18,1% к уровню прошлого квартала до 2,4 млн тонн, к уровню прошлого года — на 15,7% до 5,2 млн тонн. Причина — длительные капремонты оборудования в начале года, снижение спроса на рынке РФ, экспортные ограничения и значительное замедление деловой активности в России.
- Из положительных моментов — вырос объем производства угольного концентрата на 9,5% и составил 923 тыс относительно прошлого квартала.
Источник: сайт ММК.
👉 Рост конкуренции на внутреннем рынке и падение цен на металлы.
Отрасль металлургии является циклической. После ралли в ценах на металлы последовало закономерное снижение. Причем на российских металлургов оказывает давление как внешняя, так и внутренняя конъюнктура:
- Падение цен на сталь на мировых рынках.
- Укрепление рубля к доллару. Укрепление рубля стало неприятным событием для многих металлургов, которые работают на экспортном рынке. Если раньше они могли зарабатывать на валютном курсе: продавая металл за границу, получая оплату в валюте и затем обменивая ее на дешевые рубли, то сейчас все затраты происходят в дорогих рублях. Если что-то продать на экспорте, то мало заработаешь. Кроме того, Евросоюз и США запретили покупать металлургическую продукцию из РФ.
- Снижение спроса на металл и усиления конкуренции на внутреннем рынке на фоне закрытия для российских металлургов рынка ЕС из-за санкций. В результате, компании-экспортеры переориентировались на внутренний рынок, конкуренция увеличилась, а избыточное предложение на фоне слабого спроса оказало дополнительное давление на цены стальной продукции.
Сколько будет длиться падение акций?
В этом вопросе важно понимать, что на рынок стали давит совокупность факторов::
1️⃣ Текущий курс доллара к рублю крайне не выгоден российскому бюджету. С этим можно бороться с помощью валютных интервенций — вмешательств в формирование валютного курса. Работает это так: при массовой продаже валюты на внутреннем рынке ее стоимость падает, а при выкупе — растет.
СМОТРЕТЬ ВИДЕО ПРО ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ
Центробанк объявил, что начнет делать валютные интервенции через другие валюты (юань, рупии и др.) и изменит бюджетное правило. Но на сегодняшний день валютная интервенция пока только на словах.
За счет таких интервенций регулятор предполагает ослабить рубль и прийти к выгодному курсу 70-80 рублей за доллар. Это поправит ситуацию на рынке, в том числе в металлургическом секторе.
2️⃣ Слабый спрос на металлы на внутреннем рынке.
Важно ориентироваться на фундаментальный фон компании. Так как металлургия — циклическая отрасль, то скорее всего 3 и 4 кварталы будут тоже тяжелыми для компании.
На текущий моменты мы наблюдаем яму в спросе на сталь на внутреннем рынке — цена на сталь и объемы производства падают. Но учитывая что, объемы выданной ипотеки в 1 квартале выросли, а ВПК будет набирать обороты из-за спроса на структурные проекты, то можно предположить, что спрос на сталь восстановится в конце 2022 — начале 2023 г.г.
Что сейчас делать инвесторам?
Прежде всего важно понимать горизонт инвестирования. Если компания фундаментально надежная и горизонт инвестирования составляет 3-5 лет, то когда кризис пройдет, она начнет восстанавливаться. Поэтому не стоит смотреть сейчас на падающие котировки и думать, что все пропало.
Важнее смотреть на фундаментальные показатели компании и на статистику рынков. Цифры хорошо отрезвляют и возвращают к здравому смыслу.
Сохранять холодный рассудок и правильно действовать в сложившихся обстоятельствах помогают наши бесплатные антикризисные вебинары, где мы разбираем возможности инвестирования в кризис.
Вебинар полезен инвесторам, которые:
✔️ потеряли часть вложенных средств в текущий кризис;
✔️ не получают от портфеля желаемого результата;
✔️ утрачивают доверие к фондовому рынку;
✔️ только делают первые шаги в инвестициях.
Регистрируйтесь на сайте, чтобы сохранять и приумножать капитал даже в кризис!
