Недавно у меня вышел ролик — физическое золото как альтернатива доллару США. Возможно, кому-то не подойдет мой выбор инструментов — не все хотят заморачиваться с хранением слитков и монет, не всем нравятся большие издержки при покупке и продаже.
Можно ли упростить задачу? Да, использовать “бумажное” золото. Еще недавно инвесторам из РФ был доступен широкий спектр инструментов — БПИФ, ETF, ОМС и др. После событий весны 2022 года ситуация поменялась. Некоторые бумажные виды золота могут привести нас к потери части капитала. У отдельных продуктов вылезли наружу свойства, о которых мы ранее не знали. Давайте это обсудим.
Зачем инвестору золото
Начну с базы — отвечу на вопрос “ЗАЧЕМ?”. Есть два способа вложения в золото. Первый вариант — вы считаете золото инструментом инвестирования. То есть рассчитываете на то, что со временем оно будет приносить вам доход за счет роста стоимости металла.
Теория Гарри Марковица говорит нам о том, что наличие нескольких классов активов в портфеле (акции, облигации, недвижимость и товары) делает его стабильнее. Портфель чуть меньше трясет, он лучше чувствует себя в кризисные моменты и т.д. Золото — отдельный класс активов. Его можно и нужно добавлять в свой портфель.
Второй вариант - считать золото инструментом сбережения. Мне ближе именно такой подход. Предлагаю еще раз взглянуть на мой комикс.
У меня есть инвестиционная часть портфеля — акции, облигации и коммерческая недвижимость. Все это коровы, куры и овцы. Они дают молоко, яйца и шерсть.
Есть и сберегательная часть портфеля — золото, депозиты, рубли под матрасом и пр. Это страховка от любых нежданчиков — болезни, неурожайные годы и т.д.
Я ставлю перед золотом вполне определенные, в первую сберегательные, задачи:
Расплатиться металлом в трудные времена. Трудные времена бывают разными. Это и закрытие биржи, и временные ограничения на операции с фиатными валютами… еще войны, революции и пр.
Спастись от инфляции. Золото на длинной дистанции имеет шансы обогнать инфляцию (не всегда).
Спастись от девальвации рубля. Напомню, что цена золота привязана к доллару США.
Найти замену доллару. Сейчас толпа инвесторов кинулась скупать “дешевый” юань. Но юань — это бумажная валюта, ее сложно назвать твердой. Она точно также подвержена инфляции. Желтый металл, как мне кажется, выглядит интереснее.
GLDRUB_TOM — что это?
GLDRUB_TOM — контракт на покупку золота с расчетами завтра. Простым языком — аналог обезличенного металлического счета. Только в разы выгоднее.
Примечание. В ролике про золото я назвал GLDRUB_TOM инструментом для спекуляций. Это ошибка. Ошибку исправляю. Инструмент удобен в первую очередь для инвесторов.
Если бы сегодня я выбирал между бумажными заменителями золота, то мой выбор однозначно был бы в пользу GLDRUB_TOM. Объясню почему.
Почему не ОМС
Контракт GLDRUB_TOM — убийца ОМС. Потому издержки там существенно ниже. Картинка с сайта Финама для наглядности.
Почему не ETF на золото
История с фондами Finex показала нам, что риски контрагента намного опаснее любых рыночных рисков. Инвесторы, выбравшие фонд FXGD, вынуждены сидеть в золоте, которое нельзя продать.🤷♂️ Искренне желаю застрявшим коллегам поскорее решить все проблемы.
Есть американские фонды IAU и GLD. Но там сейчас запредельные риски для инвесторов с “неправильным” паспортом.
У GLDRUB_TOM страновой риск отсутствует — контракт котируется на Мосбирже, эмитент из России и т.д.
Почему не БПИФ на золото
Издержки у биржевых ПИФовы на золото существенно выше. Там есть ежегодная комиссия. В случае с GLDRUB_TOM вы платите только за вход и выход. Комиссии за управление нет. Комиссии за хранение тоже нет.
Чем GLDRUB_TOM лучше слитков
Я не буду перечислять преимущества физического золота. Их много, это тема отдельной статьи. Остановимся на преимуществах "бумажного" золота.
При покупке слитков инвестору необходимо оплачивать услуги ответственного хранения. В 2022 году бронировал ячейку в Сбербанке. Услуга обошлась мне в районе 17.000 рублей в год.
При покупке слитков мы вынуждены мириться с высокими спрэдами (разница между покупкой и продажей). Что поделать, операции со слитками для банков — не самая интересная услуга.
Процесс покупки слитков — то еще “развлечение”. Я для теста попробовал купить один слиток. Смог сделать это только в центральном офисе Сбербанка на улице Вавилова. Пришлось ждать своей очереди 40 минут. И это в столице! Интересно что будет в момент продажи.😜
Чем GLDRUB_TOM лучше золотых монет
Если считать цену золота в граммах, то в монетах она будет значительно выше.
И еще один фактор. Любой инструмент лучше всего тестировать в периоды неопределенности. В спокойные времена спрэд в монетах был в районе 5%. Но в момент паники ситуация резко поменялась. Сделал скриншот на память (весна 2022).
Почему не фьючерсы на золото
Срочные контракты больше подходят для спекулянтов и совсем не подходят для долгосрочных и среднесрочных инвесторов. У фьючерсов есть срок экспирации и ряд других свойств. Все эти особенности не дают инвестору находиться в металле месяцами и годами.
Дополнительные плюсы
Весной 2022 года торги по контракту GLDRUB_TOM шли бесперебойно. В отличие от торгов по российским акциям и ОФЗ. Это несомненный плюс. Я ощущал себя не очень комфортно от мысли, что бОльшая часть моего портфеля была временно заморожена.
Еще один важный плюс При покупке “бумажного” золота у инвесторов не возникает психологической привязанности к инструменту. Я часто наблюдаю подобное явление в среде “золотых жуков”. Мое субъективное мнение — инвестор не должен прикипать к объекту инвестирования.
Риски и подводные камни
“Бумажное” золото — не золото
Главный риск содержится в названии инструмента. “Бумажное” золото — это не золото. Это обещание третьего лица (непонятного дяди), что купленное вами золото будет храниться в надежном месте и будет принадлежать только вам.
Ликвидность зависит от третьих лиц
На торгах GLDRUB_TOM присутствует маркетмейкер (посредник, еще один непонятный дядя). Он следит за тем, чтобы мы в любой момент могли продать или купить нужный объем контрактов по адекватной цене. Что это означает на практике? В спокойные времена вы продадите свое золото без проблем. В моменты биржевой паники вы скорее всего не сможете это сделать без серьезных потерь.
Придется потерпеть и дождаться когда буря стихнет. То есть для сберегательных функций “бумажное” золото подходит меньше. А вот для тех, кто считает золото инвестиционным инструментом эта особенность не так критична.
Технические характеристики GLDRUB_TOM
- Контракт торгуется на валютной секции Мосбиржи
- Это не фьючерс, инструмент можно держать годами
- Физической поставки золота нет
- 1 лот = 10 грамм золота
- Спрэды на бирже до 1%
- Налог 13% с прибыли, подавать декларацию нужно самостоятельно
- НДС отсутствует
- Издержки по хранению металла отсутствуют
- Режим торгов: 10:00 по 23:50 по МСК
- Плечи и короткие позиции недоступны
Комиссии у брокеров:
- Финам — до 0,1% от суммы сделки при покупке и продаже
- КИТ Финанс — 0,2% от суммы сделки при покупке и продаже
- Тинькофф — 1,9% от суммы сделки при покупке и продаже.😳😳😳 С цифрой могу ошибиться. Прямую ссылку на тарифы сходу не нашел
Дисклеймер. Статья не является персональной инвестиционной рекомендацией. Сам я использую физическое золото для сбережений.
Ставьте лайк, если статья понравилась.
Подписывайтесь на самый нескучный телеграм-канал по инвестициям "На пенсию в 35 лет". И на YouTube.