Тема достаточно горячая. В текущем году многие активно рекламируют инвестиции в золото. Главный лозунг таких рекламных кампаний "Золото - защитный актив!"
И это работает. За первое полугодие 2022 спрос на физическое золото увеличился на 350%. В отдельных банках вообще дефицит слитков - продают под заказ. С безналичным золотом похожая картина. В большей степени это связано с отменой НДС на покупку слитков физлицами, но кричащая и временами навязчивая реклама тоже делает свое дело.
А так ли все хорошо с золотом? Немного подвинул эту тему в своем плане публикаций. Очень мне не нравится когда людям не сильно разбирающимся пытаются что-то "впарить", не объясняя реально существующие риски. Даже отдельные очень известные блогеры "переобулись" и неожиданно стали рекламировать золото, показывая на графиках как оно будет расти (хотя ранее доказывали обратное), но им хотя бы платят за это деньги, не будем брать на себя моральную оценку их поступка.
А разобраться в этом вопросе предельно просто. Давайте посмотрим на график цен на золото на длительном промежутке времени. Думаю будет достаточно и последних почти 50 лет. Рынок все-таки меняется и 50 лет хоть как-то соотносятся с сегодняшней картиной торговли.
График цены на золото 1975 - 2022, usd за тройскую унцию
Мы ведь хотим защититься от кризиса? Смотрим историю кризисов и накладываем ее на график золота:
1. Нефтяной кризис 1973- 75. Кризис начался 17 октября 1973 отказом от поставок нефти ряду европейский стран: США, Великобритания, Япония, Нидерланды, Канада. На этапе начала кризиса цена золота составляла 97 долларов. В марте 1974 был отменено это решение. Тогда золото стоило 173 доллара. Далее золото постепенно дешевеет и достигло локального среднемесячного минимума в августе 1976 - 104 доллара. Отличный результат. И действительно защита от кризиса.
Дальше золото начало дорожать вплоть до начала мировой рецессии начала 80х.
2. Мировая рецессия 1980-х. Особо выделяют 1980 - 1985 годы. В 1980 средняя цена на золото составляла 590 долларов. В 1985 - 320. Падение почти в 2 раза. В этот раз не сработало. 1984 - 1985 - пик низких цен.
3. Черный понедельник 1987 года. 19 октября 1987 американский рынок рухнул 22,6%. А в конце октября все ключевые мировые индексы просели на 20-45%. Средняя цена золота в октябре 1987 - 468 долларов. Далее был несущественный рост на 20 долларов и длительное падение с некоторыми отскоками и к следующему кризису золото подешевело до 390 долларов. Снова без защиты.
4. Мексиканский кризис - январь 1994 - январь 1995. К январю 1995 золото дешевеет до 376 долларов и опять нас не защитило.
Двигаемся дальше.
5. Азиатский кризис 1997 - 1998 г. Начало - июль 1997 - цена золота 325 долларов. Август 1998 - уже 278. Опять инвестор остался без защиты.
Далее золото начало стремительно дорожать.
Приближаемся к современному времени. Тут самое интересное.
6. Мировой экономический кризис 2008. Длился с 2008 до 2013 (в разных странах пик приходился на разные годы). Здесь золото вообще вело себя на первый взгляд непонятно. Смотрим динамику цен по годам:
2008: 712 - 1011 долларов,
2009: 810 - 1212 долларов,
2010: 1058 - 1421 долларов,
2011: 1319 - 1923 долларов,
2012: 1540 - 1791 долларов,
2013: 1192 - 1693 долларов.
Прекрасный результат. Наконец то золото всех защитило и даже дало возможность неплохо заработать.
Итого из 6 кризисов золото только дважды сработало как защитный актив.
А знаете почему это случилось во второй раз?
Причины роста цен на золото в с 2008 - 2011 и почему сейчас такого может не повториться
Тут тоже все просто. В 2008-2009 годах большинство стран запустили программу количественного смягчения для выхода из кризиса, а простыми словами, непрерывно закачивали деньги в экономику и снижали ставки. К чему это привело мы прекрасно видим на графике. Похожая картина на индексных графиках.
После постепенного сворачивания этих программ золото начало стремительно дешеветь. И минимум 2015 был уже 1050 долларов за тройскую унцию.
Но все исправил COVID с новой волной почти халявных денег и золото пошло в рост, достигнув пика в 2020 году в размере 2089.2 долларов Больше таких цен мы не видели. В марте 2022 была вторая попытка, но для повтора не хватило чуть больше 10 долларов - цена составила 2078,8. Сейчас уже -14% от этой цифры 1791 доллар за тройскую унцию.
Все дело в том, что ковидное смягчение активно сворачивается, ставки повышаются. Все это делается в попытках борьбы с инфляцией. Мировой кризис уже идет и он в самом начале, но новых денег в ближайшее время не будет, потому что это усугубит кризис, еще больше разогнав инфляцию. И золото скорее всего тоже обречено и в этот раз на падение. Ведь золото это обычный спекулятивный актив, как и нефть, например. Все может измениться, когда инфляция резко пойдет вниз и многие страны развернут печатный станок и пойдут на снижение недавно повышенных ставок. Не уверен, что это произойдет в ближайшее время.
И еще один красивый график.
График цены на золото с учетом инфляции
Те кто купил золото в 1980 году так и не дождались его роста. Может быть хоть их внуки дождутся. Сейчас цена золота выглядит очень дорого и ей действительно пора бы скорректироваться раза в 1,5 - 2 если брать во внимание только этот график. Почему бы ему это не сделать, например в течение следующих 20 лет как это было с 1980 до 2000?
А как в России можно защититься от кризиса?
Что нас больше всего беспокоит в кризисы? А больше всего мы переживаем, что наши деньги обесценятся, т.к. в эти периоды к нам возвращается двухзначная инфляция и многие готовы отдать их любому, кто гарантирует эту защиту. Как мы выяснили, в золоте такую защиту искать опасно. А что делать?
На самом деле, на российском рынке есть такой замечательный антикризисный инструмент как инфляционные ОФЗ. Почему-то он очень непопулярен. Это облигации, номинал которых ежедневно индексируется на уровень инфляции с лагом в 3 месяца. Т.е. в августе эти облигации индексируются на инфляцию мая. В дополнение к ним еще начисляется купон 2,5%. Эффективная доходность по 10-летним таким облигациям сейчас примерно инфляция + 3 процента. Т.е. вы не просто защищаетесь от инфляции, но и зарабатываете хоть и скромные, но почти 3%. В период глубокого кризиса, когда все активы теряют цену, не это ли ваша цель? Найти их можно под номерами ОФЗ 52001, 52002, 52003, 52004. На эту тему, когда-то делал отдельную публикацию. Размещена она в разделе "торговые идеи" на моём канале - там конкретный пример с расчётами.
Риск по ним один - дефолт. Но на ближайшие годы денег у Минфина точно хватит. А там глядишь и кризис закончится. Посмотрите на рекордные объемы нашего фонда национального благосостояния.
Наличная валюта, кстати, сегодня также не самый лучший вариант. Инфляция в США уже более 9% и продолжает расти. Такого не было уже более 40 лет. Ваши доллары обесцениваются.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
А вы еще хотите прикупить золотишка?...
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь на канал.
Ссылка на telegram: https://t.me/FinanBlogger. Анонсы, срочные новости и информация по моим сделкам на фондовом рынке в режиме реального времени.
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Вырезки из отдельных статей и информация внутри торгового дня для интересующихся фондовым рынком.