Дамы и господа!
Всю эту неделю Российский Фондовый рынок падал.
Главные причины, на мой взгляд - две:
1. Обострение геополитической ситуации вокруг Тайваня, грозящее привести к прямому военному противостоянию США и КИТАЯ;
2. Допуск к торгам дружественных нерезидентов.
Странно, что по первому пункту больше всего пострадал именно наш, а не китайский или американский рынки.
А вчера мы были свидетелями ужаса-ужасного инвесторов перед дружественными нерезидентами.
Однако, уже после закрытия пятничных торгов стала известна очередная манипуляция нашей власти:
с 8 августа Московская биржа предоставит возможность нерезидентам из дружественных стран совершать операции только на срочном рынке.
В связи с Указом Президента РФ от 5 августа, для предоставления доступа клиентам-нерезидентам на фондовый рынок требуется дополнительная настройка биржевых систем.
"Ай да ПУТИН...."
Дата предоставления доступа на фондовый рынок будет сообщена дополнительно.
Сие означает, что инвесторы нерезиденты не смогут продать имеющиеся ценные бумаги, равно как и купить их, но смогут покупать и продавать производные от этих бумаг инструменты...
Моё мнение такое: дружественных нерезидентов не так уж и много, по сравнению с недружественными, хотя определённой ликвидности нашему рынку они добавят. Прежде всего, нерезиденты оценят наш рынок ровно так же как и мы с вами и, видя наше отношение к нему и то, какое уныние царит на бирже, навряд ли сразу бросятся играть фьючерсами и опционами, однако. постепенно они примут участие в торгах на срочном рынке влияя на ценообразование.
Итак, на биржу добавится ликвидность и давайте посмотрим, что же увидят наши друзья нерезиденты.
ГАЗПРОМ.
С турбиной так и не разобрались. Европейский рынок теряется, Китайский рынок растёт, но не восполнит пока потери....
Итоги 7 месяцев:
В январе-июле 2022 года «Газпром», по предварительным данным, добыл 262,4 млрд куб. м газа. Это на 12% (на 35,8 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году.
Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 2% (на 3 млрд куб. м).
Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 75,3 млрд куб. м – на 34,7% (на 40 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года. «Газпром» поставляет газ согласно подтвержденным заявкам.
Растет экспорт газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в рамках двустороннего долгосрочного контракта между «Газпромом» и CNPC: за семь месяцев он увеличился на 60,9%. В частности, в июле поставки регулярно шли сверх суточных контрактных количеств, при этом трижды был обновлен исторический рекорд суточного объема экспорта.
Снижение потребления газа в ЕС стало ключевым фактором сокращения мирового спроса. По первым предварительным оценкам и доступным оперативным данным, снижение мирового спроса на газ за семь месяцев 2022 года составило около 35 млрд куб. м относительно аналогичного периода 2021 года. При этом потребление газа в 27 странах Европейского союза за это же период сократилось на 31 млрд куб. м.
Мои уважаемые читатели помнят, что выход из боковика покажет направление движения.
Если случится откат к уровню 184-186, то подумаю открыть "шорт" через фьючерс, так как у меня лонговая позиция в портфеле. Первая вероятная цель падения - 154-155. Мне так кажется. Дальше будет видно.
СБЕР.
Ничего плохого со Сбербанком не происходит. А думаю, что наоборот: ситуация стабилизировалась.
Сбер пока остается в боковике. Сегодня устоял прошлый минимум 122,24. Однако, свеча не обнадеживает. Тем не менее, для меня лонговая позиция остается в приоритете. Сигнал на продажу поступит после выхода ниже 111,5, а лучше 110.
Мои уважаемые читатели помнят, как воспрял
ГМК НОРНИКЕЛЬ
после публикации операционных результатов и отчётности по РСБУ.
Однако, после публикации МСФО я читал много неприятных выводов аналитиков по активу, что поспособствовало продажам и отмене предыдущего сценария стабилизации.
Главное отличие РСБУ от МСФО заключается в том, что первое всегда отстаёт во времени по финансовым показателям. Таким образом, при ухудшении макроэкономических условий МСФО всегда будет хуже РСБУ, зато при улучшении - МСФО будет лучше.
И всё-таки, детально изучив МСФО Норникеля за 1 полугодие 2022 я пришёл к выводу, что ситуация в компании остаётся стабильной и по-прежнему перспективной.
Мы ранее анализировали инвестиционную стоимость Норникеля за несколько лет. Новые данные я занёс в свою табличку.
Главная проблема, которая на сегодняшний день очевидна всем:
Рост себестоимости и уменьшение EBITDA на 16%;
Уменьшение свободного денежного потока на 25%.
Но давайте признаем честно, эта ситуация сегодня наблюдается в любой компании, но так ли плохи инвестиционные показатели????
Мы увидели, что затратность выросла, но почему никто не видит, что рентабельность валовой прибыли = 62,19%, а рентабельность EBITDA = 41,6% - это достаточно высокие показатели.
Почему никто не видит, что рентабельность чистой прибыли выросла до 53,37%. Какая компания может этим похвастать? Может Яндекс, который все блогер-боги нахваливают в один голос?
Уменьшение свободного потока произошло за счёт:
1. Растущих капитальных затрат в связи с инвестиционной программой;
2. Выплаты обещанных 17 млрд. руб. дивидендами;
На конец отчётного периода произошла курсовая переоценка валютных обязательств, что вместе с частичным их погашением привело к:
1. Росту чистой прибыли;
2. Росту достаточности капитала с 20% (плохого) до 34% (нормального).
3. Росту прибавочной стоимости на 53,22% (сравните с 2,42% по итогу 2021 года).
Текущая ликвидность = 1,05 (на пределе, но нормально).
Чистый долг/EBITDA = 1,1 ( нормально, хоть и выросло с 0,45 за счёт сокращения EBITDA).
Расчёт инвестиционной доходности Норникеля показал прирост на 4,33% за полгода, а расчётная инвестиционная стоимость = 19855.
Однако, не все инвесторы об этом знают и, в связи с этим признаю, что совершил техническую ошибку, но в очередной раз сделал вывод:
1. Нисходящий тренд никогда не заканчивается сразу растущим: необходимо определить границы боковика;
2. Нижняя граница боковика должна быть подтверждена минимум 2 раза.
Итак, с одной стороны был замечательный выход из нисходящего канала, а с другой стороны - вчера пробили поддержку 14600. По логике - это сигнал на продажу, которым можно воспользоваться после теста зоны 14600-15000. С другой стороны, есть вероятность, что всё начнет развиваться по сценарию
АЛРОСЫ.
По ценам закрытия котировки не уходили ниже 60, однако был прокол до 59,25. Вчера, несмотря на панические распродажи, уровень 60 устоял, более того, цена несколько раз предпринимала попытку роста выше 62. Это позволяет надеятся, что нижняя граница боковика у Алросы сформирована. Сопротивления: 64-65; 66-67, преодоление которых откроет путь к важному рубежу 75. Сигнал на продажу - только после выхода ниже 60.
Хорошие впечатления у меня от
ЛУКОЙЛА.
Во первых, в начале недели компания предоставила финансовый отчёт по РСБУ.
Рост полугодовых показателей к уровню 1 полугодия 2021 года:
👉 Выручка. +92%
👉 Прибыль от продаж. В 3,7 раз больше
👉 Чистая прибыль. В 3,6 раз больше
Рост квартальных показателей к уровню 2 квартала 2021:
👉 Выручка. +76%
👉 Прибыль от продаж. В 3,4 раза больше
👉 Чистая прибыль. В 2,9 раз больше
Осталось дождаться МСФО, который как и в случае с Норникелем будет хуже РСБУ, но более оптимистичный, так как компания не потратилась на дивиденды и нет таких капитальных затрат. Кроме того, укрепление рубля, как и в случае с Норникелем повлияет на переоценку валютного долга в пользу рублевой доходности.
Лукойл не сумел на новости об РСБУ преодолеть уровень 4000, но и не пытался упасть к поддержке 3500.
Для начала необходимо сломать нисходящий тренд, в котором котировки продолжают находится. Для этого нужно закрепится уверенно выше 4000. Перейти к среднесрочному росту компания сможет после уверенного выхода из зоны 4300. Сигнал на продажу - при пробое 3500.
РОСНЕФТЬ
похоже показала, что дальше падать не намерена.
Во всяком случае, до 311,5 цена не дошла. И теперь у нас есть локальное сопротивление 355 и небольшой нисходящий тренд. Возможно, со временем будет закрыт дивидендный гэп, и нисходящее движение будет преодолено, но о дальнейшем росте можно говорить только после уверенного пробоя уровня 410.
Мои уважаемые читатели помнят, что металлурги ограничились плохим производственным отчётом и не станут публиковать РСБУ и МСФО.
Масла в огонь добавили США, объявив санкции
ММК -
итак, на ладан дышащему...
Очевиден нисходящий тренд и сигнал на продажу после пробоя с гэпом поддержки 25500. В случае тестирования этого уровня возможно открытие "шорта" (для любителей).
НЛМК
похоже всерьёз боится санкционного удара и продолжает двигаться в нисходящем канале.
Обращаю внимание, что при последней коррекции цена не дошла до нижнего уровня канала, в связи с этим стоит обратить внимание на уровень 115. Если он устоит, то снижение может на этом прекратиться: в этом случае показательным станет выход из вершины треугольника между 115 и верхней линией нисходящего тренда.
А вот
СЕВЕРСТАЛЬ
уже боятся санкций нечего..
Цена давно покинула границу нисходящего канала. Осталось подтвердить нижнюю границу боковика. Ждём понедельника, делаем ставки.
На днях прошло интересное сообщение по
РАСПАДСКОЙ.
"Распадская" полностью погасила банковскую задолженность
ПАО "Распадская" в мае-июле полностью погасило $400 млн банковской задолженности. Так, $308 млн долга было выплачено в мае-июне, говорится в презентации к полугодовой отчетности Evraz. Оставшиеся $92 млн банковской задолженности было выплачено в июле.
На конец 2021 года обязательства угольной компании перед банками выросли до $400 млн, в то время как в 2020 году "Распадская" не привлекала у банков кредиты, следует из годовой отчетности компании.
В апреле 2021 года "Распадская" получила кредиты на сумму $200 млн по договору со Сбербанком по ставке 3-месячного Libor + 2,8% и $200 млн по договору с Альфа-банком по ставке 3 месячного Libor + 2,85% со сроками погашения по графику с 2023 года по 2026 год.
Обычно подобная информация приводила к бурному росту.
На графике видно, что бурный рост остановили пятничные распродажи, однако, очевидно, что цене удалось вырваться из нисходящего канала. При пробое 300 открывается вероятность дорасти до 335. Но уверенней перейти к росту можно после выхода выше 445 и тесте 335.
Если у моих уважаемых читателей есть желание узнать моё мнение по активу о котором я не упомяну в своей статье, напишите об этом в комментарии и я обязательно вам отвечу в нём же.
Ждём понедельника, надеемся увидеть его в зелёном цвете...
На этом, пока всё.
Но будем помнить, что
"Любая правильная мысль вчера, не выдержит проверку сегодня. Гении, просчитавшие шаги на завтра, окажутся в дураках послезавтра". - Я.
Мой телеграмм https://t.me/+nPH8WT0NH3piNDIy
Так приятно, когда вы ставите лайки !