27 августа 1859 года Эдвин Дрейк стал первым человеком в истории, сумевшим добыть нефть. Не смотря на это, в течение нескольких лет после своего открытия он был почти разорен — весь свой капитал он тратил, скупая землю в поисках нефти, но все было безуспешно. Спустя примерно два десятилетия он умер, практически ничего после себя не оставив.
Вы можете подумать, что Дрейк был одним из самых невезучих людей в истории, но давайте добавим к его жизни еще несколько фактов.
Дрейк был обычным кондуктором на железной дороге, пока ему не пришлось уволиться по состоянию здоровья. Во время своей отставки в отеле он познакомился с двумя энтузиастами, заинтересовавшими его поисками нефти. Втроем они и начали свой бизнес:
Они бурили более полутора лет, но нефти нигде не было. К лету 1859 года у партнеров Дрейка кончились деньги и они отправили ему письмо о прекращении операций. Прежде чем письмо дошло до него, в последней своей скважине он обнаружил нефть.
Да, в дальнейшем ему не везло и он не стал миллионером, но в 1872 году штат Пенсильвания назначил ему очень хорошую по тем временам пенсию за создание новой отрасли.
Так кто же Дрейк — неудачник или везунчик? Если бы письмо пришло на день раньше, то он бы так ничего и не нашел. С другой стороны, сколько лет он потом потратил на безуспешные поиски. Ваш ответ будет зависеть от того, с какой стороны вы посмотрите на эти факты.
Эта история освещает один из самых недооцененных уголков нашей жизни — влияние на нас ее Величества Удачи. Мы склонны не замечать то, как переменчива удача, и в итоге запоминаем наш самый последний опыт. Именно поэтому одно негативное событие приводит к страху, а один успех — к жадности. Истина обычно где-то между ними, но людям и рынкам свойственно впадать в крайности.
Переменчивая удача в инвестировании встречается повсюду. Например, возьмите старейший индекс Dow Jones — ни одна компания, входящая в него сейчас, не была в нем 100 лет назад. Даже популярные сегодня FAANG когда-то выйдут из моды и начнут проигрывать конкурентам. Что еще более важно, это применимо не только к отдельным именам, но и к классам активов.
Для иллюстрации этого приведу таблицу показателей 10 различных классов активов за 2009-2018 годы. Не обязательно вчитываться и запоминать, что и когда было лучше, а что хуже — просто взгляните на это пестрое одеяло цветов.
Цель этой таблицы — показать изменчивость доходности активов с течением времени. Один из ярких примеров — акции развивающихся рынков, в 2017 году ставшие лучшими, а в 2018 — худшими.
Нет никакой гарантии, что доходность какого-то класса активов будет оставаться в лидерах продолжительное время, но есть некоторые свидетельства возврата к средним значениям. Вот что писал об этом Джейсон Цвейг:
Исходя из финансовой истории и собственного опыта, я давно пришел к выводу, что возврат к среднему значению является самым мощным законом в финансовой физике. Так периоды доходности выше среднего неизбежно сменяются доходностью ниже среднего, а плохие времена создают почву для удивительно хороших будущих показателей.
Но все финансовые источники уводят нас в сторону от этого, рассказывая о горячих новинках и будущих инвестиционных трендах десятилетия. Лидеры приходят и уходят, а мы тратим время и силы на обсуждение незначительных тенденций.
В заключение хочу рассказать о нескольких моментах из жизни Джека Богла — человека, совершившего революцию в инвестировании и создавшем индексные фонды.
Семья Богла потеряла все во время Великой депрессии, его отец впал в алкоголизм, но это не помешало Джеку усердно работать и учиться, чтобы поступить в Принстон. Богл перенес первый из шести сердечных приступов в 31 год, а в 66 лет ему пересадили сердце, но даже после этого он продолжал изнурительную борьбу с взаимными фондами, доказывая преимущество дешевых индексных фондов.
Джек Богл всю свою жизнь сталкивался со смертью и грозными противниками, но смог выстоять и победить. Когда-то ему везло, но у него было и много неудач.
Так бывает в жизни каждого из нас — где-то фортуна от нас отвернулась и некоторые вещи были несправедливы, где-то она поворачивалась к нам лицом. Но гораздо большее значение имеют не карты, которые нам выпадают, а то, как мы их разыгрываем. Это верно как в инвестировании, так и во всем остальном.
Самый важный совет Джека Богла касался не его индексных фондов и звучал так: «Придерживайтесь курса». Так что следуем его совету и, возможно, нам не придется так сильно беспокоиться о переменчивой удаче.
Друзья, если статья была вам интересна, то не поленитесь подписаться и поставить лайк. Так же буду рад вам в комментариях :)
Телеграмм-канал "Разумное инвестирование" - дополнительные материалы, инфографика, статистика.
Всем спасибо за внимание!