Доброго времени суток мои дорогие читатели. В сегодняшней статье я расскажу, что такое делистинг, почему может произойти делистинг акций, и что делать, если объявлен делистинг компании с биржи. И так поехали.
Что такое делистинг?
Делистинг – это исключение ценных бумаг компании из котировального списка биржи. При этом важно понимать, что в международной практике и российском законодательстве термин «делистинг» трактуется по-разному. В первом случае делистинг означает полное изъятие ценных бумаг компании из оборота на бирже и превращение компании из публичной в частную. В России предполагается только исключение фондовой биржей ценных бумаг из котировального списка. При этом компания остается публичной, а её акции можно продавать и покупать на внебиржевом рынке.
Что такое листинг?
Во время листинга биржа изучает документацию компании, которая хочет разместить там свои ценные бумаги. Задача — понять, надёжная ли это организация и не создаст ли она проблем инвесторам или кредиторам. Эксперты биржи смотрят на величину чистого дохода, стоимость активов эмитента, размер выпуска ценных бумаг и т. д. Если всё в порядке, после ряда формальных процедур компанию включают в биржевой список — перечень всех торгуемых на бирже ценных бумаг. Это значит, что бумаги компании может купить любой желающий.
Уровни листинга ценных бумаг
Одной из задач биржи является обеспечение прозрачности и формирование благоприятных условий для биржевой торговли. Для этого на бирже существует, в том числе, несколько уровней листинга, вхождение в которые дает определенный статус бумагам. Чем выше уровень, тем более надежен эмитент, и более привлекательны его ценные бумаги для инвестиций.
На Московской бирже существуют три уровня листинга. Первые два составляют котировальный список и отвечают самым высоким требованиям биржи. Третий уровень листинга – некотировальный. В него попадают ценные бумаги, которые соответствуют законодательству РФ и требованиям Банка России, но не проверяются биржей на соответствие внутренним правилам,
поэтому имеют более высокий уровень риска. Для инвестора любое снижение уровня листинга акций компании – тревожный знак, указывающий на необходимость внимательно разобраться в причинах произошедшего.
Виды делистинга и их причины
Процедура делистинга может быть проведена в двух случаях — по решению биржи или по инициативе эмитента. Рассмотрим каждый случай подробнее.
Принудительный делистинг акций — это самый неприятный вариант как для эмитента, так и для инвесторов. В данном случае ценные бумаги исключаются из листинга по причине того, что компания перестает удовлетворять требованиям биржи. Для инвестора это является сигналом, что эмитент потерял доверие биржи.
Причинами принудительного делистинга могут быть:
• банкротство или ликвидация компании
• предоставление эмитентом недостоверной финансовой отчётности
• нарушение компанией законов страны или требований биржи
Добровольный делистинг происходит, когда руководство компании-эмитента по своему желанию принимает решение покинуть биржу. У компании для отзыва бумаг с биржевых торгов может быть несколько причин:
• Финансовые проблемы, повлекшие нехватку средств на оплату листинга.
• Нежелание эмитента раскрывать информацию о делах компании (к примеру для защиты от санкций).
• Новая стратегия привлечения инвестиций. Например, компания уводит акции с площадки определённой страны.
• Изменение формы регистрации компании. Например, компания-эмитент перестаёт быть публичной организацией и становится частной. Или происходит слияние компаний. Тогда каждый эмитент добровольно запрашивает делистинг с тем, чтобы в дальнейшем выходить на биржу уже как новая компания.
· Консолидация компании. В этом случае один или несколько мажоритарных акционеров выкупают акции у миноритариев, чтобы сменить курс компании. В этом случае торговые объемы становятся небольшими и теряют экономический смысл для самой компании.
Что делать, если по вашим акциям планируется делистинг?
Здесь я выделил три варианта действий что вам делать если акции из вашего портфеля попали под делистинг.
Вариант № 1. Продать акции до исключения их из биржевых торгов. Чаще всего инвесторы выбирают этот вариант при банкротстве компании. Чем раньше получится продать такие бумаги на бирже, тем больше можно за них выручить. Новость о делистинге спровоцирует падение стоимости акций, и инвесторы, не успевшие выйти из бумаг раньше других, будут вынуждены продавать свой актив по существенно более низкой цене.
Вариант № 2. Сохранить акции. Несмотря на делистинг и переход акций в некотировальный список, у инвестора сохраняется право на дивидендные выплаты. Так что, если у компании хорошая дивидендная история или хорошие перспективы в этом направлении, то вариант оставить акции при себе может оказаться довольно выгодным. Но при данном варианте надо учитывать, что такие бумаги будет сложно продать. Сделать это можно на внебиржевом рынке. Однако на продажу может уйти много времени либо покупатель может не найтись вовсе.
Вариант № 3. Воспользоваться офертой. Этот вариант работает при добровольном делистинге. В этом случае ему будет предшествовать оферта, по которой желающие смогут продать свои акции по цене не ниже средневзвешенной цены торгов бумагами за последние шесть месяцев.
Каждый случай делистинга индивидуален и предложить один способ решения на все случаи невозможно. Однако, чтобы снизить риски такого события, рекомендуется хорошо диверсифицировать свой инвестиционный портфель, отдавая предпочтение компаниям из первого и второго эшелонов с устойчивыми финансовыми показателями. Более рискованные активы должны занимать небольшую долю вашего портфеля, и вам стоит пристально следить за их финансовым положением, перспективами выплат дивидендов, а также отношением руководства к миноритариям в целом.
На этом все, я надеюсь статья была интересной и познавательной. Также хочу напомнить, что информация предоставлена исключительно для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией. Все риски и ответственность вы несете сами. Заходите на мой сайт https://bus-fin.com , где вы найдете много полезной информации про инвестиции, финансы, книги и криптовалюту.
#инвестиции #финансы #самообразование #саморазвитие
