Этот год был одним из самых сложных периодов для рынка первичного размещения акций. Мировая экономика движется к рецессии, и основные центральные банки проводят жесткую денежно-кредитную политику. Из-за этого многие инвесторы обратили свое внимание на рынки облигаций, драгоценных металлов и дивидендных компаний - трейдер foreck.info
С другой стороны, прошлый год был довольно успешным для рынка IPO — мы наблюдали огромный «бум» IPO, когда 2850 компаний стали публичными, собрав рекордную сумму денег за последние 15 лет — более 600 миллиардов долларов. У многих начинающих инвесторов складывается неправильное впечатление, что рынок IPO всегда идет вверх. В сегодняшней статье мы подробно рассмотрим, как рецессия влияет на сектор и какие перспективы может иметь рынок IPO.
Рынок IPO и рецессия
Мировой рынок IPO переживает значительное падение в 2022 году, особенно после рекордного 2021 года. Интенсивность рынка продолжала падать в первом и втором кварталах, что привело к сокращению как количества IPO, так и доходов.
Повышенная волатильность, вызванная политическими потрясениями и макроэкономическими факторами, ухудшение прогнозов и ужасная динамика акций после их публичного размещения — все эти факторы привели к переносу многих IPO во втором квартале.
Начиная с января 2022 года на рынке было проведено 630 IPO с привлечением 95,4 млрд долларов. По сравнению с первыми шестью месяцами 2021 года эти цифры упали на 46% и 58% соответственно. Новые компании чаще становились публичными на азиатских фондовых биржах, чем на американских.
Наряду с ослаблением мирового рынка IPO наблюдается значительный спад трансграничной деятельности, вызванный геополитическим давлением и ужесточением требований, предъявляемых национальными регуляторами к компаниям, планирующим выход на IPO за рубежом.
Эта проблема была в значительной степени освещена в Китае, где местные регулирующие органы вынуждали местные компании размещать свои акции на Шанхайской фондовой бирже. Аналогичное давление испытали и компании из других стран Азиатско-Тихоокеанского региона.
Сделки SPAC менее популярны, чем традиционные IPO. В этом году на этот сегмент оказывают давление настроения инвесторов, макроэкономическая ситуация, изменения в денежно-кредитной политике мировых центральных банков, неопределенность в правилах и усиление опасений по поводу рецессии.
Сейчас заключено рекордное количество сделок SPAC, срок действия многих из которых может истечь в следующем году. Именно поэтому подавляющее большинство таких компаний активно ищут партнеров для сделок M&A. Изменение и улучшение регулирования, а также других рыночных условий может оказать положительное влияние как на новые сделки SPAC, так и на сделки M&A.
Период рецессии и подъема: какие компании могут быть популярны и привлекательны
Эксперты Barclays ожидают роста мировой экономики в 2022 году на 3,3% против их предыдущего прогноза в 4,4%. Как видим, ожидаемые темпы глобального роста не совсем стабильны, но тенденция остается тревожной.
Список «самых прибыльных» IPO за первое полугодие 2022 года показывает, что представители энергетического сектора вытесняют технологические компании. При этом технологический сектор лидирует по количеству сделок, но их средняя сумма сократилась более чем вдвое. С другой стороны, энергетический сектор заработал больше денег, и средняя сумма увеличилась более чем в три раза.
Стоит ли участвовать в IPO компаний с небольшой капитализацией?
Сумма IPO зависит от андеррайтера, финансового учреждения, которое помогает компании стать публичной.
Андеррайтер оценивает перспективы роста компании и привлекает инвесторов в ее акции. Чем известнее и влиятельнее андеррайтер, тем больше доверия к его «протеже» будут иметь инвесторы.
Успех IPO также зависит от общей ситуации на рынке. Крупные андеррайтеры стараются держаться подальше от IPO компаний с небольшой капитализацией, чтобы минимизировать репутационный ущерб.
Розничные инвесторы, которые следуют своим правилам управления рисками и вкладывают относительно небольшие суммы денег, имеют хорошие шансы добавить в свои портфели действительно перспективные акции. Существует вероятность того, что потенциальная прибыль может покрыть убытки от их менее успешных инвестиций. Прежде чем инвестировать, следует тщательно оценить финансовые показатели эмитента и потенциал его целевого рынка.
С какими рисками могут столкнуться участники IPO в существующих рыночных условиях?
Многие IPO были отложены в первой половине 2022 года из-за нестабильной рыночной ситуации. Все эти компании, вероятно, станут публичными после того, как финансовые рынки станут менее неопределенными и волатильными.
Однако пока предполагается, что этот уровень волатильности не исчезнет в ближайшее время, и тому есть несколько причин, таких как геополитическая напряженность, макроэкономические факторы, неэффективность рынков капитала, влияние пандемия на глобальном туризме и других отраслях, связанных с путешествиями.
Перспективы рынка IPO
Вероятно, возрастут риски рецессии, и рынок IPO может стагнировать. Участники IPO, особенно новички, не будут считать их стратегией получения «легких денег», как это было в 2021 году. Инвесторы должны быть более опытными и иметь больше знаний и навыков в анализе финансовых показателей и целевого рынка компания, которая планирует стать публичной.
Технологии и энергетика, вероятно, останутся приоритетными направлениями для инвестиций. На следующем этапе товарного цикла более популярными могут стать «зеленые» компании — покупка этих акций будет рассматриваться как долгосрочная инвестиция в будущее с прицелом на экспоненциальный рост их капитализации.
Важно придерживаться достаточно консервативных правил управления рисками: в период финансовых потрясений и повышенной волатильности количество банкротств резко возрастает. Как правило, инвесторы могут снизить риски потерь, если будут предельно осторожны в выборе эмитентов и не будут вкладывать существенную долю своих портфелей в новые IPO. Инвестиции в IPO различных компаний в большинстве случаев обусловлены необходимостью сохранения покупательной способности финансовых сбережений инвесторов, находящихся под давлением инфляции.