Добрый день господа!
С началом рабочей недели всех и начнем как обычно с обзора рынка и самых горячих вопросов.
Самых горячих тем было две, их и обсудим.
Поехали.
Самым горячим вопросом недели нашего рынка безусловно стала пятничная новость по слиянию ФСК и Россетей и как следствие сегодняшнее падение Ленэнерго-преф.
Про риск присоединения ФСК к Россетям я писал давно, а нависал он годами. Можете поискать поиском ФСК - при первом и единстенном, если мне не изменяет память наборе в 5000чный портфель я скорее всего сразу об этом написал.
Но как обычно никто не мог представить что Россети наоборот присоединят к ФСК😁
Хотя тут от перемены мест сумма тоже не изменилась.
ФСК - это самая прибыльная часть Россетей и теперь кроме капексов, после обьединения, на нее будут давить и расходы остальных частей Россетей, я уже не говорю о том что сами Россети никогда особо дивидендной компанией не являлись😁
Поэтому, к сожалению риск реализован, идея скорее всего ушла.
Выкуп у недовольных реорганизацией, в связи с действующим до конца года законом, будет осуществлен по средней за месяц - те по 9коп за ФСК, на обьяление биржевая цена была несколько пониже, те формально никого не обделили.
Однако акционерам которые покупали ФСК например по 15коп и не собирались фиксировать убыток и не хотят быть в новой обьединенной истории - придется сделать выбор.
Это грустно, но об этом риске мы знали давно.
Я как вы помните, сдал все ФСК еще зимой с мыслями о том что бы набрать заново позицию через год, однако теперь этого можно не делать😁
Так же это частично обьясняет нам историю с невыплатой дивидендов.
Теперь перейдем к Ленэнерго-преф, который судя по котировкам и оказался главным пострадавшим в этой истории.
Я подозревал что сегодня так и будет, тк новость вышла после закрытия биржи.
Скажу честно - я в воскресенье подрезал Лен-преф, немного на пару процентов.
Если бы я продавал вам платные вип группы и был инфоцыганом - я бы сейчас с огромной радостью совал всем в лицо скрины пятничных продаж, как подтверждение моей гениальности😂
Однако у нас все по честному - я продал часть, тк в пятницу это была наименее упавшая позиция, а я немного подрезаю плечи, учитывая что в боковике нам судя по всему сидеть достаточно долго.
Никакого инсайда и тем более преположений насчет всего происходящего у меня не было.
Просто тупое везение, да так бывает и за финансовый гений это выдавать точно не стоит😁
Теперь конкретно по рискам Ленэнерго-преф.
Как вы знаете у Ленэнерго есть префа и обычка.
Голосующей является обычка, в сети ходят слухи что нужно 75% проголосовавших "за", как обычки так и префов, но это касается лишь вопросов относящихся к дивидендам и внесению изменений в Устав, касающихся дивидендов.
Если говорить о реорганизации - то префа тут тоже являются голосующими, но соотношение префов к обычке, если кто не знает - 93 миллиона префов против 8 миллиародов обычки. То есть количество префов - это капля в море.
И если мы знаем что префов у МРСК Урала 25%, а остальные скорее всего по большей части у физиков, то есть изменения в дивполитике маловероятны.
То в обычке - 70% у Россетей и МРСК Урала. Непонятно на счет Правительства СПБ, такая информация ходила, но в раскрытии информации этого нет.
Поэтому фактически для реорганизации нужно либо согласие Правительства СПБ если у них есть пакет, либо выкупить еще 5% фли-флоата обычки, что тоже не так сложно.
Поэтому - риск реорганизации есть.
Однако, с большой долей вероятности его не стоит ждать как в этом году, так и до следующих дивидендов, которые судя по показателям за полгода - должны быть не хуже текущих.
При этом котировки уже свозили на 131руб, то есть дивдоходность к текущей цене грязными уже в районе 16% годовых, что совсем неплохо, учитывая что в случае реорганизации выкуп у вас будет в худшем случае по среднемесячной цене, если закон продлят на год и по среднегодовой если будет как раньше.
Сама же реорганизация даже ФСК и Россетей будет рассматриваться в сентября, то есть все это затянется до следующего года, а ждали мы этого лет 5, с Ленэнерго может быть очень похожая ситуация.
Поэтому по текущей - я бы скорее покупал чем продавал😁
И особенно, хоть и маловероятно - если цена сходит ниже 120р.
Теперь по второму инфоповоду недели, а именно поездке Байдена к саудитам.
Это вообще комедия с какой стороны не погляди, но самое крутое - это безусловно способность разных медиа читать один и тот же текст как того требует повестка😁
Если вы почитаете наших либеральных и некоторых западных партнеров - то местами даже можно прочитать что Саудовская Аравия увеличивает добычу на 50% (😳наверное от уровня ковидного дна) и вообще тоталитарной Путинской нефти кирдык😁
Реальность безусловно немного более попахивает зрадой, но не для моих читателей, которым я ровно неделю назад, в прошлом обзоре рынка понедельника, написал следующее:
"В преддверии приезда Байдена - Саудиты на опережение заявили что мощности ограничены, предел - это 1 миллион баррелей/сутки, то есть ровно столько, сколько США ежедневно продвает из ГосХрана и то ненадолго:
"У Saudi Aramco есть мощности, чтобы относительно быстро вывести на рынок 1 млн баррелей нефти в сутки, но этот уровень добычи нельзя сохранять длительное время. Саудовская Аравия не сможет долго сохранять высокие темпы добычи нефти - сейчас мало свободных мощностей для увеличения добычи - RTRS""
А теперь, что бы не уподобляться нашим неграмотным либеральным друзьям, давайте возьмем цитату с того же Рейтера, который тоже не образец обьективности, но хотя бы цитировать, не перекручивая умеет 😁:
"The prince said Saudi Arabia had announced raising its production capacity to 13 million barrels per day by 2027 from a nameplate capacity of 12 million now and "after that the Kingdom will not have any more capability to increase production."
Production capacity - производственные мощности, те уровень макимально возможной добычи, на 1 млн баррелей с текущих 12 млн баррелей к 2027 году.
Вопросы?😁
Сейчас для справки - саудиты добывают 10млн баррелей, в рамках сделки ОПЕК, не собираются ее нарушать и по состоянию на июнь - даже недобирали 100 тыс барр/сутки до своей квоты и скорее всего неспроста.
При этом 2 миллиона баррелей не смогут заменить выбывание РФ ни в каком виде и наращивание - это намного более медлительный процесс, чем прекращение продаж😁
Шанс на выход саудитов из ОПЕК для того что бы высвободить 2млн баррелей в сутки - не считаю реалистичным после 2013года, когда с ними уже один раз подобное провернули. Рассчет на то что саудиты идиоты - судя по всему остался только в Белом Дом, ну это никого уже и не удивляет😁
Я думаю, что расчет был хотя бы на 1млн барр/день который сейчас США продает из ГосХрана и который закончится к ноябрю, но и с этим не срослось. В целом, если ситуация не изменится кардинально - эту неудачу можно считать лебединой песней Байдена в политике.
Самое прикольное в этой поездке, это следующее заявление Принца Саудовской Аравии:
"Saudi Arabia's Crown Prince Mohammed bin Salman said on Saturday more investment was needed in fossil fuel and clean energy technologies to meet global demand, and that unrealistic emission policies would lead to unprecedented levels of inflation."
То есть к беспрецендентной инфляции привела нереалистичная политика эмиссии (западный печатный станок) и недофинансирование добычи ископаемого топлива и возобновляемой энергетики, а не путинский налог на топливо?Как неудобно.😁
На этом сегодня все, хорошего дня и продуктивной рабочей недели✋