#литана
/3/
Будущие проекты
Помимо отчётности спорными выглядят планы компании. Портфель текущих проектов эмитент не раскрывает, разве что в годовом отчёте компании есть комментарий:
«В 2021 году ООО «Литана» подписан контракт на строительство первого в постсоветской истории тракторного завода. Заказчик – крупнейший российский производитель сельхозмашин АО «Ростсельмаш». Стоимость контракта около 3 млрд. рублей»
То, что у компании есть проект с «Ростсельмашем», скорее всего, правда. Мы видим, что «Литана» нанимает сотрудников в Ростовской области (там «Ростсельмаш» строит новый завод) и привлекает «Ростсельмаш» в качестве третьего лица в своих арбитражных делах . Но ни сроков, ни примерного графика получения средств по данному проекту нет, сам Ростсельмаш планирует открытие нового завода на осень 2023 года.
Помимо «Ростсельмаша», в годовом отчете «Литаны» есть и другая важная информация:
«В 2022 году ООО «Литана» планирует приступить к строительству фармацевтического завода в Московской области и детского сада на 350 мест в г. Ханты-Мансийск. Так же в 2022-2023 гг. планируется завершить строительство тракторного завода в г. Ростове-на-Дону, среднеобразовательной школы на 1125 мест в г. Нягань (Ханты- Мансийского автономного округа – Югра) и детского сада на 350 мест в г. Нефтеюганск, Ханты-Мансийского автономного округа – Югра. Объём планируемой выручки в 2022 году составит около 5 млрд. рублей.»
Соответственно основу будущего портфеля компании, по плану, будут составлять бюджетные проекты. При этом мы не видим, чтобы у компании были выигранные государственные закупки на данные проекты. Возможно, строительство предполагается в рамках концессионных соглашений. Такой опыт у эмитента есть: связанные с «Литаной» компании ещё в 2019 году заключала концессионные соглашения на строительство детского сада в Нефтеюганске, что в итоге вызвало судебные споры между местной администрацией и УФАС . Как именно планируется реализовывать новые бюджетные проекты и в какой они стадии, информации у нас нет.
Итог
Непрозрачная и, по нашему мнению, ухудшающаяся отчётность. Потенциальные проблемы, которые могут повлиять на работу эмитента, и закрытость эмитента, не позволяющая дать взвешенную оценку этих проблем. Получение «Литаной» скромного рейтинга B+ теперь и от НКР. И долг, на данным момент полностью сформированный из облигаций. Мы проявляем опасения.
Из ближайших событий, связанных с ООО «Литана» - рейтинговое действие Эксперт РА (ждем отзыва рейтинга агентством) и выплата облигационного купона. Оба события – август.