ЦБ предлагает увеличить имущественный ценз для признания инвестора квалифицированным с 6 до 30 млн рублей. Данные меры призваны защитить розничных инвесторов. То есть Банк России хочет ограничит доступ неквалифицированных инвесторов к сделкам с иностранными ценными бумагами, обезопасив их от инфраструктурных и санкционных рисков, которые могут привести к расширению объема заблокированных активов розничных инвесторов. Banknn.ru cпросил у экспертов, каковы шансы, что предложение будет принято, а также выяснил их мнение о влиянии таких мер на рынок инвестиций.
Генеральный директор управляющей компании «ПЕРАМО ИНВЕСТ» Ольга Мещерякова назвала предложение ЦБ логичным и понятным.
По словам заместителя председателя Банка России Филиппа Габунии, после введения санкционных ограничений более чем у пяти миллионов россиян заморожены активы. Добавим сюда резко возросшую волатильность на финансовых рисках, беспрецедентную неопределенность в отношении дальнейшего разгона инфляции, временные ограничения на раскрытие широкого круга статистической информации и отчетности компаний, и в пользе таких мер не будет повода сомневаться, — размышляет эксперт.
Вместе с тем, по ее мнению, есть и обратная сторона медали. В условиях, когда доходность валютных активов из-за стремительно укрепляющегося рубля ушла в отрицательную плоскость, ставки по вкладам теряют свою привлекательность на фоне роста инфляции, а сбережения в валюте несут в себе риски запрета обращения внутри страны, фондовый рынок практически не имеет инвестиционных альтернатив. Ольга Мещерякова отметила, что новый запрет ЦБ на сделки с иностранными ценными бумагами для неквалифицированных для российского рынка может привести к потере интереса к фондовому рынку. На текущий момент предложение ЦБ не проработано в полной мере, поэтому участники рынка официально обратились к регулятору с просьбой выработать более сбалансированные меры в диалоге с экспертным и профессиональным сообществом.
Инвестиционный советник ЦБ РФ Виктория Сапожникова считает, что в таком формате предложение не может быть принято. По ее мнению, из-за данного ограничения у простых россиян практически не останется инструментов долгосрочного инвестирования. Отнимать у них возможность покупки иностранных ценных бумаг по меньшей мере неразумно.
Если риск есть, то нужно запретить такие инвестиции, если риск контролируемый, то пусть каждый инвестор, осознавая текущие риски, подписывая соответствующие документы, имеет допуск к торгам иностранными бумагами, — комментирует эксперт.
В сложившейся ситуации Виктория Сапожникова предлагает реализовать два механизма для защиты розничных инвесторов: ввести государственную гарантию по ИИC в размере гарантии по вкладам в банках (1,4 млн рублей) и провести расследование утери брокерами денег инвесторов. Выплатить пострадавшим компенсацию и выкупить активы на баланс брокера. Однако в наших реалиях их реализовать выполнить это невозможно, заключает эксперт.
Личный брокер компании «Открытие брокер» Шамиль Джазаев, напротив, видит четкую логику в действиях Центробанка. Мнение эксперта таково: ЦБ РФ отвечает на увеличившееся количество жалоб со стороны розничных инвесторов на работу брокеров. По сообщению регулятора, в январе — марте 2022 года в Банк России поступило 94,9 тыс. жалоб, что на 38,1% больше, чем за такой же период 2021 года. Брокер предположил, что, по планам ЦБ, механизм сработает следующим образом:
1. Клиент с активами до 30 млн рублей по большей части инвестирует через ПИФы и ДУ;
2. Инвестиционно-страховые продукты должны находиться в корзине у клиентов с активами более 30 млн рублей, так как их сложнее убедить в покупке нерелевантных продуктов;
3. Миссейл вымирает.
В том, что Банк России проводит взвешенную политику, уверен генеральный директор инвестиционной компании ООО «АФИ Капитал» Алексей Гориславец. Он считает, что она направлена, в первую очередь, на защиту интересов самих инвесторов. По мнению эксперта, увеличение имущественного ценза для признания инвестора квалифицированным, с одной стороны, может снизить количество таких инвесторов, с другой стороны, позволит минимизировать риски.