“В целом, инфляция остается высокой и продолжит оставаться такой, даже несмотря на то, что мы должны начать видеть поворот в траектории заголовков в ближайшие месяцы”, - Сэм Буллард, управляющий директор и старший экономист Wells Fargo Corporate & Investment Banking.
Это 800-фунтовая горилла экономических отчетов на этой неделе.
В среду Министерство труда опубликует индекс потребительских цен за июнь, прогнозируя, что он превысит показатель годовой инфляции в 8,6%, зафиксированный в мае. Рост цен на энергоносители в прошлом месяце, который с тех пор уменьшился, вероятно, приведет к уродливому заголовку.
Базовый индекс, исключая энергоносители и продукты питания, вполне может немного снизиться до 5,7% по сравнению с 6% месяцем ранее, поскольку другие товары начинают демонстрировать некоторое снижение темпов роста цен.
Но число в верхней строке, вероятно, будет доминировать в экономических новостях, которые завершают неделю последним опросом Мичиганского университета о настроениях потребителей. Это колеблется на уровнях эпохи рецессии.
На этой неделе будут и другие важные отчеты по розничным продажам, которые служат показателем общих потребительских расходов, а также инфляции цен производителей, часто являющейся показателем того, с чем столкнется потребитель в ближайшие недели.
Ни одно из показаний, вероятно, не изменит ситуацию для Федеральной резервной системы, когда ее комитет по денежно-кредитной политике соберется позже в этом месяце и почти наверняка повысит процентные ставки. Эксперты ожидают еще одного повышения на 75 базисных пунктов после аналогичного увеличения в июне.
Политические карикатуры на экономику
“В целом, инфляция остается высокой и продолжит оставаться такой, даже несмотря на то, что мы должны начать видеть поворот в траектории заголовков в ближайшие месяцы”, - написал в воскресенье Сэм Буллард, управляющий директор и старший экономист Wells Fargo Corporate & Investment Banking.
“В то время как ожидания повышения ставки на 50 или 75 базисных пунктов в конце месяца остаются в силе, тон протокола июньского заседания FOMC предполагает, что ФРС намерена продолжать агрессивное повышение ставок в ближайшие месяцы, пока не увидит “явных и убедительных” признаков замедления ценового давления”, - Булларддобавлено. “Мы еще не уверены, что убедительные данные будут опубликованы на этой неделе, и поэтому продолжаем ожидать, что FOMC сохранит агрессивный политический ответ”.
На прошлой неделе июньский отчет по занятости оказался лучше, чем ожидалось: было создано 372 000 рабочих мест и уровень значительно выше ожидаемых 250 000-275 000. Уровень безработицы остался неизменным на уровне 3,6%, что едва на ступень выше рекордного показателя, наблюдавшегося до пандемии коронавируса.
“Если вы ищете в этом отчете признаки того, что мы уже находимся в рецессии, вы, скорее всего, ничего не найдете”, - написал в пятницу в твиттере Ник Банкер, директор по экономическим исследованиям в Северной Америке Indeed.
Сильный рынок труда является одним из двух основных показателей, которые ФРС учитывает при установлении процентных ставок, но совсем недавно центральный банк обнулил инфляцию. Официальные лица там предпочитают менее известный показатель, индекс расходов на личное потребление, и он показал небольшое ослабление инфляции, когда цены на энергоносители и продукты питания были вычеркнуты.
Даже перспективы энергетики омрачены, поскольку июньский индекс потребительских цен будет отражать более высокие затраты на энергоносители, чем в настоящее время ощущается в экономике. Например, цены на бензин упали примерно на 32 цента за галлон по сравнению с прошлым месяцем, когда средний показатель по стране достиг 5 долларов. Цена барреля нефти составляет от 102 до 105 долларов по сравнению с максимумом около 125 долларов, наблюдавшимся ранее в этом году.
В понедельник Россия закрыла ключевой трубопровод, поставляющий природный газ в Европу, на 10 дней на плановое техническое обслуживание. Однако, несмотря на международные санкции, Россия по-прежнему поставляет нефть на мировой рынок, поскольку страны Азии частично преодолели спад, вызванный санкциями Запада. В настоящее время на цены на нефть влияет снижение спроса, вызванное замедлением глобального экономического роста.
“Фиксация на ”Да или нет рецессии?" может быть чрезмерной", - сказал в пятницу Джефф Макдональд, глава отдела стратегий с фиксированным доходом в Fiduciary Trust International.
“”Официальная рецессия" зависит от большего количества факторов, чем просто традиционные "2 квартала подряд отрицательного роста ВВП", - добавил Макдональд. “Рынки труда являются одним из таких факторов, и текущая сила снижает риск неизбежной рецессии. Тем не менее, риск рецессии для промежуточного звена вырос в последние недели (и) месяцы ”.
В первом квартале валовой внутренний продукт США упал на 1,6%, и возможен еще один отрицательный квартал, когда данные будут опубликованы 28 июля. Но, учитывая сильный рынок труда, экономисты расходятся во мнениях о том, вступила ли экономика в рецессию или столкнется с ней позже в этом году или в начале 2023 года.
“We probably will have a down quarter,” says Dec Mullarkey, managing director, investment strategy and asset allocation at SLC Management, “but I don’t think anybody is going to freak out about that.”
Another big concern will be corporate earnings, as higher prices and rising interest rates cut into profit margins. PepsiCo will report second quarter earnings on Tuesday, while Delta follows on Wednesday and major banks such as JPMorgan Chase, Wells Fargo and Citigroup will report later in the week.