Вся представленная информация – личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Активность на первичном рынке рублевых облигаций постепенно восстанавливается. Если по данным МосБиржи в мае было размещено одиннадцать выпусков классических облигаций (за исключением ипотечных, структурных и дисконтных), то в июне количество выросло до шестнадцати. Все больше компаний размещают новые займы. На что стоит обращать внимание?
Ликвидность корпоративных облигаций традиционно находилась на невысоком уровне: приобретение больших объемов на вторичном рынке всегда было непростой задачей. Покупка бумаг на размещении зачастую дает возможность получить требуемое количество бумаг в портфель. Обычно свежие выпуски более ликвидны, но стоит учитывать, что последующая продажа может оказаться нетривиальной.
Доходность сделки является не менее важной составляющей. Важно иметь ввиду, что на этапе размещения объявляется индикативный уровень доходности, который может изменяться по мере сбора заявок от инвесторов. Например, при размещении облигаций Почты России БО-002P-02 (RU000A104W17) начальный ориентир купона был установлен на уровне 10,45-10,65% годовых. По итогам размещения купон составил 10,15% годовых.
Необходимо заранее оценить уровень доходности, который будет являться комфортным, поскольку на этапе сбора заявок ориентир может меняться достаточно быстро. Иногда получается подобрать похожие выпуски на вторичном рынке с более привлекательными уровнями доходности (с учетом возможности приобрести требуемый объем).
Помимо доходности стоит учитывать и срочность выпуска (дюрацию), а также наличие оферт (возможности досрочного предъявления бумаги к погашению). Чем больше дюрация, тем сильнее будет меняться цена при изменении рыночных ставок. Для облигаций с офертой важно изучить механизм и сроки направления запроса эмитенту, а также тарифы и алгоритм работы брокера в такой ситуации. После даты оферты эмитент устанавливает новую величину купона, поэтому важно следить за данной информацией.
Эмитент может установить низкую ставку купона с целью выкупить весь выпуск по оферте (инвесторы не захотят оставлять себе такую бумагу). Если не успеть своевременно предъявить облигации к выкупу, то в портфеле останутся бумаги с низкой доходностью и ликвидностью (обычно их стоимость снижается до уровня, когда доходность будет соответствовать рыночной для данного эмитента, что ведет к отрицательной переоценке).
Не стоит забывать, что купоны по облигациям в настоящее время подлежат налогообложению. Это также сказывается на итоговом уровне дохода для частного инвестора.
Существенная информация по каждому выпуску изложена в эмиссионных документах (проспект эмиссии, решение о выпуске, программа биржевых облигаций и т.д.), которые можно найти на сайте раскрытия информации Интерфакс. Инвестору стоит изучить информацию до принятия решения об участии в размещении.
Ставьте лайк, если участвуете в первичных размещениях, и подписывайтесь на канал.
Свежие публикации и актуальная информация в телеграм-канале SilenceAndMoney
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.
#деньги #финансы #инвестиции #доход #облигации #трейдинг