101,2 тыс подписчиков

ПАО "Ленэнерго". Объективный взгляд на сильную компанию из сектора энергетики РФ

10 июля 202210 июл 2022

1191

2 мин

Друзья, всем привет!

Сегодня хочу обратить свое и ваше внимание на привилегированные ценные бумаги российской энергетической компании ПАО "Ленэнерго".

Сразу отмечу, что в результате стабильной дивидендной политики, акции данного эмитента считаются в качестве своеобразных квазиоблигаций.

Материал не является инвестиционной рекомендацией!

Давайте обратим внимание на изображение ниже, на котором показаны дивидендные выплаты по привилегированным бумагам Ленэнерго за последние 8 лет:

Как видим, начиная с 2017 года, данный эмитент стабильно платит дивиденды и продолжает их повышать!

Кто потребляет электроэнергию компании?

Здесь картина следующая:

31% - Население;
26% - Непромышленные потребители;
22% - Промышленное потребление;
9% - Транспорт;
6% - Бюджетные потребители;
4% - Сельское хозяйство;
2% - прочие сетевые организации.

👉Какие положительные стороны я вижу у данной компании?

Сейчас постараюсь кратко поделиться.

Во-первых, рынок энергопотребления в регионе, где работает Ленэнерго, стабилен и приносит стабильную прибыль, которая растет год от года. Речь, конечно же, идет про Санкт-Петербург и Ленинградскую область. Более того, как это постоянно бывает в нашей стране, Уже в июле произойдет рост тарифов на электроэнергию, который составит 5%.

Во-вторых, как я уже написал выше, но хочу повториться, компания имеет стабильную дивидендную политику, а из-за роста прибыли у Ленэнерго есть возможность высвобождать больше денежных средств на дивидендные выплаты.

В-третьих, уже 4 года подряд данный эмитент сохраняет отличные показатели по операционной рентабельности в диапазоне 22-25%.

В-четвертых, у Ленэнерго весьма низкая долговая нагрузка, что дает ей простор для возможного развития и расширения бизнеса. Чистый долг/Прибыль до налогообложения и вычета амортизации равен 0,2 по результатам прошедшего 2021 года!

Друзья, по-моему мнению, исходя из роста тарифов на электроэнергию, снижения издержек и прочих моментов, по результатам 2023-2024 годов средний прирост выручки может держаться в диапазоне 5-6%, а планируемые дивидендные выплаты могут выглядеть следующим образом:

2023 год - 22-23 рублей на акцию;
2024 год - 25-26 рублей на акцию.

👉Буквально недавно по привилегированным бумагам Ленэнерго прошла дивидендная отсечка, поэтому сейчас мы можем наблюдать небольшое снижение котировок акций данной компании. Если же судить о долгосрочных перспективах этого эмитента, то я полагаю, что префы должны продолжить расти и расти. Только за последние 5 лет привилегированные акции компании выросли на 185%, а значит, что средний рост бумаг составил около 37% без учета дивидендных выплат!

👉Сейчас акции Ленэнерго стоят около 150 рублей. В перспективе следующих 12 месяцев вижу справедливую стоимость бумаг в диапазоне 200-210 рублей. Коротко и ясно, а все аргументы приведены выше.

Благодарю за внимание, друзья!

Если материал был вам интересен и полезен, пожалуйста, не забудьте поставить ЛАЙК (👍) под данной статьей, этим вы помогаете мне развивать канал. Большое спасибо!

Обязательно подписывайтесь на мой канал "Инвестиционный Друг", чтобы не пропустить новые и полезные материалы о финансовых рынках! :)