При экономических потрясениях, фондовый рынок реагирует один из первых.
Так произошло и в 2022 году. С максимальных значений (20 октября 2021) индекс снизился к 25 февраля 2022 на 43% года, при этом падение усилилось в феврале 2022 года за несколько дней до начала всем известных событий (СВО).
В такие моменты может подключиться государственные органы.
Во-первых, приостановить торги, что и было сделано с 26 февраля по 23 марта.
А во-вторых оказать финансовую поддержку рынку через приобретение активов (акций и облигаций). Этим занимается Минфин и подконтрольный ему Фонд национального благосостояния (ФНБ).
Для чего это делается?
С одной стороны ответ очевиден, поддержать котировки акций, индекса, фондового рынка в целом.
Снизить панику, предотвратить банкротство частных и институциональных инвесторов, которые используют плечи.
Может возникнуть вопрос. А зачем нам их спасать? Сами виноваты, что используют плечи.
Обрушение фондового рынка может запустить эффект домино.
Ведь акции зачастую это еще и залоговый инструмент. Для примера, есть компания "А", которая под залог своих акций (залоговая стоимость) берет кредит. А тут происходит обрушение котировок, акции начинают стоить в 2-3 раза дешевле. Получается, что кредит есть, договор есть, залоговая стоимость снизилась и если компания не возвращает долг, то банк получает колоссальные убытки.
Действия ФНБ в момент кризиса 2008г!
Данные механизмы спасания рынка совсем не новые и применяются на регулярной основе.
Напомним, что в 2008 году мировая экономика переживала экономический кризис, что так же отразилось на фондовом рынке России.
Наш главный индекс (ММВБ) с максимальных значений в мае 2008 снизился на 75% к октябрю 2008 года.
В тот период государство выделили 175 млрд рублей на поддержание фондового рынка. Для покупки активов (акций и облигаций).
Напрямую государство взаимодействовать с рынком не может, нужен провайдер. Таким провайдером был выбран Внешэкономбанк (ВЭБ).
Первые покупки и упоминания в СМИ
29.10.2008 г.
Председатель ВЭБа Владимир Дмитриев сообщил, что Фонд национального благосостояния начиная с прошлой недели уже инвестировал 20 млрд рублей в акции и 5 млрд рублей в облигации.
Источник www.dp.ru Получается, что они начали выкупать активы с 22.10.2008г.
Задним числом, мы знаем, что скупались следующие компании:
Газпром, Лукойл, Сбербанк, Роснефть, ГМК НорНикель, Сургутнефтегаз, Внешторгбанк (ВТБ) и корпоративные облигации.
Сейчас эту информацию можно найти в прессе, да и отчет ВЭБа за 2009 год это подтверждает. Стоит обратить внимание на резкое изменение в нескольких строках
Давайте рассмотрим графики перечисленных компаний в период 22 октября - 29 октября, когда мы точно знаем, что ВЭБ скупил акции на 20 млрд руб. Квадратиком на графике как раз выделен этот период.
Газпром
Лукойл
Сбербанк
Роснефть
НорНикель
Сургутнефтегаз
ВТБ
Детальный разбор этих компаний доступен участникам закрытой группы MetaPref https://t.me/c/1727989655/4
Как можно заметить, многие сделки прошли по лоям (минимум цены). Но так же стоит отметить, что в этот период было "загружено" только 11,5% от выделенных средств. К сожалению, больше информации в СМИ, касательно даты закупок ВЭБа нет.
Из неофициальных источников, остались истории бывалых трейдеров:
С 10 до 11 рынок отыгрывал вчерашнюю динамику сиплого (индекса США прим.). Вверх или вниз – это по ситуации. В 11:00-11:01 большим бидом (цена на покупу прим.) сносились 5-10 первых оферов и бид зависал «в стакане». Ему «вливали», но он стоял, как «стойкий оловянный солдатик». Когда рынок понимал тщетность попыток пробить «неубиваемый» бид, цены уходили выше. И через некоторое время торговли без видимости этого бида в первых 10-ти бидов-оферов, большой бид снова появлялся в «стакане» на 1-2 месте. Дальше повторялось то, что было при первом появлении бида в 11:00-11:01. В 17:00 выяснялось, что в «стакане» бида нет и рынок валился, если валились штаты или оставался на месте в противном случае.
Так продолжалось в октябре-декабре 2008-го. Народ, потирая руки, уже рассчитывал на «продолжение банкета» в январе 2009-го. Но… этого не случилось.
Источник https://smart-lab.ru
Известно, что по итогу, на фондовом рынке ВЭБ разместил 155,8 млрд рублей из полученных от ФНБ 175 млрд. 80% вложены в акции этих 7 компаний, еще 20% распределены между облигациями 8 эмитентов: «Газпрома», «Лукойла» и ВТБ, а также «ВТБ-Лизинга», РЖД, Банка Москвы, РСХБ и Газпромбанка.
Здорово, что мы можем заглянуть в отчетности ВЭБа 2008 и 2009 годов и посмотреть, что там происходило.
Одно уточнение. Компания вела еще и свою основную деятельность, поэтому досконально высчитать стоимость этого портфеля не получится, но мы можем посмотреть итоговые активы за 2008 год. Активы выросли с 554,6 млрд до 1 трлн 664,7 млрд. или почти в 3 раза.
При этом общий портфель ценных бумаг (акции и облигации) вырос на 161,1 млрд, увеличившись в 3,3 раза.
А уже по итогу 2009 года такой портфель принес доход компании в 121 млрд или 53% к вложенной сумме.
Довольно неплохо, выполняя функцию поддержки экономики, заработать 50% к вложениям чуть больше чем за год. Если согласны, то с вас 10 в комментариях!
В декабре 2009 года ВЭБ вернул полученные денежные средства государству.
Возвращаемся в 2022 год
После начала всей ситуации были сделанные определенные шаги:
- ЦБ 22 февраля 2022 выпустил заявление:
Банк России разрешил кредитным организациям временно не отражать отрицательную переоценку ценных бумаг на балансах. Российские банки смогут до 1 октября 2022 года не признавать потери из-за обесценения ценных бумаг, сообщил Банк России. Регулятор решил дать такие послабления из-за ситуации на финансовом рынке. Кредитные организации смогут отражать в отчетности стоимость акций и облигаций по рыночной стоимости на 18 февраля 2022 года. На ту же дату они могут зафиксировать курсы иностранных валют при расчете обязательных банковских нормативов. Это позволит участникам рынка не отражать отрицательную переоценку ценных бумаг на балансах, а также не фиксировать отрицательную валютную переоценку.
- Приостановили торги с 26 февраля по 23 марта.
- 1 марта 2022 года выступил премьер-министр РФ Михаил Мишустин:
"Минфину России ... осуществлять в 2022 году приобретение за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) акций российских эмитентов в объеме не более 1 трлн рублей на условиях, определяемых Минфином России", - говорится в документе.
Источник https://tass.ru
Согласно распоряжению, для операций на фондовом рынке ведомство будет вправе привлекать госкорпорацию ВЭБ.РФ, а также «специализированные финансовые организации».
Удивительно, но в 2022 году уровень закрытости ВЭБа куда больше, чем в том же 2008 году. Последняя опубликованная отчетность на сайте датируется 2018 годом.
Так что же с 1 трлн руб?
05.07.2022 Минфин выпустил пресс-релиз о размещении средств ФНБ с 01.01.2022 по 30.06.2022. тут.
Из него и достаем информацию.
Согласно документу, по Мишустинскому указу
- 50 млрд. руб. размещены в привилегированные акции Банка ГПБ (АО) в количестве 50 000 000 штук по цене одной акции равной ее номинальной стоимости – 1 000 рублей.
Напомним, Газпромбанк именно тот банк, через который собирались принимать все платежи за газ от зарубежных стран.
- 4,2 млрд рублей размещены в облигации государственной корпорации – Фонда содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства в количестве 4 203 745 штук по цене одной облигации равной ее номинальной стоимости – 1 000 рублей
Таким образом на текущий момент потрачено только 54,2 млрд руб из 1 трлн. руб.
В чем нестыковка?
Активно торгуя в феврале - марте, мы лично наблюдали большие лимитные заявки на покупку в биржевых стаканах, как в государственных облигациях,
ОФЗ 24021
ОФЗ 29006
Так и в акциях.
Северсталь
Роснефть
Но в документах сделки по этим активам не фигурируют. Интересно, кто выставлял многомиллиардные заявки в рынок? Или государство сейчас предпочитает не раскрывать свои действия и приобретения идет через третьи лица? Как вы считаете, поделитесь в комментариях.
Из отчета нам известно, что ФНБ так же продолжает удерживать Российские акции на балансе из которых.
- Кредитные организации префы – 328,9 млрд. руб.
- Сбербанк ао - 1 451,9 млрд. руб.
- ОАО РЖД преф - 250 млрд. руб.
- Кредитные организации префы – 328,9 млрд. руб.
- ДОМ.РФ ао - 50 млрд. руб.
- Аэрофлот - 22,3 млрд. руб.
А итоговый объем активов ФНБ на 1 июля составил 10 трлн 774,982 млрд рублей (эквивалент $210,622 млрд) или 8,1% ВВП, прогнозируемого на 2022 год, сообщил Минфин РФ.
На 1 июня фонд составлял 12 трлн 475,932 млрд рублей (эквивалент $197,725 млрд) или 9,4% ВВП. Таким образом, за июнь он сократился на 1 трлн 700,95 млрд рублей.
Вывод.
Исходя из исторических данных ФНБ будет распродавать активы, когда рынок восстановится, принеся хорошую прибыль. Ради увеличения капитала в 3 раза можно и годик потерпеть. Однозначно они уже вошли своими деньгами в позицию, хоть и не 100% капиталом.
P.S.
- В Meta вы можете получить все необходимые знания для прибыльной торговли. От выбора облигаций, до сложных опционных конструкций.
- Вступить в закрытый клуб трейдеров и инвесторов MetaPref
- Записаться на бесплатную экскурсию по нашим обучающим продуктам можно заполнив форму