Максимальное по темпам укрепление доллара с 2015 и достижение по уровням 2002 года ставит перед мировой экономикой несколько системных угроз:
В первую очередь – это удорожание обслуживания внешних долгов, номинированных в долларах (т.к доллар становится дорогим), которые очень популярны у развивающихся стран (Африка, Восточная Европа, Латинская Америка и Азия).
На траектории ужесточения ДКП ФРС, растет стоимость фондирования и снижается доступность долговых ресурсов по причине снижения лимитов между контрагентами из-за опасения дефицита ликвидности (в этих условиях обычно пузыри сдуваются, склонность к риску снижается, контрагенты становятся более избирательными).
Все это в совокупности делает крайне уязвимыми страны, перегруженные внешними долгами, номинированные в долларах. В этих обстоятельствах логично делать ставку на дестабилизацию финансовой системы периферийных стран. Где то точно прорвет.
Во вторую очередь – это снижение доходов и прибылей американских компаний, т.к американские компании в среднем по рынку более, чем кто либо представлен на мировых рынках в процентном отношении к совокупной выручке (сравнивая с национальной выручкой). Это будет оказывать дополнительное давление на фондовый рынок США.
В чем угроза? Фондовой рынок США и американский бизнес прямым образом интегрированы в геополитику. Если будет плохо им, они сделают плохо всем. Поэтому ожидаю подлости и очередных авантюр от США.
Почему растет доллар? По причинам, описанным ранее. США в 2022 зависимы от иностранного капитала больше, чем когда-либо (особенно после отключения QE). Чтобы привлечь иностранные капиталы в США – необходимо сделать условия нетерпимости везде и конкурентного гэпа в сравнении с США на траектории роста доллара.
Если кто не заметил на гистограмме – рубль самая укрепившиеся к доллару валюта Планеты в 2022 году (это отдельная история).