Инфляция в США достигла около 8.6%. А реальная доходность фондового рынка США за долгое время стала отрицательной.
На графике от Bloomberg видно, что доходность индекса S&P 500 + доходность по 10-ти летним казначейским облигациям отстает от уровня инфляции (синяя линия).
Посмотрим на текущую дивидендную доходность индекса S&P 500. Из графика видно, что текущая див. доходность S&P 500 около 1.62% при инфляции в 8.6%. При этом, средняя дивидендная доходность S&P 500 составляет 4.23% (Median), которой тоже не хватает, чтобы обогнать текущую инфляцию.
Фондовый рынок США до этого хорошо справлялся и защищал инвесторов от инфляции. Однако, сейчас американский рынок не так эффективен. Это не значит, что нужно не инвестировать в рынок США: стоит заняться ребалансировкой портфеля, если у вас доля США была большой. Если же планируете только покупать, то, возможно, стоит понаблюдать за поведением рынка или заходить постепенно.
Что делать инвестору?
- Если вы инвестируете через отдельные акции – выбирать их ещё более тщательно. Подбирайте, исходя из текущего и будущего бизнес-цикла.
- Если вы инвестируете через фонды, то вам достаточно знать какие сектора чувствуют себя хорошо в каждый из циклов и купить ETF на конретный сектор.
- Обратите внимание на развивающиеся рынки: Южная Америка, Арабские Эмираты, Индия, Китай.
Нельзя отрицать, что падение рынка США может потянуть за собой другие рынки. Тем не менее, можно снизить долю американского рынка на период турбулентности и увеличить доли в других рынках.
В США сейчас цикл замедления, который скорее всего перейдет в рецессию.
На это время можно тактически изменить долю секторов в портфеле. Это можно сделать через ETF на конкретный сектор или компании из этих секторов.
Выбрать подходящий сектор экономики в текущий бизнес-цикл поможет Fidelity (если заходить из России, то нужен VPN).