«Портфель простака» – это самый простой портфель, представленный Уильямом Бернстайном в своей книге «Разумное распределение активов». Максимальная выгода и минимальное количество активов относительно более сложных портфелей. Представляет из себя ленивый портфель, состоящий из четырех равновзвешенных классов активов: акции крупных компаний США, акции мелких компаний США, международные акции, и облигации.
Уильям Бернстайн
Уильям Бернстайн (родился в 1948 году) — американский финансовый теоретик и невролог. Его работы посвящены современной портфельной теории, было опубликовано несколько книг для индивидуальных инвесторов, управляющих своими портфелями. Бернстайн является соучредителем фирмы по управлению инвестициями Efficient Frontier Advisors и пишет для таких изданий, как Wall Street Journal и журнал Money. Он был лауреатом премии Джеймса Р. Вертина 2017 года от Института CFA. Живет в Орегоне.
Он стал финансовым консультантом после восемнадцати лет медицинской практики в качестве невролога. Как он рассказывал, восемьдесят часов в неделю лечения пациентов, многих, которых он потерял из-за болезни Паркинсона или болезни Альцгеймера, вымотали его. Бернстайн нанял партнера, сократил свой рабочий день и стал больше заниматься со своей семьей. Его новый график также дал ему больше времени, чтобы научиться инвестировать свои сбережения, и после пяти лет изучения финансов он написал свою первую книгу «Разумное распределение активов» . Поскольку не было никакого интереса к публикации книги о финансах, написанной врачом, в 1996 году Бернштейн создал веб-сайт Efficient Frontier ., и разместил книгу в Интернете. Он привлек внимание инвесторов и профессоров финансов, и в 2000 году книга была публикована.
Распределение активов
Структура “Портфеля простака” описана Уильямом Бернстайном в его книге Разумное распределение активов (The intelligent asset allocator).
- Акции крупных компаний США (S&P 500) -25%
- Акции мелких компаний США (CRSP 9–10, Russell 2000 или Barra 600) -25%
- Акции иностранных компаний (EAFE) -25%
- Краткосрочные обязательства США -25%
Портфель состоит из 75% акций. И приносит близкую доходность к широкому рынку акций.
Я встречал две разновидности “Портфеля простака” Уильяма Бернстайна:
- Портфель №2 – описан в книге Уильяма Бернстайна Разумное распределение активов (The intelligent asset allocator).
Портфели только кажутся различными, однако общая структура одинакова:
- 50% – американский рынок акций
- 25% – рынок акций за пределами США
- 25% – облигации США до 10 лет.
- Разумеется это каркас. И наполнять вы его можете схожими по классу и риску активами для получения идеально подходящего именно вам.
Доходность
Сравнивать портфели Уильяма Бернстайна мы будем с портфелями состоящими на 100% из американских акций (US Stock Market) и портфеля состоящим из 100% американских облигаций (Total US Bond Market).
Базовые настройки
- Год начала: 1987
- Год окончания: 2021
- Начальная сумма: 10 000 долларов
- Дополнительные инвестиции: 0 долларов
- Поправка на инфляцию: нет
- Частота взносов: нет.
- Пере балансировка: раз в квартал.
- Кредитное плечо: нет
US Stock Market
- Максимальная доходность: +35,79%
- Минимальная доходность: –31,55%
- Прибыльных лет: 28 из 35
- Убыточных лет: 7 из 35
- Риск 15,3%
Total US Bond Market
- Максимальная доходность: +18,18%
- Минимальная доходность: –2,66%
- Прибыльных лет: 30 из 35
- Убыточных лет: 5 из 35
- Риск 3,79%
Портфель простака №1
- Максимальная доходность: +29,23%
- Минимальная доходность: –29,24%
- Прибыльных лет: 27 из 35
- Убыточных лет: 8 из 35
- Риск 8,83%
Портфель простака №2
- Максимальная доходность: +27,71%
- Минимальная доходность: –25,29%
- Прибыльных лет: 28 из 35
- Убыточных лет: 7 из 35
- Риск 9,2%
“Портфель простака №2” при меньшем риске дает большую доходность относительно “Портфеля простака №1”. А также обладает лучшими показателями прибыльных и убыточных лет, глубиной просадок и меньшей корреляцией с рынком.
Просадка
Поведение портфелей в периоды мировых финансовых кризисов
Топ 10 просадок Портфеля №1
Топ 10 просадок Портфеля №2
Выводы
“Если вы не очень увлечены инвестированием ….., тогда вот активы, которые вам действительно нужны. Вы получите максимальную выгоду от диверсификации гораздо более сложных портфелей на основе этого короткого списка. Все эти четыре класса активов доступны через недорогие индексные фонды. И, как я уже сказал, если хоть в какой-то мере можно руководствоваться историей, то эффективность портфеля, разделенного поровну между этими четырьмя классами активов, по всей вероятности, окажется в течение нескольких следующих десятилетий большей, чем эффективность подавляющего большинства профессиональных инвесторов.”
Уильям Бернстайн
Полезные ссылки
Официальный сайт Уильяма Бернстайна
Эту статью хорошо дополняют
Также советую пройти тесты:
