Здравствуйте, достопочтенные хомяки.
Для успеха в инвестициях, биржевым хомякам много чего не хватает: знаний и опыта, терпения и самоконтроля, критического мышления и здравого смысла, удачи и наличия кэша в подходящий момент. Но в чём нашему биржевому хомяку не откажешь, так это в креативности. Лично я считаю, что Российский биржевой хомяк - самый креативный и изобретательный хомяк в мире!
А зачем креативному биржевому хомяку пользоваться чужой стратегией, когда он может разработать свою. А поскольку, хомяки мыслят коллективно бессознательно, то и креативный подход у всех примерно одинаковый. На падающем рынке, этот подход выливается в стратегию усреднения лесенкой. Эта стратегия очень полюбилась хомякам за простоту и убедительность аргументов, говорящих в её пользу. Действительно, что может быть проще. Цена упала, мы усреднились, упала ещё, мы опять усреднились. И так до тех пор, пока цена не перестанет падать. А наша хомячья логика подсказывает нам, что она уже вот вот должна перестать падать. Ведь мы же купили качественный актив! Не могли же мы купить шлак! Не зря же блогеры и эксперты поют диферамбы этим акциям! Мы же даже р/Е и ебитду посмотрели. Сомнений в качестве быть не может!
Но что-то идёт не по плану. Хомяк усредняется, а цена всё падает и падает.
Давайте искать подвох. За стратегию усреднения лесенкой нам говорят следующие аргументы:
1. Чем ниже наша средняя цена покупки, тем быстрее мы выйдем в плюс. Это же очевидно. Сначала акция дорастет до 80, а уже только потом до ста. В том что она дорастет, у хомяков сомнений не возникает. Мы же выбрали качественную компанию!
2. Усреднение на просадке снижает убыток в процентном соотношении, что делает его восприятие более комфортным. Хотя в деньгах этот убыток продолжает расти.
3. Чем дешевле мы покупаем, тем больше будет наша прибыль, как от дивидендов, так и от курсовой разницы. Так что, усреднение лесенкой - это один из вариантов проявления хомячей жадности.
4. Чем дешевле цена, тем больше акций мы закотлетим, и тем богаче мы станем. По началу, практически всем хомякам кажется, что накотлетить как можно больше акций, это самое главное.
5. Никто не знает, когда именно будет дно, поэтому закупать лесенкой, по цене ниже своей средней психологически комфортно.
Все эти аргументы вполне логичны, но в исполнении наших хомяков, эта самодельная стратегия совершенно не эффективна. Всё происходит примерно следующим образом (описываю, как всё делал я. Думаю многие узнают и свои действия):
Цена снижается на 15-20%, хомяк усредняет.
Цена снижается ещё на 20%, хомяк ещё усредняет.
Поскольку, хомяк хорошо диверсифицирован, начинается параллельное снижение по нескольким позициям. Хомяку начинает не хватать кэша на усреднение.
Параллельное снижение в нескольких активах продолжается. У хомяка возникает когнитивный диссонанс, вызывающий бурные эмоциональные реакции. Он не понимает, как такие качественные активы могут стоить так дёшево. Да какой идиот их вообще продаёт?! Поскольку, кэша уже нет, начинается закрытие растущих позиций с целью усреднения убыточных. При этом хомяк радостно взвизгивает "Успел захомячить по вкусным ценам!!!".
Снижение продолжается, а усредняться не на что. Убыток растёт как в абсолютном, так и в процентном выражении. Картина Репина, "Приплыли". Объём убыточных позиций настолько велик, что усреднение за счёт ежемесячных пополнений практически не сглаживает картину. Хомяку остаётся только ждать и надеяться.
Давайте подумаем, в каком месте хомяку нужно было остановиться с усреднением. Мой вариант ответа, на втором шаге. Если цена просела на 40%, это уже явно говорит о том, что актив перешёл в фазу снижения, и вероятность дальнейшего падения преобладает. Может имеет смысл подождать, пока не начнётся рост, а деньги пока придержать в коротких облигациях? Какой смысл наращивать убыток?
Мне кажется, что стратегия усреднения в описанном выше виде - это кривое применение стратегии равномерного, равноусредненного инвестирования, предложенной Грэмом. Смысл такой стратегии заключается в равномерных покупках актива через одинаковые интервалы времени, на одинаковые суммы, в независимости от текущей цены. Таким образом, при просадках мы покупаем больше, а на подъёме меньше. Таким образом, сглаживаются колебания цены. И как видим, такая стратегия предполагает работу по заранее определённому алгоритму. И самое главное, Грэм не говорил, что инвестирование таким способом означает отказ от анализа компании.
И да, не подумайте, что я тут такой умный, сижу тут вас учу. Сам наусреднялся, теперь вот сижу жду, когда рынки перейдут к росту. Дальше усреднять как-то не хочется.
Подпишитесь на канал, чтобы быть в курсе движения биржевых хомяков и постигать финансовую мудрость биржевых хомяков.
Не является инвест идеей или рекомендацией. Каждый хомяк должен сам решать, как ему сливать депозит.
#инвестирование #инвестиции #финансы #биржа