Московская биржа задалась вопросами:
Ответы основаны на текущей ситуации, когда вечные фьючерсы торгуются дороже спот рынка валюты.
Изначально Биржа планировала внедрить механизм конвертации бессрочных контрактов в срочные и это давало бы возможность для арбитража. Но конвертировать надо интерес и покупателя и продавца.
В текущей ситуации конвертация выгодна только для короткой позиции, а интересы держателя длинной позиции нарушаются - и это проблема.
Как сделать, чтобы дельта между ценой вечного фьючерса и базисного актива стремилась к нулю?
Сделайте симметричное гарантийное обеспечение (ГО) покупателя и продавца, равное ГО соответствующего срочного контракта.
Сейчас вы зачем то стали брать с продавца повышенное ГО = основное + контанго, а с покупателя наоборот (основное ГО - контанго). Получается ассиметрия. Зачем придуман такой "костыль" не понятно, видимо для исключения ситуации отрицательного ГО.
Но почему здесь началась борьба с отрицательным ГО ?
Верните возможность отрицательного ГО для продавца вечного фьючерса, находящегося в контанго более чем на ставку ГО по основному срочному контракту.
Проработайте вопрос с брокерами относительно корректной индикации вариационной маржи во время торговой сессии.
По сути надо показывать "вариацинку" по отношению к спотовому рынку, так чтобы розничный инвестор понимал, что он делает когда покупает или продает контракт и во время клиринга не удивлялся начислению/списанию денежных средств. А сейчас происходит путаница, во время торгов показывают одно, по факту идут совершенно другое списание / начисление вариационной маржи.
Сделайте внятную индикацию значения свопа
В 18:00 уже известны ставки валютных свопов и соответственно понятно как пройдут расчеты в вечерний клиринг, но где брать эту информацию не ясно?!
Хорошо бы чтобы вариационная маржа по свопу отображалась в отдельной ячейке торгового терминала, начиная с минуты фиксации ставки Swap Rate текущего дня.
Это числовое значение должно быть доступно для алго трейдеров.
Какие условия предложить маркетмейкерам, чтобы они помогли сузить спред?
Профессиональным ММ нужна вторая нога для построения арбитражных стратегий
Как вариант: введите вечные кросс-контракты:
- USDCNYF - доллар / юань
- EURUSDF - евро / доллар
- EURCNYF - евро / юань
Тогда можно будет создавать составные позиции.
Введите инструмент календарный спред вечный-срочный
Известный механизм синтетический матчинг между двумя контрактами через отдельный составной стакан, который создают ММ из текущих лимитных заявок в соотвествующих стаканах.
В этот стакан также лимитную заявку может поставить обычный трейдер.
Как привлечь новых маркетмейкеров в инструменты срочного рынка?
Дайте более широкие возможности розничным инвесторам для арбитража
Для эффективной работы ФР необходимо чтобы арбитражем занимались не два конкретных юридических лица, привязанных правилами МосБиржи некоторым договором, а разрозненная распредленная группа частных трейдеров.
Следовательно рассмотрите вопрос льготного ГО для дельта нейтральных позиций - куплен срочный контракт, продан соответствующий бессрочный или наоборот.
Ссылка на конкурс:
Дополнительные материалы автора по теме:
Успеха!