В начале XVII века в Европу хлынул поток заморских пряностей. Специи настолько полюбились состоятельным европейцам, что моментально сметались с прилавков. Высокий спрос подталкивал бизнес, ориентированный на импорт, к развитию. Так, объединившись в 1594 году, голландские купцы основали компанию «Ван Верре», которая позволяла торговать со странами Востока без посредников. Позже были созданы и другие подобные торговые компании.
В 1602 году, пытаясь конкурировать с испанскими и английскими импортерами, решением властей разрозненные торговые компании были объединены в единую Голландскую Ост-Индскую компанию (ГОК) со стартовым капиталом около 6,5 млн флоринов.
С 1580 по 1640 гг. Испания и Португалия, по сути, были единым государством, которому принадлежало господство в торговле восточными пряностями. Чтобы забрать пальму первенства у испанцев, Компании нужно было расширить присутствие в странах, с которыми она торговала: возвести новые порты на восточных территориях и построить десятки кораблей.
Для того чтобы собрать средства и сделать участие в ГОК более привлекательным, было решено оформить права учредителей в виде самостоятельных бумаг - акций или, скорее расписок, подтверждающих внесение средств. Эти бумаги не только фиксировали долевую ответственность за судьбу парусников (и соответственно право принимать долевое участие в распределении прибыли), но и позволяли передавать свои доли новым владельцам или закладывать их в обеспечение обязательств.
Вклады были рискованными: статистика говорит, что в то время домой возвращался только один из трех торговых кораблей – остальные были атакованы пиратами, гибли в крушениях или перехватывались нечистыми на руку конкурентами. Зато те суда, которым удавалось доставить товар в Европу, приносили владельцам сотни процентов доходности.
Возможность получить легкие деньги влекла жителей Нидерландов. Все, от купцов до слуг, ринулись скупать акции ГОК. По данным историка Нила Фергюсона, только в одном Амстердаме насчитывалось 1143 акционера. Любопытно, что около половины вкладчиков инвестировало небольшие суммы - меньше 1 тыс. гульденов. Для сравнения: в то время голландский рабочий в среднем зарабатывал 300 гульденов в год, а столяр — 450.
Используя современные термины, компании удалось провести «всенародное IPO».
Благодаря привлечению широких слоев населения в ряды акционеров, ГОК смогла собрать 6,45 млн гульденов, что позволило ей стать одной из крупнейших торговых компаний в мире. По разным оценкам, ее капитализация в 10—20 раз превосходила рыночную стоимость Британской Ост-Индской компании.
Первые дивиденды в истории
Первые годы дела у ГОК шли неважно. Компания обещала начать выплаты инвесторам, как только получит прибыль в 5 % от капитала. Планировалось, что первые деньги вкладчики должны были получить в 1603 году, однако торговля не приносила ожидаемых доходов. Чтобы избежать паники ГОК обратилась к правительству с просьбой скрыть отчетность от акционеров — и получила добро.
Так первые дивиденды были выплачены только в 1611 году - не без давления со стороны инвесторов. А поскольку денег у Компании не было, вкладчики получили выплаты пряностями. Практика расчетов по дивидендам привезенными товарами сохранялась вплоть до середины XVII века.
У тех, кто хотел получить деньги в обмен на свои ценные бумаги, оставался один выход – продажа. Разочарованные владельцы сбывали акции прямо на улицах Амстердама. Уже к 1607 году у трети акций были новые владельцы.
Торговля бумагами стала привычным делом и в 1608 году для этих целей возвели отдельное здание – первую биржу.
Изменения в реестр акционеров ГОК вносились раз в месяц, поэтому возник рынок фьючерсов — контрактов на поставку акций в определенное время. Кроме того, ценные бумаги можно было использовать в качестве залога и обеспечения для получения банковского займа.
Вскоре дела Компании пошли в гору и к 1650 году общие выплаты по акциям ГОК были в 8 раз выше первоначальных взносов. Несмотря на смазанный старт, за пять десятков лет акционеры смогли получить 27 % годовых по своим ценным бумагам, а за первые 120 лет — 22,5 %. С учетом роста стоимости акций дивидендная доходность была чуть меньше: около 5—7 % годовых.
Подписывайся на наш телеграм-канал - и будь в курсе последних новостей