В конце февраля Банк России фактически заморозил деньги нерезидентов, инвестированные на российской фондовой бирже. Это относится к рынку акций и облигаций. Если в облигациях доля нерезидентов составляет около 18%, то в плавающих акциях - 70%. Вы можете представить себе ситуацию.
Иностранцы фактически имели цену на нашей бирже, инструмент, который они сами изобрели. Российская фондовая биржа является уникальной во всем мире. Она имеет самую высокую дивидендную доходность. В прошлом году он составлял 9,4%. Это номер один в мире. На нашем рынке почти нет пузырей, таких как Tesla или Robin Hood. За акциями наших компаний стоят фундаментальные факторы в виде реального производства. Именно поэтому в последние годы иностранцы стекаются на наш рынок. По состоянию на 30 июня 2021 года их доля составляла 80,9 процента. После начала роста геополитической напряженности нерезиденты начали продавать акции, сократив свою долю ровно до 70%.
Сейчас эти деньги заморожены. Общая стоимость акций и облигаций, находящихся в руках нерезидентов, оценивается в 10 триллионов рублей. Однако это все еще бумажные активы. Сегодня это 10 триллионов, завтра может быть 15 триллионов и так далее. Например, только в Сбербанке у нас 44% нерезидентов, что формально составляет 1,388 триллиона рублей по текущему курсу.
Теперь встает вопрос, что делать с этими активами?
В настоящее время Центральный банк разрабатывает проект по запуску торговли ценными бумагами нерезидентов. Именно так, они будут торговать между собой в отдельной чаше. Разумеется, они не смогут снять деньги. Фактически, они были бы в собственном соку, формально осуществляя сделки, но с денежной точки зрения они были бы бессмысленны. Единственная надежда для иностранцев - это то, что однажды ограничения будут сняты. И тогда они смогут вернуть свои активы. Правда, маловероятно, что ограничения будут сняты, по крайней мере, пока наши золотые запасы не будут разморожены, чего, конечно, никогда не произойдет.
На самом деле, существуют риски, что это стекло может быть пробито, а облигации все равно каким-то образом перетекают от одного к другому через серые схемы. Затем появится Правкомиссия, возглавляемая Министерством финансов, которая позволит, например, определенным лицам покупать акции у нерезидентов. Или, по крайней мере, разрешить обратный выкуп. Однако главный вопрос заключается в том, смогут ли нерезиденты вывести деньги даже после продажи активов. Мы надеемся, что до этого не дойдет. Если комиссия "Правды" или Центральный банк разрешит иностранцам снимать наличные, это будет настоящим предательством интересов России. Хотя деятели, сидящие в этих ведомствах, не раз приносили в жертву интересы нашей страны.
В любом случае, необходимо подумать о том, что делать с замороженными активами нерезидентов. Потому что деньги в любом случае должны работать на нашу экономику. Простое замораживание - хороший ответ России на действия Запада, но он бесполезен с точки зрения развития страны.
С нашей точки зрения, необходимо действовать следующим образом. Для нерезидентов, по сути, должен быть создан отдельный кубок, к которому компании-эмитенты, а также правительство в лице ФНБ будут иметь доступ "извне". Компании могли выкупать только свои акции и расписки, в то время как ФНБ мог выкупать все, что угодно. Следует помнить, что акции, принадлежащие нерезидентам, - это не пузыри, а активы, за которыми стоит реальное производство.
Таким образом, нерезиденты получат на свои счета кэш, который они не смогут снять. Все это будет храниться на специальных счетах, аналогичных счетам типа С. Кроме того, в эту чашу следует направлять корпоративные, проектные и инфраструктурные облигации со сроком погашения 15-20 лет. Подлежат погашению в случае размораживания средств. Не имея других вариантов, нерезиденты будут вынуждены покупать облигации. В противном случае их средства будут съедены инфляцией.
Таким образом, сумма в несколько триллионов рублей будет направлена на финансирование реального сектора экономики. Учитывая тот факт, что дивиденды и купонные выплаты будут капать в эту чашу, сумма будет продолжать расти.
На самом деле, существует риск, что подавляющее большинство нерезидентов не захотят продавать акции или покупать облигации. По самым разным причинам. В этом случае существует инструмент принудительного выкупа акций, например, за полцены или с любой другой скидкой. Также возможно введение механизма обязательной покупки облигаций, что стало бы уникальной практикой.
Да, кто-то будет следить за нарушением западных ограничений. Но это также может быть использовано в