Увы, но этот мир не эталон добродетели, честности и порядочности. И в этой статье мы выделим признаки “гнилых” компаний, на которые должны обращать потенциальные инвесторы.
Все покупается и продается, люди могут нарушить свои обязательства только потому, что они им более не выгодны. Прошли времена “купеческого слова”. Ничего личного, просто бизнес. Торжество высокомерия и жадности над честностью и порядочностью. Как минимизировать риски вложения в проблемные компании, разглядеть подстерегающие нас ловушки?
СОДЕРЖАНИЕ:
Руководитель компании
- Уход руководителя компании без объяснения причин.
- Руководитель компании получил свою известность не как создатель бизнеса а как искусный организатор слияний и поглощений.
- Руководителя позиционируют как “пророка” пришедшего в компанию. Звезду которая наведёт порядок в бизнесе.
- В высшее руководство входит бывший аудитор компании.
- Вознаграждение руководства компании не связано с результатами деятельности компании. Данный пункт также относиться к привилегиям управленцев: использование самолетов компаний для путешествий сотрудников; предоставление кредитов управленцам с последующим списанием их задолженности; обеспечение удобств (ложи спортивных и культурных мероприятий, роскошные апартаменты, взносы загородных клубов и т.д.; выплаты уволившимся управленцам (золотые парашюты); повышенные пенсионные пособия; пожертвования корпораций на благотворительность.
Джек Уэлч из корпорации General Electric. В ходе его бракоразводного процесса всплыли «скрытые» вознаграждения, которые обычно выплачивают отошедшим от дел высшим управляющим, но размеры которых редко раскрывают. Хотя совокупное вознаграждение Уэлча как генерального директора GE приближалось к 1 млрд долл., при увольнении Уэлчу предоставили щедрые выплаты. По оценке одного из комментаторов, стоимость этих выплат и льгот составляет 2 млн долл. в год. В числе подношений уволившемуся Уэлчу квартира в Нью-Йорке, куда ежедневно доставляют цветы и вина, и право неограниченного пользования самолетом компании. Кроме того, Уэлча вознаградили щедрой пенсией в размере 734 тыс. долларов… в месяц. Тем не менее, на благотворительность Уэлч тратит всего 614 долл. в месяц, все деньги у него, по – видимому, расходятся на насущные нужды
Около бизнеса
- Если вокруг деятельности компании ходит много разговоров об инновационности ее бизнеса, способного преобразовать существующий мир.
- Ложь или искажение ранее объявленной самой компанией информации о ее деятельности.
- Компании предъявлены групповые иски: работников, партнеров, потребителей.
- Полномасштабные проверки контролирующих органов деятельности компании.
- Игнорирование перемен
Деятельность компании
- Бухгалтер компании внедряет инновационные методы ведения бухгалтерского учета.
- Компания с легкостью привлекает деньги: участившиеся выпуски облигаций, дополнительные эмиссии акций.
- Компания пересматривает результаты своей деятельности.
- В совет директоров компании входят руководители других компаний. Риск конфликта интересов при принятии решений.
- Плохая компания = Сильные управляющие + Слабый совет директоров + Пассивные акционеры (собственники).
Перечисленные ниже корпорации (рыночная капитализация многих из них достигает 100 млрд долл. и более) изменили свои отчеты о доходах при урегулировании исков, предъявленных им Комиссией по ценным бумагам и биржам (такое урегулирование возможно без признания или отрицания вины). Совокупная рыночная стоимость этих корпораций, измеряемая по максимальным значениям котировок акций, составила около 3 трлн долл.
Adelphia, American International Group, Avon, Boeing, Bristol – Myers Squibb, Cendant, Ceridian, Coca – Cola, Computer Associates, Conseco, Critical Path, Kodak, Krispy Kreme, Legato Systems, Lernout & Hauspie, Lucent Technologies, Marsch McClennan, MBIA, Merrill Lynch, MGIC, Micro Strategy, Microsoft, Network Associates, Dynegy, Enron, Fannie Мае, Fleming comlanies, Freddie Mae, Gateway, GemStar – TV Guide International, General Electric, Global Crossing, Hallibuton, Hanover Compressor, HBO McKesson Robbins, HealthSouth, Helath Plans, Homestore, Household International, Informix, International Kimberly Clark, Kmart, Oxford, Peregrine Systems,PNC Fеnancial Services, Qwest Communications, Raytheon Corporation, Reliant Resources/Energy Rite Aid Royal Dutch/shell, Safety Kleen Corp, Silicon Graphics, Spiegel Sunbeam, Symbol Technologies, The Shell, Transport Co., Time Warner Trump Hotels & Casion Resorts, Tyco, Warnaco Group, Waste Management, WorldCom.
Финансы
- Чистая прибыль растет, а денежные потоки сокращаются или становятся отрицательными.
- Доходы компании всегда соответствуют ожиданиям или превосходят ожидания.
- Компания расходует средства из резерва.
- Снижение выручки компании сопровождается потерей доли рынка.
- Выплата дивидендов не имея достаточности денежных средств, дефицит капитала.
Компания Yahoo, разослав сообщения о том, что она ожидает
закончить III квартал 2001 г. безубыточно, компания в первом же абзаце заявления о своих прибылях сообщает, что чистый доход на акцию составляет 1 цент, что «превосходит ожидания».
В подстрочном примечании указывается, что эти ожидаемые доходы не учитывают «расходы на амортизацию, уплату налогов, начисляемых в фонд заработной платы при осуществлении опционов, доходы и убытки по инвестициям, расходы на компенсацию по акциям, расходы, связанные с
поглощениями и реструктуризацией компании».
По сообщениям Wall Street Journal, эта новость «ободрила» инвесторов. Инвесторы, несомненно, обрадовались тому, что Yahoo! превзошла собственные ожидания, несмотря даже на то, что никаких доходов у компании не было. В действительности Yahoo! понесла убытки в размере 4 центов на акцию.
